Pre-IPO ПАО «СПБ Биржа» (Санкт-Петербургская биржа)
Несколько брокеров, а последнее время и Фридом Финанс, предлагают поучаствовать в pre-ipo компании (купить акции на текущей инвестиционной стадии, с расчетом на то, что ко времени ipo цена акций возрастет).
+ Компания прибыльна, круто растет, оценка адекватная.
+ Цена акции может возрасти к моменту проведения IPO.
+ Цена акции может вырасти в момент проведения самого IPO.
⁃ Низкая ликвидность — по плану, IPO может пройти весной 2022 года, то есть деньги будут заморожены на этот срок, и это позитивный сценарий, ведь IPO может быть сдвинуто на несколько лет вперед из-за спада на рынке или других условий — к заморозке средств на 1-4 года нужно быть готовым.
⁃ Массовость привлечения инвестиций, о ней уже рассказали тысячам инвесторов. Понизили цену входы с 25000 долларов, до 1000 рублей. Обычно массовость означает снижение доходности и повышение рисков просадки конкретной инвестиции.
⁃ Акции не будут маржинальны — то есть их нельзя будет использовать для входа в IPO.
1. Фридому очень нужно показать хорошую сделку.
Это первое массовое pre-ipo, которое предлагает Фридом Финанс. И у него есть отличный шанс “подмять” под себя рынок pre-ipo в РФ, ведь после удачного вывода СПБ Биржи на IPO, Фридому будет очень просто предложить другие сделки своим клиентам. (Сейчас конкуренты предлагают pre-ipo сделки в основном от 50k — 100k$, а Фридом от 1000 рублей.)
Фридом продает не свои акции, что хорошо, а акции крупного держателя (скорее всего долю Совкомбанка, так как Атон уже свою долю распродал, но это только мои догадки).
У Фридома действующая доля в СПБ Бирже около 12%, он вместе с клиентами очень замотивирован эту сделку сделать очень успешной, проведя ее на бирже NASDAQ. То есть сам брокер играет на стороне инвесторов, что хорошо.
Если все пройдет хорошо, то акции Фридома точно подорожают. (Мне очень нравится их стратегия — в прошлом году я писал пост, что купил их в свой личный портфель в Interactive Brokers (https://t.me/mikemyday/94) — тогда цена была 23$, но на сегодня она выросла практически в три раза (https://finance.yahoo.com/quote/FRHC?p=FRHC&.tsrc=fin-srch), и думаю, что это не предел — буду держать их дальше.)
При моем позитивном сценарии акции могут показать рост 100% к концу 2 квартала, когда будет само ipo, а при негативном -20%. То есть ожидаемая выгода хорошая.
Фонд ЗПИФ ФПР (писал о нем последний раз тут (https://t.me/mikemyday/218)) так же будет инвестировать около 5-10% от стоимости активов фонда в акции pre-ipo. У меня 10% от портфеля инвестировано в ЗПИФ ФПР, получается я автоматом получу 1% акций.
Почему во Фридоме решили покупать акции в ЗПИФ ФПР?
Думаю, что они сами считают эту сделку успешной, что даст импульс к цене пая в будущем.
Хоть компания “распиаренная” и не супер дешевая, я подам заявку на 5% от стоимости портфеля IPO. (деньги я не заводил дополнительно. На вновь заведенные деньги аллокация будет 100%, на “старые” деньги ожидаю аллокацию около 50%)
Буду дополнительно автоматически участвовать через ЗПИФ ФПР.
Это сделка pre-ipo, ваши средства могут быть заморожены на несколько лет. Pre-ipo подходят для инвесторов с горизонтом инвестирования 5+ лет.
Всегда нужно помнить о диверсификации — не надо класть все яйца в одну корзину. По идее, для таких инвестиций у вас должен быть выделен отдельный портфель, где доля СПБ биржи будет 5%-10%.
В моем личном pre-ipo портфеле (скоро расскажу подробнее) СПБ биржа будет одной из около 20 компаний, что соответствует базовым правилам распределения рисков.
© текст Александр Абрамов
На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабовцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)
Spbx usd funds как продать
Мир фин рынки:торг сигналы,фундамент,техника,аналитика,IPO,эксперт мнения&news background
FreeFinMarkets_VIP в ЛС
Идеи на данном ресурсе не являются прям инвест рекомендациями, покупке/продаже какого-л актива
Все(??) @MarketProfi
About
Blog
Apps
Platform
FreeFinMarkets
752 subscribers
На этой неделе стартует зимний сезон отчётов. Посмотрим на результаты крупных американских банков. Также ждём цифры по инфляции – индексы CPI и PPI за декабрь 2023 года. Читайте обо всём подробнее в «карусели» ⏩
Делимся самым важным:
Всего компаний: 38.
