Почему мир не может отказаться от доллара

Шесть причин, по которым мир не может отказаться от доллара

Эксперты считают, что зависимость мировой экономики от доллара связана с тем, что после Второй мировой войны США активно кредитовали страны, а также с долей Америки в мировом ВВП.

Издание Финам спросило у различных экспертов и аналитиков о том, почему мир так сильно зависит от доллара даже после появления альтернативы – евро. И вот шесть мнений о том, почему американская валюта все еще важна для мировой экономики.

1. США в течение своей истории выступали стабильным финансовым институтом, в отличие от большинства других стран, валюта которых много раз обесценивалась. Кроме того, в 20 веке США были главным кредитором мира в ходе двух мировых войн.

2. Ситуация связана с долей США в международном ВВП (по разным подсчетам около 20-25%). Роль играет не только доллар, но и евро, в ближайшем будущем, учитывая рост китайской экономики, такой валютой станет и юань.

3. Важным фактором являются интересы транснациональных корпораций и элитных групп, а также экономическая взаимозависимость стран мира.

4. Так сложилось исторически, что в США самый большой по размеру финансовый рынок. Азиатские и европейские рынки уступают ему по ряду параметров почти на порядок.

5. Это результат целенаправленной политики США с момента завершения Второй мировой и создания Бреттон-Вудской системы, когда США смогли закредитовать большую часть Европы. Вторым шагом было согласие Саудовской Аравии номинирования нефти в долларах, которого добился Пол Гетти.

6. Это связано с проблематикой критического понимания мира, существующего независимо от субъекта и его сознания, т.е. объективной реальности.

Мир постепенно уходит от доллара: почему американская валюта теряет влияние и как скоро про нее забудут

Американская валюта теряет позиции буквально на глазах. Как заявила на днях директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристалина Георгиева, в мире происходит постепенный отказ от доллара.

— Ранее на него приходилось порядка 70% резервов, сейчас эта цифра несколько ниже 60%, — сказала Георгиева.

Это не первое подобное заявление — в мировой прессе уже звучали прогнозы об ослаблении позиции доллара как самой мощной мировой валюты.

Конечно, во многом это связано с событиями последнего года (и двух месяцев с небольшим). Однако финансовый аналитик Михаил Беляев уверяет, процесс дедолларизации начался десятки лет назад.

— Мы должны твердо понимать, что валюта не живет сама по себе и самостоятельно никаких функций не выполняет, это продолжение национальной экономики, — подчеркнул эксперт. — Доллар опирался и опирается на мощную американскую экономику. Особенно в послевоенный период, когда США производили бОльшую часть мировой продукции и являлись мировым партнером для многих стран. Поэтому тогда за долларом и была закреплена позиция главной резервной валюты. Не единственной, а главной среди равных. Наряду с ним были фунт и франк. К слову, еще в 1960-х СССР рассчитывался с Китаем в швейцарских франках.

А основные процессы дедолларизации начались, по словам экономиста, на рубеже веков. В 1999 году в Европе был введен евро, как основная валюта. Евро пошатнул доллар с его доминирующей позиции, потому что его основой стала сильная экономика ЕС, практически равная американской. После на мировую арену вышел Китай. Набрал обороты и занял приличный сегмент в международной торговле.

— Одновременно с этим США стали использовать свою валюту как инструмент для удовлетворения имперских амбиций, — продолжил Михаил Беляев. — Ситуация с санкционной заморозкой российских золото-валютных резервов (ЗВР) была очень показательной в этом плане для других стран.

Напомним, в начале марта прошлого года Запад принял решение о блокировке части ЗВР нашей страны. Из $643 млрд были заморожены около $300 млрд. Физически мы не могли использовать свои же деньги для погашения задолженностей перед иностранными партнерами. В 2021 году США таким же образом заморозили $7 млрд Афганистана.

— Подобные меры заставили мир насторожиться, — говорит Беляев, — и сделать выводы не в пользу доллара как резервной валюты. Все это лишь усилило отход от расчетов в американских деньгах. Как мы видим, снижение уже составило более 10%.

