Сбербанк невиданной щедрости
Индекс Мосбиржи поднялся до максимума с сентября 2022 года. Причиной стал рост акций «Сбера» после объявления о возможной выплате рекордных дивидендов. Бумаги банка выросли почти на 10%: со 175 руб. до 190 руб. Возможное вознаграждение инвесторам превзошло ожидания: наблюдательный совет предложил выплатить 565 млрд руб. — это больше, чем банк заработал за 2022 год. В пересчете получается 25 руб. на одну акцию.
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ
Согласуют ли такую щедрость акционеры? Глава инвесткомпании «Иволга Капитал» Андрей Хохрин в этом не сомневается:
Как фондовый рынок оценил дивиденды и ставку
«Мне кажется, связано это с одним фактором — денег очень много. Все-таки основной акционер Сбербанка — государство. И это не щедрость. Государство имеет право себе платить. Но и на месте инвестора я бы тут сильно задумался. Платится больше прибыль, причем существенно. А она по историческим меркам очень низкая. При этом дивиденд — самый высокий.
Вообще, если посмотрим на динамику дивидендов «Сбера», то напрашивается нехорошая аналогия с «Газпромом», потому что дивиденды Сбербанка год от года растут, а капитализация, начиная с 2021-го, падает. Этим же путем прошел «Газпром», который сначала ставил на капитализацию, а потом все про это забыли. Дивиденды большие, но если посмотреть на динамику акций, то возникает вопрос: а зачем все это было нужно частному инвестору?
Когда похожая ситуация была у «Газпрома», он заплатил дважды — сначала налоги, а потом все равно дивиденды. В случае со Сбербанком я не сомневаюсь, что выплата дивидендов будет в консенсусе. Когда с таким заявлением выступил не абстрактный представитель правления, а Герман Греф, потом было бы странно опровергать то, что он сказал.
Может ли стать угрозой то, что банки не будут освобождены от налога на непредвиденные доходы? Я думаю, что нет. Принцип такой: чтобы коровы давали больше молока, их надо чаще доить. Выплата дивидендов — это очень цивилизованный механизм. Мало того, есть еще какое-то количество сотен, тысяч мелких акционеров, которые этому будут искренне рады.
Как Райффайзенбанк стал вторым в России
Но с точки зрения стратегии, это очень плохо, потому что вымывается десятая часть капитала — очень много. Компания в принципе лишается перспектив долгосрочных капиталовложений, чем, вообще, Сбербанк и славился».
Впрочем, для отдельных инвесторов заявление набсовета сюрпризом не стало. Как заметно из динамики котировок, кто-то начал активно скупать акции Сбербанка еще до объявления о дивидендах: сразу после начала торгов стоимость подскочила со 175 руб. до 183 руб, а объемы выросли вдвое. На рынке говорят о возможном факте инсайдерской торговли.
“Ъ FM” попросил оценить ситуацию бывшего главу набсовета Московской биржи Олега Вьюгина:
«По масштабу роста нельзя сказать, что был какой-то серьезный инсайд. Повышение котировки произошло в рамках волатильности многих акций на российской площадке. И так было понятно, что Сбербанк заплатит дивиденды. В 2022 году их не было, а прибыль была огромная. И можно было просто рискнуть и покупать акции.
Что касается роста бумаг, вообще, регулятору всегда нужно на такие вещи внимательно смотреть. Проверить что-либо трудно. Но Центральный банк может посмотреть наиболее значимые трансакции на бирже, кто их делал. При этом переговоры брокеров записываются. И по записям как раз и можно попытаться все выяснить. Еще, может быть, смотреть, откуда деньги переводились, кто переводил. Скажем, сотрудник Сбербанка в преддверии событий перевел крупную сумму брокеру с инструкцией купить акции «Сбера». Может быть, и ничего особенного, но можно попытаться в этом направлении работать».
Как акции Сбербанка обновили максимум 22 февраля 2022 года
В первые месяцы 2023 года Сбербанк демонстрирует хорошую прибыль: по сравнению с январем-февралем прошлого года она выросла почти в четыре раза. Дивиденды банка ждали еще и потому, что по итогам 2021 года компания инвесторов не вознаграждала, хотя именно тогда у «Сбера» была рекордная прибыль — больше 1 трлн руб.
Новости в вашем ритме — Telegram-канал «Ъ FM».