Отчётных компаний из индекса S&P: 9.
Крупнейшие имена:
— J.P. Morgan (JPM): 12.01, BMO.
— Unitedhealth Group (UNH): 12.01, BMO.
— Bank of America (BAC): 12.01, BMO.
— PepsiCo (PEP): 09.01, BMO.
— Wells Fargo (WFC): 12.01, BMO.
— Blackrock (BLK): 12.01, BMO.
— Citigroup (C): 12.01, BMO.
— Infosys (INFY): 11.01, BMO.
11 января посмотрим на декабрьские цифры по инфляции на стороне потребителей – Индекс потребительских цен, CPI. В годовом выражении рост цен мог немного ускориться – до 3,2% после 3,1% в ноябре. Однако по базовому индексу (без учёта цен на еду и энергоносители) возможно дальнейшее снижение до 3,8% годовых после 4% месяцем ранее.
12 января эти данные дополнит Индекс цен производителей, PPI. Тут в годовом выражении возможно ускорение до 1,3% после 0,9% в ноябре. Базовый индекс мог сохраниться на отметке 2% годовых.
Индексы попытались выйти в консолидацию — вблизи важных уровней.
Что происходит сегодня на рынке?
Предыдущий торговый день. Индексы продемонстрировали движение в локальной консолидации, по итогу закрытия пятницы и выхода пятничных данных о занятости, которые вызвали краткосрочную волатильность в первой половине дня. SPX демонстрирует движение в локальной консолидации, над уровнем 4666, после отката. NQ также вышел в локальную консолидацию, с движением над уровнем 16450.
Сегодня. Индексам важно сохранять позиции выше локальных уровней поддержек на отметках 16450 по NQ и 4666 по SPX, чтобы не допустить усиления отката от текущих уровней и обеспечить возможность продолжения роста в случае пробоя ближайших уровней на 17160 по NQ и 4820 по SPX.
На чем сейчас двигается рынок?
(1) Настроения инвесторов в Китае остаются довольно негативными.
(2) На этой неделе выйдут отчеты по инфляции из США, Китая и Японии.
(3) Уолл-стрит сохранил веру в способность ФРС сделать мягкую посадку.
Циклические сектора начали день с роста, но потеряли существенную часть отскока под конец дня, лучше рынка был XLF, при этом XRT и XLRE были слабее прочих.
Сектора роста показали смешанную динамику, MJ опережал рынок, пытаясь расти, SOXX, XLC и SKYY были в легком плюсе, IBB и TAN откатили с попытками удержания локальных поддержек.
Защитные сектора показали динамику консолидации, XLU был сильнее рынка, пытаясь расти в рамках текущей консолидации, XLV и XLP балансируют вблизи границ каналов.
Новости по акциям
(+) NVDA, MSFT — Nvidia, Microsoft и другие компании принимают участие в выставке CES.
(-) BA — Федеральное управление гражданской авиации США (FAA) временно приостановило полеты некоторых самолетов Boeing 737 MAX после инцидента с Alaska Air.
(=) BA — United Airlines выводит из эксплуатации некоторые самолеты Boeing 737 после взрыва фюзеляжа Alaska Airlines.
(+) XRT — На следующей неделе в секторе розничной торговли состоится крупная конференция.
(+) CRM, MSFT — Salesforce, Microsoft, ServiceNow — лучшие акции BofA в области программного обеспечения на 2024 год.
(+) NFLX — Сообщается, что Netflix рассчитывает на увеличение доходов в сфере видеоигр.
(+) NVDA — Nvidia может генерировать почти $100 млрд свободного денежного потока в течение следующих двух лет: BofA.
(=) STZ — Constellation Brands снижает прогноз прибыли на 2024 год из-за слабости продаж вина и спиртных напитков.
(+) LMT — Lockheed Martin получила модификацию контракта с ВМС на сумму $1,15 млрд.
Нефть двигается вблизи верхней границы канала коррекции и важного уровня на 74,2.
Доходность вновь попыталась расти, с движением вблизи важного сопротивления на 4,08%, тестируя границу канала.
VIX показал попытки отката от 50-МА и сопротивления 14,5.
Золото продолжает движение вблизи нижней границы канала и уровня 2030.
Обсуждаемые на рынке темы
Стратеги JPMorgan ожидают, что ралли трежерис возобновится.
