Почему «Сбер» решился на рекордные дивиденды и кто от этого выиграет
Сбербанк объявил о планах рекордных дивидендов. «РБК Инвестиции» спросили экспертов, с чем это связано, ждать ли таких решений от других госкомпаний, что будет с акциями «Сбера» и сколько он сможет заплатить за 2023 год
Фото: Александр Кряжев / РИА Новости
Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал направить на выплату дивидендов по итогам прошлого года рекордную за всю историю банка сумму — ₽565 млрд. В пересчете на одну акцию дивиденды составляют ₽25. Предыдущий рекорд по размеру дивидендов «Сбер» установил в 2020 году, заплатив по итогам 2019 года в общей сложности ₽422,4 млрд (₽18,7 на обыкновенную и привилегированную акцию). По итогам 2020 года такие рекордные выплаты были повторены. Дивидендная политика банка предполагает выплату акционерам 50% от годовой чистой прибыли по МСФО в случае, если выполняется требование к достаточности капитала в 12,5%. По итогам 2022 года «Сбер» заработал чистую прибыль в размере ₽270,5 млрд. Сумма дивидендов, рекомендованная к выплате, превышает прибыль прошлого года. Чтобы покрыть разницу, «Сбер» намерен заплатить акционерам, в том числе из нераспределенной прибыли. За 2021 год его чистая прибыль достигала рекордные ₽1,246 трлн. Но на фоне ввода западных санкций после начала спецоперации на Украине и кризисных явлений в банковском секторе «Сбер» не выплачивал дивиденды в соответствии с распоряжением правительства для госбанков. В обычных обстоятельствах инвесторы могли бы получить дивиденды на ₽623 млрд.
Рекомендация набсовета «Сбера» выплатить в этом году дивиденды на уровне ₽25 на акцию стала сюрпризом, говорит портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. Исходя из дивидендной политики, расчетный дивиденд не превышал ₽6 на бумагу, указывает он.
Сбербанк России
Выводим дату закрытия реестра акционеров. Чтобы успеть получить дивиденды по акции, необходимо успеть купить её не менее чем за 2 торговых дня до указанной даты
11 мая 2023 25 10,9% 12 мая 2021 18,7 6,19% 5 октября 2020 18,7 8,95% 13 июня 2019 16 6,65% 26 июня 2018 12 6% 14 июня 2017 6 4,2% 14 июня 2016 1,97 1,55%
На этой новости в пятницу, 17 марта, обыкновенные акции «Сбера» взлетели на 8,37%, до ₽190,06, привилегированные — на 7,42%, до ₽187. Затем в ходе торгов котировки продолжали расти. По итогам основной сессии цена обыкновенной акции составила ₽191,4 (+9,09%), привилегированной — ₽190,99 (+9,76%). В результате дивидендная доходность выплат достигает 13%. В целом на фоне ожиданий дивидендов за 2022 год бумаги «Сбера» с конца декабря подорожали на 35%.
Почему «Сбер» рекомендовал щедрые дивиденды
Главным получателем средств от дивидендов Сбербанка станет государство, которому принадлежит 50% плюс одна акция: в случае одобрения рекомендации в бюджет поступит ₽282,5 млрд. Эта сумма сопоставима с той, которую правительство ранее планировало собрать в виде разового сбора с бизнеса в бюджет (глава Минфина Антон Силуанов рассчитывал на поступление ₽300 млрд). Потребность бюджета в дополнительных доходах управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров поставил на первое место среди причин щедрых дивидендов «Сбера». На фоне текущего дефицита бюджета государство крайне нуждается в этих средствах, отмечает он. Готовность Сбербанка выплатить большие дивиденды отчасти отражает потребность государства в дополнительных поступлениях в бюджет, соглашается руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов. По предварительным данным Минфина, совокупный дефицит бюджета за два месяца 2023 года достиг ₽2,58 трлн на фоне опережающего роста расходов. По мнению Локтюхова, в связи с этим и другие государственные компании, скорее всего, последуют за Сбербанком и выплатят повышенные дивиденды. «Если действительно решение о выплате беспрецедентного дивиденда «Сбером» продиктовано позицией государства по наполнению бюджета, можно ожидать, что и другие госкомпании («Газпром нефть», «Газпром», «Транснефть», «Роснефть» и так далее) могут принять аналогичное решение о выплате более 50% чистой прибыли в текущем периоде», — добавляет портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин.