НЕ СПЕШИТЕ БАКС ХОРОНИТЬ

Михаил Беляев утверждает, что минусов в этой ситуации никаких нет. Есть лишь один жирный плюс. Китай, арабские государства, Латинская Америка и т. д. – многие страны из разных концов мира стараются все меньше использовать доллар, раз его использование связано с серьезными рисками. Отказывается от «зеленого» и Россия. По данным Центробанка, доля «недружественных» валют в расчетах за экспорт России по итогам 2022 года упала до 48% с 87%. А в расчетах за импорт доля доллара и евро снизилась до 46% с 65%.

Однако замены доллару пока нет. По мнению экспертов, ни одна мировая валюта не набрала того влияния и той силы, которая была у США. Поэтому быстро исключить американские деньги из внешнеторгового оборота не получится – на это уйдут десятки лет.

— Чтобы фунт перестал быть лидирующей валютой мира в свое время, понадобилось 30 лет, две мировые войны и отказ от золотого стандарта, — рассказал в эфире радио «Комсомольская правда» (97,2 FM) экономист Антон Табах. — Соответственно, сейчас процесс тоже будет идти, но не так быстро, как это хотелось бы злопыхателям.

Отказ от доллара в России и мире: насколько это реально? Отвечают эксперты

Мировой финансовый кризис 2008 года показал слабые стороны такого подхода: внутренние проблемы одного государства, пусть даже такого экономически сильного, как США, ретранслировались на другие страны. Локальный ипотечный кризис в США перерос в финансовый, а тот — в мировой экономический.

Это во многом произошло из-за того, что доллар очень тесно интегрирован в мировую финансовую систему: международные контракты корпораций и расчеты между правительствами разных стран происходят в долларах. Его эмитирует (выпускает) Федеральная резервная система США (выполняет функции центрального банка), которая в первую очередь заинтересована в решении проблем внутри своей страны. При этом все действия американского регулятора отражаются на мировой торговле, фондовых рынках, финансовой системе. И если США смогли справиться с последствиями кризиса 2008 года уже в 2009 году, многие другие страны устраняли проблемы еще несколько лет.

Почему доллар популярен в мире

Долларовая финансовая система затрагивает все сектора мировой экономики. Доллар свободно конвертируется. Это значит, что как резиденты, так и нерезиденты США могут в неограниченном количестве обменять ее на другую валюту или банковские металлы. К тому же доллар — крепкая валюта, которая имеет стабильные котировки и возможность прогнозирования.

09.11.2022 17:43

В настоящее время доллар является самой распространенной валютой в мире. Его доля в международных банковских расчетах на протяжении нескольких лет стабильно составляет около 40%, а доля в резервах мировых ЦБ — около 60%.

Дедолларизация в России

После распада СССР российская экономика строилась по всем правилам долларовой финансовой системы: золотовалютные резервы (ЗВР), международные кредиты, экспорт и импорт были преимущественно в долларах США, говорит доцент кафедры экономики НИТУ МИСиС Лазарь Бадалов.

«Теперь, когда из-за санкций львиная доля ЗВР заморожена, а финансовая система отрезана от доллара, у России не остается другого варианта, как отказываться от использования доллара США и переходить на расчеты в рублях и национальных валютах дружественных стран», — считает он.

При этом тренд на дедолларизацию российской экономики наметился давно, но до марта 2022 года двигался неспешно, отмечает доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Сергей Хестанов.

«Заморозка части международных резервов РФ сильно ускорила этот процесс», — отмечает эксперт.

В середине апреля президент России Владимир Путин заявил, что страна намерена «кардинально повысить долю расчетов в национальных валютах в системе внешней торговли». С апреля около 30% всей торговли с Азербайджаном Россия ведет в рублях, а Армения начала платить ими за газ. По итогам I квартала 2022 года доля взаимных расчетов в нацвалютах России и Китая достигла 27,5%.

Путин счел процесс отказа от доллара неизбежным не только в России, но и в мире.

Актуальные курсы валют можно посмотреть здесь.

Дедолларизация в мире

Тренд на дедолларизацию постепенно происходит и в мире. Например, Китай, крупнейшая мировая экономика после США, в мае 2022-го впервые за 12 лет снизил свои вложения в американский госдолг ниже 1 трлн долларов. По итогам августа показатель составил 971,8 млрд долларов.