Доходность 10-летних облигаций, вероятно, вырастет с текущего уровня около 4% на фоне следования тренду и дискреционного давления со стороны продавцов.
Прежде чем отступить на фоне «многообещающего долгосрочного бычьего рынка», написал Марко Коланович, главный стратег по глобальным рынкам.
«В целом, мы ожидаем, что ралли будет развиваться дальше после того, как период консолидации ослабит текущие условия перекупленности», — сказал стратег.
Индексы продемонстрировали отскок — двигаясь вблизи 50-МА.
Что происходит сегодня на рынке?
Предыдущий торговый день. Индексы продемонстрировали достаточно солидные попытки отскока, после того как важные локальные уровни были удержаны, двигаясь в моменте вблизи границ 50-МА. SPX показал достаточно солидную попытку отскока от поддержки 4666, тестируя 50-МА. NQ также показал динамику отскока, сохранив позиции выше уровня 16450, двигаясь вблизи 50-МА и границы наклонной линии.
Сегодня. Индексам важно сохранять позиции выше локальных уровней поддержек на отметках 16450 по NQ и 4666 по SPX, чтобы не допустить усиления отката от текущих уровней и обеспечить возможность продолжения роста в случае пробоя ближайших уровней на 17160 по NQ и 4820 по SPX.
На чем сейчас двигается рынок?
(1) ЦБ Китая намекнул на возможность новой волны смягчения ДКП.
(2) Мягкая риторика членов ФРС также поддержала отскок рынка.
(3) Nvidia анонсировала новые продукты ИИ, вызвав ралли технологий.
(4) На этой неделе выйдут отчеты по инфляции из США, Китая и Японии.
Циклические сектора показали смешанную динамику, XRT, XLY и XLRE продемонстрировали отскок наряду с рынком, при этом ITA и XLE откатили и были слабее прочих.
Большинство секторов роста продемонстрировали динамику отскока, опережая рынок, при этом SOXX, SKYY, IPO и IBB лидировали в росте.
Защитные сектора продемонстрировали динамику роста вместе с рынком, XLV показал движение к верхней границе канала роста, XLP и XLU продолжили отскок от нижних границ текущих каналов.
Новости по акциям
(=) XLE — Саудовская Аравия снизила отпускные цены на нефть, возобновив опасения по поводу того, что нефтяной рынок перенасыщен из-за ослабления спроса.
(+) LMT — Lockheed Martin заключила контракт с ВМС США на $312 миллионов.
(=) AA — Alcoa сократит производство на глиноземном заводе Kwinana в Австралии.
(+) FCX — Bernstein повысил рейтинг FCX до Outperform с Market Perform с целевой ценой $48,50.
(+) NVDA — Nvidia заявила, что начнет массовое производство чипа искусственного интеллекта, ориентированного на Китай.
(+) BA — Baird рекомендовали покупать акции авиационных производителей на фоне слабости после ситуации с 737 Max 9.
(+) CVX — Акции Chevron были повышены до Buy с целевой ценой $184 от Jefferies.
(+) AAPL — Наступил год искусственного интеллекта Apple: Morgan Stanley. Инвест банк подтвердил рейтинг Overweight и целевую цену акций в $220.
(+) GOOGL, LLY — Подразделение Alphabet заключает контракты с Eli Lilly и Novartis на разработку лекарств на основе искусственного интеллекта.
(=) AAPL — Продажи iPhone в Китае упали на 30% за первую неделю 2024 года: Jefferies.
Нефть продемонстрировала откат от верхней границы канала и уровня 74,2.
Доходность двигается в консолидации вблизи важного локального сопротивления на 4,08%.
VIX продолжил динамику отката от уровня 14,5, вернувшись в предыдущий диапазон.
Золото продолжает балансировать вблизи нижней границы канала роста и уровня 2030.
Обсуждаемые на рынке темы
Рыночная доходность расширяется за пределы Magnificent 7 — Principal Financial Group.
«В то время как на «Великолепную 7-ку» пришлась большая часть роста S&P 500 в 2023 году, эта узкая концентрация, наконец, демонстрирует признаки расширения».
Поскольку Уолл-стрит становится менее сосредоточенной и обеспокоенной потенциальной рецессией.
Участникам рынка, возможно, больше не нужно искать силу баланса у этих популярных имен и вместо этого они могут начать рассматривать циклические акции small caps.
«История показывает, что small caps, показывают лучшие результаты, как только экономика США вступает в новую стадию восстановления, а ФРС начинает цикл снижения ставок».