Фото: Shutterstock
Кроме потребностей государства, аналитики видят и другие причины высоких дивидендов. В связи с отказом от выплаты дивидендов за 2021 год у Сбербанка была возможность пойти на такой шаг, чтобы поддержать и удержать своих миноритарных акционеров, говорит Асатуров. По его мнению, Сбербанк может извлечь большую пользу для себя от такого решения, так как общая стоимость компании уже выросла — и, вероятно, увеличится еще при прочих равных. Кроме того, группа выигрывает от решения репутационно. «Достаточность капитала «Сбера» превышает норму Банка России по итогам 2022 года, поэтому весь лишний капитал было принято направить на выплату. Вероятно, текущее состояние бизнеса это позволяет», — отмечает руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк Инвестиции » Андрей Ванин. «Высокий дивиденд может означать, что менеджмент не видит рисков ухудшения финансовой ситуации в этом году», — добавляет замдиректора аналитического департамента Freedom Finance Global Георгий Ващенко.
Сколько денег от дивидендов может поступить российским инвесторам Исторически Сбербанк был одной из самых популярных российских акций у западных инвестиционных фондов. В настоящий момент активы нерезидентов заблокированы на Мосбирже, однако они продолжают получать дивиденды по акциям и купоны по облигациям на счета типа С, с которых запрещено выводить средства за рубеж. Согласно данным на сайте Мосбиржи, коэффициенты free-float (доля бумаг в свободном обращении) по обыкновенным и привилегированным акциям «Сбера» составляют 48% и 100% соответственно. На основе этих показателей «РБК Инвестиции» подсчитали, что общее количество акций «Сбера» в свободном обращении равно 11,36 млрд. Умножив это число на ₽25 («Сбер» традиционно платит одинаковую сумму по двум видам акций), можно оценить суммарный объем дивидендов, который будет причитаться держателям free-float, — ₽284 млрд. Он включает выплаты как российским, так и иностранным инвесторам. «По нашим расчетам, на незамороженный free-float может быть выплачено примерно ₽50–60 млрд», — оценил портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. Сбербанк не ответил на запрос «РБК Инвестиций» по этой теме.
Фото: Роман Пименов / ТАСС
Что будет с акциями «Сбера»
Потенциал роста акций Сбербанка еще не исчерпан, уверен Локтюхов из ПСБ. «Высокая дивидендная доходность (около 13%) и виды на ее сохранение в будущем обеспечивают хорошую поддержку котировкам, уже и так неплохо взлетевшим. Полагаю, что спрос на акции Сбербанка будет сохраняться: основные санкционные риски уже реализованы, бизнес Сбербанка смотрится адаптировавшимся к ним и достаточно перспективным», — отмечает эксперт. По его оценкам, возможные просадки котировок при отсутствии сильных негативных вводных по экономике и рублю будут неглубокими. Локтюхов рассчитывает, что текущая волна роста акций Сбербанка закончится в диапазоне ₽220–230, когда дивидендная доходность по ним приблизится к 11% и уже будет сопоставима с текущей доходностью десятилетних ОФЗ.
«На наш взгляд, потенциал роста не исчерпан до принятия решения о выплате акционерами. Но, скорее всего, рынок будет осторожнее в приобретении акций «Сбера», — прогнозирует Ванин из сервиса «Газпромбанк Инвестиции». Окончательное решение по дивидендам будет принято на годовом общем собрании акционеров, которое запланировано на 21 апреля.