По мере роста доли экономик азиатских стран в мировом ВВП растет и значимость их валют в мировой торговле, говорит Хестанов. Однако существующая финансовая и валютная системы вполне устраивают страны, формирующие большую часть мировой экономики, замечает он.

«Поэтому ждать быстрых изменений в структуре резервных мировых валют не стоит», — считает он.

23.09.2022 15:30

Процессы в мировой экономике нельзя назвать дедолларизацией, но тренд на снижение использования доллара США очевиден, уточняет Бадалов. В то же время доллар США остается самой торгуемой валютой в мире, хотя в текущем году центральные банки увеличили покупки золота вместо доллара в четыре раза по сравнению с 2021 годом, поэтому запасы золота достигли рекордного за 55 лет уровня, подчеркивает он.

Кроме этого, текущее укрепление доллара США увеличивает стоимость импорта в долларах и повышает расходы стран, чьи долги номинированы в американской валюте, из-за роста процентных ставок по долларовым долгам, отмечает Бадалов.

«Дорогой доллар становится проблемой для стран, которые привыкли жить в долларовой финансовой системе, и сейчас они вынуждены решать проблему дорогого доллара. Процесс дедолларизации на мировом уровне может запустить конфискация российских ЗВР, но США, скорее всего, не пойдут на такой шаг, а будут подталкивать к этому своих союзников», — полагает он.

Расчеты в нацвалютах или что-то принципиально новое

Есть разные идеи по поводу отказа от доллара в международных расчетах. Одной из них является идея расчетов в национальных валютах, что, с одной стороны, освобождает от зависимости от одного мирового центра эмиссии денег, с другой — усложняет процесс унификации расчетов. Также рассматривается вариант отказа от доллара в пользу юаня, что фактически означает сохранение существующей модели, но с передачей единого центра эмиссии из США в Китай.

Есть также идея, что необходима единая валюта, которая не будет по совместительству национальной, а будет исполнять только функцию международного платежа.

По словам Хестанова, использование нацвалют оптимально при их стабильности и высоком товарообороте и сбалансированном экспорте и импорте между странами и неудобно и затратно для глобальных производителей. Но санкционные риски вынуждают к расширению их использования, замечает он.

По мнению Бадалова, в обозримой перспективе альтернативой доллару могут стать расчеты в нацвалютах стран БРИКС и ЕАЭС. «Сейчас такой вариант выглядит проще и безопаснее для участников внешнеэкономической деятельности», — говорит он.

При этом в дальнейшем в мире будет формироваться новая мировая валюта, говорил ранее в беседе с Банки.ру председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. «Главное, она должна быть неполитизирована по своей природе, не привязана к валюте конкретной страны», — отмечал он. Одним из претендентов на звание новой унифицированной мировой валюты могут стать цифровые финансовые активы (ЦФА), которые будут работать на технологии блокчейн, отмечал он.

Эта технология исключает необходимость посредников, у нее прозрачные и понятные схемы трансакций, которые не могут меняться по решению одной или нескольких стран.

«Инфраструктура блокчейна будет поднадзорна центральным банкам, которые будут соединять национальные инфраструктуры, а корпорации, компании и население будут свободно проводить финансовые операции по этой инфраструктуре. Я думаю, за этим будущее», — подчеркивал Аксаков.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, почитать актуальную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции, облигации или ПИФы, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.

Еще по теме:

Дедолларизация экономики: может ли Россия сейчас отказаться от американской валюты

Сон мне был. Установился на планете новый миропорядок. Нет больше общепризнанных валют для международной торговли. Деньги у каждой страны свои. Хочешь российский газ, плати в рублях, индийские масала-чаи — в рупиях, китайские кроссовки — в юанях, американские технологии — в долларах и т. д. Открываю во сне кошелек, а внутри купюры в разных валютах, чтобы за импортные товары в магазинах платить. Просыпаюсь — а что если сон вещий?

НЕ БАКСОМ ЕДИНЫМ

Как ни крути, а трон главной мировой валюты под долларом зашатался. И на то есть несколько причин.

1. Потеря доверия

В марте западные страны во главе с США заморозили почти половину золотовалютных резервов Центробанка России — около $300 млрд. Что самое интересное, у американских властей такие шаги уже вошли в привычку. Около $2 млрд резервов Ирана 20 лет назад были заблокированы в банке США. Части своих резервов лишились Центробанки Венесуэлы и Сирии. В прошлом году Афганистан попрощался со своими $7 млрд.