В фокусе выставка технологий CES 2024
Азиатская сессия прошла спокойно, китайские акции стабилизировались вблизи локальных минимумов. Инвесторы скорее всего воздержатся от крупных ставок до публикации ключевых показатели инфляции в США и Китае, которые выйдут в четверг и пятницу.
Сегодня будут опубликованы данные Индекса делового оптимизма малого бизнеса (NFIB) за декабрь (консенсус – 91). Также будут опубликованы ежемесячные данные по торговому балансу США. Консенсус предполагает незначительный рост дефицита торгового баланса США до $64,7 млрд.
Технический прорыв акций Nvidia выше $500 улучшил общий сентимент в ходе вчерашних торгов, на сегодняшней сессии можно ожидать сохранение относительной силы акций полупроводниковых компаний (SOXX ETF). Мы также ожидаем старт выставки CES 2024, которая продлится до 12 января. В рамках мероприятия запланированы выступления менеджмента Nvidia, AMD, Intel, Qualcomm и других корпораций. Тема ИИ безусловно станет одной из центральных на выставке.
Индексы вышли в консолидацию — двигаясь вблизи важных уровней.
Что происходит сегодня на рынке?
Предыдущий торговый день. Индексы продемонстрировали попытки выхода в локальную консолидацию в моменте, после достаточно неплохо отскока, с движением вблизи важных локальных сопротивлений и 50-МА. SPX демонстрирует движение в локальной консолидации под уровнем 4771, после отскока. NQ также вышел в локальную консолидацию в моменте, двигаясь под уровнем 16868.
Сегодня. Индексам важно сохранять позиции выше локальных уровней поддержек на отметках 16450 по NQ и 4666 по SPX, чтобы не допустить усиления отката от текущих уровней и обеспечить возможность продолжения роста в случае пробоя ближайших уровней на 17160 по NQ и 4820 по SPX.
На чем сейчас двигается рынок?
(1) Внимание инвесторов сосредоточено на ключевом отчете по инфляции в США.
(2) Также ожидаются отчеты по инфляции, торговле и кредитным операциям в Китае.
(3) SEC пока что отрицает одобрение спот BTC ETF, после слухов в Twitter.
Циклические сектора продемонстрировали динамику отката, с лидерами падения XLE, XLB, XRT и XLF, при этом околонулевую динамику показал XTL.
Сектора роста также продемонстрировали динамику отката в целом, с лидерами падения MJ, TAN и IBB. Относительно более сильную динамику показали XLK и SOXX.
Защитные сектора продемонстрировали смешанную динамику в целом, XLV и XLP двигались около нуля, при этом XLU показал самую слабую динамику среди защитных секторов.
Новости по акциям
(+) LMT — Lockheed Martin заключила контракт на $101,51 млн на разработку системы вооружения AEGIS.
(=) BA — Генеральный директор Boeing: Компания должна признать проблемы с качеством самолетов.
(=) BA — FAA оставляет самолеты Boeing 737 Max 9 приземленными, ожидая новых шагов проверки.
(+) XOM — Redburn повысила рейтинг Exxon до Buy в после недавней слабости.
(+) BA — Boeing поставил 528 самолетов, достигнув цели на 2023 год.
(+) GE — Энергетическое подразделение GE получило заказ на крупнейший ветроэнергетический проект в Западном полушарии.
(+) AMZN — Amazon делает ставку на искусственный интеллект, новые телевизоры Fire TV и многое другое в рамках CES.
(=) NFLX — Citi понизил рейтинг NFLX до Neutral на фоне «завышенных ожиданий» Стрит.
(+) SBUX — Tata Starbucks Private Limited объявила о своей цели открыть 1000 магазинов в Индии к 2028 году.
(+) JPM — Deutsche Bank повысил рейтинг JPMorgan Chase до Buy.
Нефть показала попытки локального отскока, приближаясь к тесту верхней границы наклонного канала.
Доходность продолжает двигаться в консолидации, вблизи важного локального сопротивления на 4,08%.
VIX продолжил двигаться ниже, вблизи границ локального тренда и уровня 12,7.
Золото продолжает движение вблизи нижней границы канала роста и уровня 2030.
Обсуждаемые на рынке темы
Рекордный максимум в S&P 500 предполагает двузначный рост в 2024 году.
По данным Ned Davis Research, рекордный рост S&P 500 будет предвещать дальнейший рост в течение 2024 года.
Инвестиционная компания заявила, что годы, в течение которых фондовый рынок достигает рекордно высокого уровня, совпадают со средним приростом в 15%.
S&P 500 находится менее чем в 2% от достижения нового исторического максимума.
Индексы попытались продолжить рост — приближаясь к максимумам.
Что происходит сегодня на рынке?