- «Алор Брокер»: с учетом рекомендации дивидендов в ₽25 на акцию прогноз по обыкновенным и привилегированным акциям поднимается до ₽240;
- ПСБ: текущая оценка справедливой стоимости обыкновенных и привилегированных акций — ₽247 и ₽244 соответственно;
- УК «Система Капитал»: при прочих равных и отсутствии новых серьезных вызовов для российской экономики как обыкновенные, так и привилегированные акции Сбербанка вполне могут вернуться к уровню ₽220;
- «Газпромбанк Инвестиции»: стоимость акций компании на горизонте трех лет может оказаться около ₽270 с учетом дивидендов.
Сколько могут выплатить по итогам 2023 года
Говоря о перспективах «Сбера» в 2023 году, Скрябин из УК «Альфа-Капитал» отмечает, что при прогнозной прибыли в ₽1,2–1,3 трлн банк может заплатить ₽28–30 на акцию (при направлении на эти цели 50% от чистой прибыли). В случае если выплатят 100% от прибыли, дивиденды могут составить до ₽60 на акцию. По словам Скрябина, есть определенная вероятность реализации последнего сценария.
Согласно консервативному прогнозу портфельного менеджера УК «Открытие» Ирины Прохоровой, Сбербанк в 2023 году заработает прибыль не менее ₽1,1 трлн. Базовый сценарий предусматривает, что «Сбер» выплатит ₽26–28 на акцию.
Локтюхов из ПСБ оценивает, что по итогам года Сбербанк может получить чистую прибыль в размере ₽1,1–1,3 трлн. «Сбер» вполне может побить рекорд 2021 года по прибыли в ₽1,246 трлн, оптимистичен эксперт.
«В этом году банк может генерировать ₽110–120 млрд чистой прибыли в месяц, а значит, и на следующий год дивиденды могут быть сопоставимыми с предложенными сейчас», — полагает Ващенко из Freedom Finance Global.
Инвестиционный стратег ИК «Алор Брокер» Павел Веревкин в базовом сценарии предположил, что при рентабельности 20% прибыль по итогам 2023 года может быть на уровне ₽1–1,15 трлн. В результате при выплате 50% прибыли дивиденды могут составить примерно ₽25–28 на акцию.
«Про более оптимистичный сценарий в виде выплат 75–100% прибыли от МСФО пока говорить рано», — считает он, добавляя, что 2023 год будет сложным для мировой экономики и сырьевых рынков, так что вводные для прогноза могут сильно измениться вслед за внешний фоном.
Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Марина Ануфриева, Дмитрий Полянский
Глава Сбербанка допустил обновление в будущем рекорда по дивидендам
По итогам 2022 года банк направит на выплату дивидендов ₽565 млрд, что является рекордом за всю его историю. Также Герман Греф допустил возврат к очному формату проведения годового собрания акционеров
Фото: Сергей Карпухин / ТАСС
Глава Сбербанка Герман Греф допустил обновление в будущем установленного по итогам 2022 года рекорда по дивидендам, уточнив, что имеет в виду абсолютную величину выплат. Об этом он заявил в ходе пресс-конференции по итогам годового общего собрания акционеров «Сбера». «Допускаю. Может быть, не в процентном отношении, что мы будем платить 200% от нашей чистой прибыли, это, конечно, невозможно. А по суммам, я думаю, это вполне вероятно», — сказал он, отвечая на вопрос, могут ли быть рекордные дивиденды в следующем году.