- Иван Якунин подписаться отписаться
- Деятельность Сбербанка подписаться отписаться
- Деятельность банков подписаться отписаться
Сбербанк ожидает, что результаты 2024 года будут лучше рекордного 2023
Сбербанк ожидает, что прибыль за 2024 года будет больше, чем по итогам 2023 года, рассказал председатель правления банка Герман Греф в интервью Наиле Аскер-заде в программе «Вести». Ранее Сбербанк уже заявлял, что планирует получить рекордную чистую прибыль в 2023 году. За 9 месяцев 2023 года банк получил 1,1 трлн рублей чистой прибыли по МСФО.
«Конечно, мы 2023-й сравниваем с 2022-м, который был, наверное, одним из самых тяжелых в истории для банковского сектора. И в этом смысле 2023 год значительно более успешный для банков. Мы в своих прогнозах считаем, что в следующем году мы сумеем заработать больше, чем в этом году», — отметил Греф. Чистая прибыль банка по МСФО в 2022 году снизилась до 270,5 млрд рублей с рекордных 1,2 трлн рублей прибыли в 2021 году.
Также глава банка выделил две основные задачи, которые банк планирует выполнить в 2024 году: полное вендорозамещение и полный переход на собственную платформу банка.
Ранее директор департамента финансов госбанка Тарас Скворцов заявил, что банк нацелился на ближайшие три года на рентабельность капитала (ROE) выше уровня 22%, а чистую процентную маржу — не ниже 5,5%, несмотря на возможное снижение ставок к 2026 году. Следующий год будет еще успешнее текущего, который стал рекордным, обещал топ-менеджер. Из презентации топ-менеджера следовало, что в 2024 году банк прогнозирует норматив достаточности капитала более 13%, стоимость риска на уровне 100-110 базисных пунктов (б.п.), рост комиссионных доходов свыше 10%, отношение расходов к доходам — 30-32%. Кроме того, он заверяет, что рост прибыли Сбербанка продолжится и далее.
Сбер ожидает рекордную прибыль российского банковского сектора в 2023 году
МОСКВА, 4 октября. /ТАСС/. Сбербанк ожидает рекордную прибыль российского банковского сектора по итогам 2023 года, заявил вице-президент, директор департамента финансов Сбера Тарас Скворцов, выступая в подкасте MOEX_hometalks.
«Мы согласны с такой оценкой, что прибыль сектора будет рекордной. Мы с большой вероятностью преодолеем тот уровень, который был в 2021 году», — сказал он. Скворцов подчеркнул, что прибыль показывают не только крупнейшие игроки, но и банки за пределами топ-20, что свидетельствует о здоровье сектора.
Глава финансового департамента отметил, что банк также ожидает хорошие финансовые результаты по итогам года. Согласно презентации, прибыль Сбера будет сопоставима или превысит результаты 2021 года, когда банк заработал 1,246 трлн рублей.
В начале сентября Сбербанк отчитался о рекордной прибыли за восемь месяцев 2023 года по российским стандартам бухучета в размере 999 млрд рублей.
Ранее глава Банка России Эльвира Набиуллина заявляла , что прибыль российских банков по итогам 2023 года может составить до 3 трлн рублей. По данным ЦБ, прибыль российского банковского сектора за восемь месяцев 2023 года достигла 2,4 трлн рублей, что соответствует результатам всего 2021 года.
Завышенные ожидания: почему результаты «Сбера» не впечатлили инвесторов
Квартальная прибыль Сбербанка превысила результаты I квартала 2021 года. По итогам года банк также ждет рекорд. На эти новости инвесторы отреагировали скромным ростом акций в пределах 1%. С чем связана такая сдержанная реакция и что делать с ценными бумагами банка?
О чем сообщил Сбербанк
В I квартале Сбербанк получил 357,2 млрд рублей чистой прибыли — это выше, чем прибыль за весь прошлый год (270,5 млрд) и на 17% больше, чем в первом квартале докризисного 2021 года. Показатель квартальной прибыли оказался на 4% выше консенсус-прогноза российских аналитиков.
Топ-менеджмент банка также допускает, что по итогам 2023 года совокупный показатель чистой прибыли будет больше, чем в 2021 году — 1,25 трлн рублей. Вице-президент, директор департамента финансов банка Тарас Скворцов сказал, что Сбербанк планирует до конца года представить новую стратегию, в том числе по выплате дивидендов.
Прибыль восстановилась на фоне роста кредитного портфеля на 4,5% — банк стал активнее кредитовать физлиц, малый и средний бизнес. Кроме того, менеджмент оптимизировал расходы и увеличил рентабельность. Прошлый год для «Сбера» выдался неудачным. После начала «спецоперации»* и введения санкций против банка, ключевые показатели бизнеса обвалились, вернуться к прибыльности «Сбер» смог только во второй половине года, как результат — итоговый годовой показатель оказался почти в шесть раз ниже, чем в 2021 году.