Предыдущий торговый день. Индексы продемонстрировали попытки продолжения растущей динамики, после выхода из локального диапазона консолидации вверх, приближаясь к важным сопротивлениям. SPX показал попытки продолжения роста, после выхода из консолидации вверх, двигаясь вблизи локал хая на 4800. NQ также продемонстрировал попытку продолжить рост, двигаясь вдоль локального тренда и вблизи максимума на уровне 17170.
Сегодня. Индексам важно сохранять позиции выше локальных уровней поддержек на отметках 16650 по NQ и 4735 по SPX, чтобы не допустить отката от текущих уровней и обеспечить возможность продолжения роста в случае пробоя ближайших уровней на 17170 по NQ и 4820 по SPX.
На чем сейчас двигается рынок?
(1) Рынки ожидают данных по инфляции в США, чтобы получить инфо о политике ФРС.
(2) Японские акций близки к максимумам за 30 лет, благодаря недавней слабости иены.
(3) SEC официально одобрила спотовые BTC ETF, торги должны стратовать сегодня.
Большинство циклических секторов показали динамику отскока XLY, ITA и XLI лидировали в росте, при этом XLE был слабее прочих, показав снижение к локальным минимумам.
Сектора роста показали смешанную динамику, SKYY, XLC и XLK были лучше рынка, продолжая отскок, при этом MJ, IBB и SOXX откатили и были слабее остальных.
Защитные сектора продемонстрировали разнонаправленную динамику, XLV показал рост вблизи верхней границы восходящего канала, XLP откатил от наклонного канала, при этом XLU двигался около нуля.
Новости по акциям
(+) OXY — Доля Berkshire Hathaway в Occidental Petroleum достигла 34%.
(+) BA — Генеральный директор Boeing Калхун обещает, что несчастный случай с Alaska Airlines больше не повторится.
(+) XOM — Exxon подтверждает переговоры с Алжиром о разведке нефти и газа.
(=) SOXX — Сенатор Уоррен среди законодателей, которые поставят под сомнение масштабную программу грантов для индустрии микросхем.
(+) EV — Перспектива развития электромобилей: термоядерный синтез привлекает внимание как потенциальный источник энергии для долгосрочной зарядки.
(+) META — Meta Platform улучшила монетизацию Reels и WhatsApp, что может привести к росту прибыли в 2024 году, сообщила Mizuho Research.
(+) INTC — Сегменты ПК, ЦОД и полупроводников Intel, вероятно, оправдают ожидания: Oppenheimer.
(+) WMT — Walmart впечатляет как на CES, так и на ICR технологическими инициативами.
(+) SOXX — Продажи полупроводников выросли в ноябре впервые с августа 22 года.
(+) TSLA — Tesla запускает обновленную Model 3 в Северной Америке.
Нефть пытается локально отскочить, после теста локального тренда и уровня 71.
Доходность продолжает двигаться в консолидации, вблизи важного локального сопротивления на 4,08%.
VIX продолжил двигаться вблизи границ локального тренда и уровня 12,7.
Золото в попытке локального отскока от нижней границы канала роста и уровня 2026.
Обсуждаемые на рынке темы
JPMorgan заявил, что снижение ставки ФРС может превысить прогнозы.
ФРС может в конечном итоге снизить процентные ставки больше, чем она в настоящее время сигнализирует, поскольку экономика США замедляется.
Это приведет к ралли казначейских облигаций с более коротким сроком погашения, по данным JPMorgan Asset Management.
Заглядывая вперед в 2024 год, «учитывая прогресс, который мы наблюдаем по широкому спектру различных показателей инфляции,
Кажется гораздо более вероятным, что центральные банки смогут вернуться к целевому показателю».
Базовый сценарий JPMorgan Asset для экономики США остается мягкой посадкой, но рецессия не может быть полностью исключена.
Инфляция выходит на первый план
Перед открытием рынка будут опубликованы данные по потребительской инфляции (CPI).
По базовому CPI планируется прирост на 0,3% м/м или 3,8% г/г (0,3% м/м или 4% г/г в ноябре), по общему CPI — на 0,2% м/м или 3,2% г/г (0,1% м/м и 3,1% г/г в ноябре). В зависимости от характера публикации инвесторы либо укрепят свои ожидания относительно первого снижения ставки ФРС в марте, либо сдвинут ожидания на май.
В середине торговой сессии будет проходить аукцион по размещению 30-летних трежерис. Рыночная волатильность будет повышена, и успех аукциона во многом зависит от фактических данных CPI. Вчерашний аукцион 10-летних трежерис прошел успешно, но в последние месяцы размещение долгосрочных бумаг проходило со смешанным успехом, и недостаток спроса иногда приводил к заметным скачкам доходности.