Также, по словам Грефа, «Сбер» может вернуться к очному формату проведения годового общего собрания акционеров. В последние годы голосование проходило заочно. «Что касается собрания (в очной форме. — РБК), допускаю тоже. Мы внимательно смотрим за пожеланиями акционеров. Если мы увидим, что акционеры предпочитают заочной и онлайновой форме очную форму, я вполне допускаю, что мы можем вернуться к такого рода формату», — сказал он. В пятницу, 21 апреля, общее собрание акционеров банка одобрило выплату дивидендов за 2022 год в размере ₽25 на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Всего по итогам 2022 года банк направит на выплату дивидендов рекордную сумму в своей истории — ₽565 млрд. Дата дивидендной отсечки по акциям — 11 мая. Последний день покупки акций Сбербанка для получения дивидендов — 8 мая (9 мая на площадке торги проводиться не будут). Дивидендная доходность по текущим котировкам составляет около 10,6%. Дивидендная политика банка предполагает выплату акционерам 50% от годовой чистой прибыли по МСФО в случае, если выполняется требование к достаточности капитала в 12,5%. По итогам 2022 года «Сбер» получил чистую прибыль в размере ₽270,5 млрд. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Дмитрий Полянский
Сбербанк: годовое собрание акционеров состоится 21 апреля 2023 года
МОСКВА, 17 мар — ПРАЙМ. Годовое собрание акционеров Сбербанка состоится 21 апреля 2023 года, оно пройдет в форме заочного голосования, сообщили в кредитной организации.
«Созвать годовое общее собрание акционеров ПАО Сбербанк по итогам 2022 года. Определить 21 апреля 2023 года датой проведения собрания, датой окончания приема бюллетеней для голосования», — говорится в пресс-релизе банка.
Отмечается, что 28 марта 2023 года установлено датой фиксации лиц, имеющих право на участие в собрании — в этом году участие в голосовании принимают владельцы как обыкновенных, так и привилегированных акций.
Акционеры традиционно будут голосовать по вопросам выплаты дивидендов и нового наблюдательного совета. Ранее в пятницу глава Сбербанка Герман Греф заявил, что наблюдательный совет рекомендовал выплатить за 2022 год дивиденды в размере 25 рублей на акцию, или 565 миллиардов рублей совокупно, что является рекордом в истории банка.
При этом, согласно имеющемуся у РИА Новости распоряжению, кабмин уже выдвинул кандидатами для избрания в наблюдательный совет Сбербанка вице-премьера Дмитрия Чернышенко, министра финансов Антона Силуанова и помощника президента РФ Максима Орешкина.
Акционеры Сбербанка в пятницу проголосуют за рекордные дивиденды по итогам 2022 года
МОСКВА, 21 апр — ПРАЙМ. Акционеры крупнейшего российского банка примут в пятницу, 21 апреля, решение о выплате рекордного размера дивидендов. Встреча пройдет в режиме заочного голосования. На повестке — вопрос о выплате дивидендов за 2022 год.
Напомним, ранее набсовет рекомендовал акционерам утвердить их размер в 25 рублей на акцию. Совокупно это 565 миллиардов рублей за год.
Предлагается утвердить 11 мая датой, на которую определяется реестр лиц, имеющих право на получение дивидендов за прошлый год.
Кроме того, акционеры традиционно будут голосовать по вопросам состава нового наблюдательного совета. Из разосланных акционерам бюллетеней для голосования следует, что кандидатами в его состав выдвинуты глава Сбербанка Герман Греф, его первый замглавы Александр Ведяхин, министр финансов России Антон Силуанов и его заместитель Владимир Колычев, вице-премьер РФ Дмитрий Чернышенко, помощник президента России Максим Орешкин и председатель набсовета Мосбиржи Сергей Швецов.
Также в качестве кандидатов предложены бывший первый зампред ЦБ Геннадий Меликьян, ректор Сколковского института науки и технологий Александр Кулешов, президент НИЦ «Курчатовский институт» Михаил Ковальчук и ректор МФТИ Николай Кудрявцев, ректор Национального исследовательского технологического университета МИСИС Алевтина Черникова, декан экономического факультета МГУ Александр Аузан и профессор кафедры предпринимательского права юридического факультета МГУ Ирина Шиткина.