Акции отреагировали на корпоративные новости ростом, однако он оказался скромным: по итогам четверга и обыкновенные, и привилегированные бумаги прибавили менее 1%. В пятницу, 19 мая котировки практически не двигались с места.
Материал по теме
Почему рост оказался скромным
Сбербанк ранее опубликовал отчетность по РСБУ, так что инвесторы имели представление о том, каких показателей прибыли ожидать от компании, говорит портфельный управляющий УК «Альфа Капитал» Дмитрий Скрябин. Сюрприза не было, и реакция на корпоративные новости оказалась сдержанной.
«Сбер» восстановил прибыль, вернулся к выплате дивидендов, и влияние корпоративных факторов на котировки компании уже не так сильно, как пару месяцев назад, говорит управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. Он считает, что акции банка теперь будут двигаться вместе с рынком, и будут меньше реагировать на корпоративные новости.
С начала года акции Сбербанка росли гораздо быстрее рынка (с января они прибавили более 65%). Аналитики, с которыми поговорил Forbes, сходятся во мнении, что отчет «Сбера» получился сильным и потенциал для дальнейшего роста бумаг сохраняется. Его хватит в том числе для того, чтобы закрыть дивидендный гэп — снижение котировок после того, как прошел дедлайн покупки акций под выплаты. Обычно после этого цена бумаг падает примерно на величину дивидендов. Так случилось и со «Сбером», который в летнем сезоне заплатит рекордные дивиденды.
«Вероятность быстрого закрытия гэпа есть, особенно после того, как денежные выплаты дивидендов поступят на счета, акции должны вырасти всего на 3%», — говорит Дмитрий Скрябин из «Альфа Капитала». Сегодня обыкновенные акции Сбербанка стоят 231 рубль за штуку. До обвала фондового рынка из-за «спецоперации» в феврале 2022 года, они стоили около около 260 рублей за штуку.
Материал по теме
Что с дивидендами
Сбербанк намерен утвердить новую стратегию развития до 2026 года, в том числе там будет раздел о новой дивидендной политике, говорит вице-президент, директор департамента финансов Сбербанка Тарас Скворцов.
Сейчас банк выплачивает не менее 50% чистой прибыли по МСФО при условии поддержания норматива достаточности базового капитала на уровне не менее 12,5%. Это соответствует дивидендной политике других госкомпаний и, скорее всего, существенных изменений здесь не будет, полагает аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов.
В то же время не исключено, что в новой стратегии банк решит платить дивиденды дважды в год, это повысит инвестиционную привлекательность компании и ее акций, допускает Дмитрий Скрябин из «Альфа Капитала».
Сбербанк также должен будет заплатить налог на сверхприбыль по итогам 2021 года — windfall tax, параметры которого еще не утверждены. Однако предварительные расчеты говорят о том, что для банка эта сумма составит около 10 млрд рублей. Учитывая размер чистой прибыли, это несущественная сумма вряд ли сможет оказать влияние на дивидендную политику компании, говорит главный аналитик «Открытия Инвестиций» Алексей Корнилов.
Материал по теме
Какие риски
Акции Сбербанка наиболее популярны среди частных инвесторов. Более 40% из них, по данным Московской биржи, держат их в своих портфелях. Инвесторы любят эти акции за дивиденды. По словам Дмитрия Скрябина из «Альфа Капитала», акции «Сбера» входят в число лучших с точки зрения соотношения риска и доходности.
Какие риски стоит учитывать инвесторам? В первую очередь, ситуация в геополитике и экономике может измениться. Например, резкий рост ключевой ставки снизит маржинальность и инвестиционную привлекательность, говорит аналитик «Цифра брокера» Даниил Болотских.
Низкая потребительская активность тоже источник возможных проблем. Наряду с ухудшением ситуации на рынке жилья и, соответственно, на рынке ипотеки, добавляет Константин Асатуров из «Системы Капитал». Кроме того, банк в отчетности теперь не раскрывает многие данные, и о них можно только догадываться, говорит старший аналитик «Инвестиционного банка Синара» Ольга Найденова.
«В частности не раскрыта отраслевая структура кредитного портфеля, структура портфеля ценных бумаг. И мы довольно мало знаем о небанковских бизнесах «Сбера», — резюмирует она.
* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.