Фьючерсы находятся в зеленой зоне на фоне положительной динамики азиатских и европейских индексов, а также новостей о том, что SEC наконец одобрила ETF на биткойн.
Индексы двигаются в консолидации — вблизи максимумов.
Что происходит сегодня на рынке?
Предыдущий торговый день. На Уолл-стрит наблюдалась волатильная сессия, акции и облигации резко упали после того, как более горячие, чем ожидалось, данные по инфляции умерили ожидания по снижению ставок Федеральной резервной системы в марте. SPX показал движение в консолидации, вблизи локального максимума на уровне 4805. NQ также продемонстрировал движение в консолидации, после попытки отката, также двигаясь вблизи максимума на 17170.
Сегодня. Индексам важно сохранять позиции выше локальных уровней поддержек на отметках 16650 по NQ и 4735 по SPX, чтобы не допустить отката от текущих уровней и обеспечить возможность продолжения роста в случае пробоя ближайших уровней на 17170 по NQ и 4820 по SPX.
На чем сейчас двигается рынок?
(1) Инфляция в США выросла, что смягчает аргументы в пользу снижения ставок ФРС.
(2) Глава ФРС Местер заявил, что март, вероятно, слишком ран для снижения ставки.
(3) Хотя ИПЦ был не очень хорошим, это не сильно повлияло на ожидания по курсу ФРС.
Циклические сектора начали день с отката, но под конец дня откупили часть снижения с удержанием локальных поддержек, XLRE, XRT и ITA были слабее прочих, при этом XLE держался сильнее остальных.
Сектора роста показали смешанную динамику, XLK, SKYY и SOXX были лучше рынка, пытаясь продолжить отскок, при этом TAN, IBB, IPO и XLC были слабее, испытав откат.
Среди защитных секторов XLU показал наибольшее снижение после пробоя локального тренда, при этом XLV и XLP продемонстрировали около нулевую динамику, балансируя вблизи границ каналов.
Новости по акциям
(=) TSLA — Завод Tesla в Берлине приостанавливает производство на 2 недели, поскольку конфликт в Красном море замедляет поставки необходимых компонентов.
(=) XLF — Ожидается, что прибыль крупных банков в 4-м квартале покажет давление чистой процентной маржи.
(=) XLK — Мировые поставки ПК упали на 2,7% в праздничном квартале, восстановление ожидается в 2024 году.
(=) TSLA — Tesla повысила зарплату на заводах в США после усилий профсоюзов.
(=) BA — Boeing получил официальное уведомление о расследовании FAA инцидента с 737 Max 9.
(+) META — Ожидается, что Meta отчитается о сильном 4-м квартале, компания выиграет от инноваций в области ИИ, сообщила Monness Crespi Hardt.
(=) JETS — Цены на авиабилеты в декабре снова упали по сравнению с прошлым годом.
(+) CRM — Baird повысил рейтинг Salesforce до Outperform и повысил целевую цену до $300 с $240, отметив, что «недооценил» готовность компании повысить маржу.
(+) MSFT — Microsoft «лучше всего» позиционирован для того, чтобы извлечь выгоду из приоритизации ИИ: Morgan Stanley.
(+) AAPL — Apple, вероятно, показала высокие продажи в App Store в последнем квартале, сообщает Barclays.
Нефть продолжает динамику роста, с попытками пробоя границ наклонного канала, двигаясь вблизи 50-МА и уровня 74,2.
Доходность вышла из консолидации вниз, тестируя 50-МА и уровень 3,96%.
VIX продемонстрировал продолжение отката, с попытками пробоя локального тренда, двигаясь вблизи уровня 12,4.
Золото вновь в попытке локального отскока, вблизи нижней границы канала роста и уровня 2017.
Обсуждаемые на рынке темы
Акции могут вырасти на 12% в этом году, и рецессия не является неизбежной, говорит Рик Ридер из BlackRock.
Рик Ридер из BlackRock предсказал, что акции взлетят на 8-12% в этом году.
Элитный инвестор приветствовал акции технологических компаний и рекламировал побитые акции стоимости как потенциальных крупных победителей.
Ридер сказал, что не видит неминуемой рецессии, учитывая устойчивый рост экономики США.
Опытный инвестор заявил, что планирует поддерживать классический баланс акций и облигаций 60 на 40 в своем личном портфеле в этом и следующем году.
Также инвесторы могут рассмотреть возможность перевода некоторых средств в более стабильные сектора, такие как здравоохранение и оборона.