2. Поиск альтернатив

Не желая попасть под заморозку, многие страны, хранившие свои «сбережения» в американской валюте, решили от нее уходить. И стали присматриваться к альтернативе — золоту. Так, например, доля золотых резервов России растет с каждым годом. В 2018-м — $77 млрд, в 2022-м — уже $131,5.

3. Переход на другие валюты

Чтобы доллар еще сильнее зашатался, Россия выдвинула условия европейским покупателям: платите за наш газ в рублях. Буквально в тот же самый момент арабские страны — поставщики нефти — затеяли переговоры с Китаем о поставках энергоресурсов за юани.

4. Рост криптовалют

Многие страны уже задумались о легализации электронных денег. А в Сальвадоре, к примеру, биткоин уже стал национальной валютой.

— И все же ваш сон — утопия, — успокаивает эксперт Российского института стратегических исследований (РИСИ) Михаил Беляев. — Взять и отказаться от доллара не так-то просто.

ПЛЮСЫ И МИНУСЫ

Однако на календаре 2022 год, доллар, казалось бы, теряет позиции, но львиная доля мировых сделок (около 70%) все равно совершается в американской валюте. В чем же дело?

— Да просто это очень удобно, — объясняет директор Центра конъюнктурных исследований Высшей школы экономики Георгий Остапкович. — Доллар — наименее волатильная валюта (то есть ее курс максимально стабилен. — Ред.). Возьмем, к примеру, рубль. В 2013 году доллар стоил 30 рублей, а две недели назад — 120 рублей. В четыре раза выше! Если расплачиваться рублем, то нет уверенности, что он удержится. А доллар постоянно колеблется в пределах одного процента.

Еще один плюс — в том, что разные страны предпочитают хранить свои резервы именно в долларах. У того же Китая кубышка — больше триллиона баксов. Почему они не переводят их в юани?

— Да потому что у Китая такие колоссальные объемы торговли с Америкой, что никуда он от нее и от доллара не денется, — говорит профессор Высшей школы экономики Евгений Коган. — Китайцы активно используют американское технологии, а американцы — самые большие потребители китайской продукции.

По словам Георгия Остапковича, еще одно преимущество доллара — то, что это защитная валюта. Наступает в России кризис — россияне покупают доллары, чтобы сохранить свои средства. От этого США только выигрывают: спрос на валюту страны поддерживает ее экономику, заодно позволяет ей печатать больше денег без риска инфляции, таков закон рынка.

Согласятся ли власти США изменить ситуацию? Конечно, нет. И в этом главный минус сложившейся системы.

— Соединенные Штаты используют доллар как орудие диктата для нас и для других стран, — подчеркивает финансист Михаил Беляев. — И этот недостаток будет сопровождать любую страну, чья валюта будет играть роль мировой.

— Стоит какой-то стране выступить против доллара, как ее целостности тут же начинают угрожать оружием. Примеров в современной истории достаточно, — говорит Евгений Коган.

Напоследок. Фото: Дмитрий ПОЛУХИН

А ЧТО ЕСЛИ ОТКАЗАТЬСЯ?

— Да не вопрос! — говорит Евгений Коган. — Вы можете рассчитываться в любой валюте, но есть одна небольшая проблема — инструменты в долларах доходнее и ликвиднее.

Объясняем. Допустим, мы продали нефть в Индию и получили за нее рупии. А теперь нам нужно купить медицинское оборудование в Германии, которая требует оплаты в евро.

— Зачем Германии рупии? — говорит Остапкович. — Мы потеряем на конвертации. Рупии мы можем отдать той же Индии за какие-то ее товары, но нюанс есть. Индийской продукции в России очень мало. Если экспорт в конкретную страну приблизительно равен импорту из нее же, то мы можем использовать национальную валюту. Но если возникает профицит или дефицит, то смысла нет вообще.

Тем не менее с некоторыми странами Россия частично ведет расчеты не в долларах. Это Турция, та же Индия, Белоруссия, Казахстан, Армения и Киргизия.

КОГДА ОН ОСЛАБНЕТ?

— Полвека занимаюсь вопросами американской экономики, — говорит Михаил Беляев, — и все эти десятилетия мы только и говорим про ее похороны. А она по-прежнему могучая. И отличается от других стран упругостью и резистентностью (сопротивляемостью. — Ред.), которая позволяет ей выходить обновленной из кризисов. Поймите: силу валюте придает состояние внутренней экономики. Поэтому доллар не ослабнет, даже если от него откажется ряд стран. Просто он будет обслуживать более узкий участок мировых экономических отношений.

Так, может быть, нам и не ослаблять свою атаку на доллар? Даже если Россия немного «подвинет» его на международной арене — ну и пусть, это слону дробина, а нам приятно.

Георгий Остапкович резко прерывает мои размышления и объясняет, что доля российского ВВП в мировой экономике — 1,7%, а суммарная доля ЕС и США — около 60%.

— Кого мы двигать собрались? — разводит руками аналитик.

И что теперь? Доллар так и останется незаменимым?

— Пока его серьезный конкурент — это юань, — говорит Михаил Беляев. — Если Англия не сдаст позиции, будет еще фунт и, возможно, йена и турецкая лира.

Трон главной мировой валюты под долларом зашатался. Фото: Екатерина МАРТИНОВИЧ

ИСТОРИЯ ВОПРОСА

А с чего, собственно, все началось? Как доллар стал гегемоном? Если вкратце, то дело было так.

1944 год. Окончание Второй мировой войны предрешено. В американском городке Бреттон-Вудс проходит валютно-финансовая конференция представителей 44 стран. Цель — договориться о новых принципах международных расчетов. До того момента национальные валюты были привязаны в золоту. Курс соотношения денег и драгметалла устанавливался каждым государством самостоятельно.

Участники конференции решили, что нужна одна валюта, привязанная к золоту. И ею стал американский доллар, так как во время войны только экономика США (если брать ведущие страны) практически не понесла потерь.

Это решение себя оправдало. В последующие годы экономики разных стран укрепились, международная торговля набирала обороты, росли объем инвестиций. Но обратной стороной медали стал рост гегемонии доллара и влияния США на госбанки других стран.

В 1976 году на Ямайке состоялась новая конференция, где было решено отказаться от привязки доллара к золоту и перейти на плавающие курсы. Это позволило валютам других стран укрепиться. В Международном валютном фонде посчитали, что за последние десятилетия доля доллара в международных резервах сократилась с 71% до 61%.

Экономисты не разделяют эйфорию по поводу отказа от доллара. Прежде всего потому, что это нереально.

— Чтобы мир был без доллара, нужно забыть, что есть США, — говорит Евгений Коган. — А этого не получится. Львиная доля мировой торговли происходит с помощью доллара. И даже если Россия уйдет от расчета в долларах, мир не перевернется. Другое дело, что сейчас многие переходят на расчеты в евро и доля доллара в международных расчетах снижается. Но незначительно. И наша страна не сможет переломить ситуацию, пока у нее не будет такой же сильной и технологичной экономики, как в США.

ЗА ЖЕЛЕЗНЫМ ЗАНАВЕСОМ

В СССР бакса нет!

В 1945 году Сталин отказался ратифицировать Бреттон-Вудские соглашения, чтобы, проще говоря, сохранить независимость СССР от США. Но при этом наша страна все равно рассчитывалась в международных сделках в валюте.

— Внешняя торговля организовывалась примерно также, как сейчас идут расчеты за газ, — объясняет эксперт Михаил Беляев. – В стране был единственный банк, который проводил валюту: Внешторгбанк. Предприятия не имели права самостоятельно выходить на международный рынок. Для них в системе министерства внешней торговли были созданы так называемые внешнеторговые объединения со специализацией по разным видам товаров. Если, допустим, предприятию надо закупить станки, оно обращалось в Станкоимпорт, с Минфином согласовывался валютный план, сколько ему могли отпустить на это дело валюты, и Станкоимпорт заключал сделки с поставщиком этих самых станков, оплачивая через Внешторгбанк в валюте. То же самое по экспорту. Но по итогу предприятие получало не валюту, а рубли. Для пересчета валюты у каждого объединения были коэффициенты. По каждой группе товаров — свой. Так что, даже находясь за железным занавесом, СССР все равно вел валютные операции.