Про санкции к СПБ-бирже, перевод бумаг и риски Interactive Brokers
После санкций к СПБ-бирже в первых числах ноября уже вышло большое количество новостей и комментариев по этому поводу.
Остается надеяться, что поскольку санкции вводятся не мгновенно, а дается переходный период до 31 января 2024 г., то торги на СПБ-бирже все же будут возобновлены, либо биржа предложит какое-то иное решение. И те, кто держал там бумаги, смогут продать их по адекватной цене.
При этом дополнительно хотелось бы отметить следующие моменты:
1. Про налоги
Помимо того, что снова реализовался риск приобретения иностранных бумаг через российскую инфраструктуру, санкции к СПБ-бирже, по всей видимости, окончательно приведут к тому, что к американским акциям и ETF со следующего года нельзя будет применить «трехлетний» налоговый вычет по сроку владения.
До недавнего времени можно было самому не инвестировать в акции и ETF на СПБ-бирже, но «пользоваться» тем, что они там обращаются. Формально такие зарубежные бумаги подпадают под требования для применения вычета по сроку владения, в т.ч. если они приобретаются не в России, а через иностранного брокера. В результате можно обоснованно общаться с налоговой инспекцией на предмет того, чтобы не платить НДФЛ при их продаже после трех лет владения, даже если они покупались и продавались за рубежом.
Правда, недавно уже появился проект изменений в Налоговый кодекс о том, что к зарубежным бумагам с 2024 года данный вычет применить будет нельзя. При этом после санкций к СПБ-бирже на ней, как минимум после 31 января 2024 года, по всей видимости, больше не будут торговаться американские акции и ETF. Соответственно, из-за этого автоматически пропадет возможность для использования трехлетнего вычета к таким бумагам, даже если изменения в Налоговый кодекс по каким-то причинам вдруг не примут.
2. Про перевод бумаг из Interactive Brokers в Россию и обратно
Не так давно мне написали о том, что есть пример недавнего успешного перевода ценных бумаг между Interactive Brokers и российским брокером Финам. Переводился один из американских ETF, который торгуется на СПБ-бирже, и после перевода из IB его удалось успешно продать уже в России.
Я сам планировал протестировать такой перевод в ближайшее время. Однако после внесения СПБ-биржи в санкционный список и возможного распространения санкций на депозитарий СПБ-биржи подобный перевод активов может уже не получиться. IB может просто отказаться от перевода бумаг, в котором принимает участие организация, которая попала под санкции.
Тем не менее, если торги иностранными ценными бумагами на СПБ-бирже возобновятся, то в теории до конца января 2024 года при необходимости можно попробовать сделать перевод бумаг из IB в Россию. Однако для этого у российского брокера нужно быть квалицированным инвестором, т.к. американские ETF в России доступны только им.
При этом, если кто-то по каким-то причинам не захочет продавать иностранные бумаги на СПБ-бирже, потенциально можно попробовать перевести их и в обратном направлении – из России на IB или к другому иностранному брокеру. Однако опять-таки, не факт, что IB готов будет взаимодействовать с компанией из санкционного списка.
Поэтому если и пробовать делать подобные переводы бумаг в одну или в другую сторону, то, скорее, сначала имеет смысл сделать это в виде тестового перевода нескольких бумаг на небольшую сумму. Если все пройдет успешно, тогда уже можно пробовать отправлять и все остальное.
3. Про гонконгские ETF
Если можно так выразиться, «интересно» посмотреть, что будет дальше с гонконгским ETF и акциями, которые также обращались на СПБ-бирже, и, якобы, хранились через дружественную инфраструктуру. При этом они были доступны для всех, в т.ч. для неквалифицированных инвесторов.
Хотя все происходящие события, пожалуй, развеивают последние иллюзии, если они еще оставались, на возможность инвестиций в зарубежные бумаги через российскую инфраструктуру и российских посредников.
4. Про БПИФы
Среди прочего, пострадали и БПИФы, которые инвестировали в ценные бумаги, обращавшиеся на СПБ-бирже.
В первую очередь, это касается фондов от Тинькофф на иностранные бумаги, которые или торговались на Московской бирже (например, TEMS — Индекс Развивающихся рынков, TPAS – Индекс Пан Азии), или должны были возобновить торги после выделения в ЗПИФ «заблокированной» части (например, TSPX – на акции США из индекса S&P 500), или же только начинали формироваться (например, TCNY – вечный портфель в юанях).
Соответственно, судьба таких фондов пока также «подвисла». Плюс, это напоминание, что инвестиции через БПИФы на зарубежные бумаги в нынешних условиях будут так же рискованны, как и инвестиции в отдельные иностранные бумаги внутри российского рынка.
5. Про риски Interactive Brokers
После санкций к СПБ-бирже логичным также будет вопрос о том, возросли ли риски инвестирования через IB? Я бы сказал, что глобально они, скорее, особо никак не поменялись.
На практике получается, что проблемы с FinEx, СПБ-биржей и т.п. возникли из-за санкций на крупных российских юридических лиц, на которых «завязаны» активы большого количества обычных инвесторов – физических лиц. Индивидуальный прямой доступ на зарубежные биржи через тот же IB в этом плане может выглядеть несколько безопаснее, чем доступ к зарубежным активам через российские биржи или российских брокеров, которых включить в санкционный список формально проще, чем большое количество отдельных физических лиц.
При этом это нисколько не отменяет тот факт, что хранение активов за рубежом в нынешнее время – это в любом случае риск. Относительно положительным моментом (если можно так сказать) в ситуации с СПБ-биржей является то, что со стороны США взаимодействие с ней не прекращается моментально после наложения санкций, а дается фактически три месяца на завершение всех расчетов.
На основе этого есть надежда, что если и IB будет массово прекращать работу с инвесторами из РФ, то это также будет не в виде моментальной «заморозки», а с предоставлением времени на вывод средств и активов из Interactive Brokers.
Вместе с тем, на всякий случай стоит продумать и вариант, если все пойдет по плохому сценарию, и средства на IB окажутся недоступными, во всяком случае, на какое-то время.
Именно поэтому в текущей ситуации, проживая в России и не имея ВНЖ другого государства или второго гражданства, не стоит держать за рубежом весь свой капитал, в лучшем случае – какую-то его часть. При этом вполне возможным, а для кого-то и наилучшим решением будет вывести все из IB обратно в РФ.
— Подписывайтесь на мой Telegram-канал
SPB Exchange. Конец или новое начало? По полочкам разберёмся в деталях часть 1
Меня зовут Виктор Кох, я портфолио менеджер, а также человек, который несколько лет проработал внутри крупных SEC-аккредитованных брокеров, в том числе за моей спиной взаимодействие с Nasdaq Private Market. Мы собрались командой из лучших специалистов в отрасли, чтобы проанализировать ситуацию, которая происходит с SPB биржей.
Мы решили потратить десятки часов для погружения в детали и описать наше понимание относительно санкций.
Заранее просим соблюдать правила приличия, сохранять позитивное и рациональное мышление даже в такой сложной момент для всех.
⚠️Данное сообщение направлено НЕ для очернения репутации какой-либо стороны и НЕ должно быть использовано в качестве инструмента дискредитации тех или иных лиц/компаний. Для полноты понимания перед тем как написать данный пост мы провели ряд переговоров с десятками независимых экспертов из индустрии, в том числе с отделом compliance в EuroClear и получили обратную связь от BNYM. У нас нет никакого интереса дублировать информацию, которая всем и так известна, а есть цель подобраться ближе к проблеме, изучить её, найти выход из ситуации.
Мы сохраняем хладнокровный оптимизм по поводу открытия торгов на SPB бирже и вот почему,
После тщательного погружения во все возможные документы и протоколы, которые описывают санкционные ограничения мы не нашли ни одного пункта (примера), чтобы санкции такого типа были включены столь быстро. На данный момент SPB биржа не может открыть/возобновить торги только из-за технических аспектов, а именно из-за потенциального отсутствия пула покупателей для акций текущих объёмов. Сложность ситуации заключается в том, что среднестатические объёмы торгов по каждому инструменту были кратно ниже, чем тот объём, который потребуется выполнить при массовой распродаже со стороны всех клиентов от всех брокеров.
❔Почему руководство биржи отнекивается и не может ничего внятно рассказать? Причём тут Mr. Горюнов?
В результате санкций и массового негатива компания в лице руководства получила шоковое состояние. Такое состояние требует переосмысления, отстранения от ситуации и ряд мер для стабилизации (в том числе паузы). Данный инцидент в виде блокирующих санкций не является прогнозируемым, но в меру очевидным из-за геополитической обстановки.
В пример мы можем привести шоковое состояние менеджмента компании Robinhood Inc. и Coinbase Inc. от череды скандалов. Малой части людей (вероятно) известно, что мы являлись инвесторами в компанию Robinhood и до сих пор поддерживаем отношения с Владом Теневым. Даже самый серьезный скандал в финансовой индустрии за последние 10 лет сложно сравнить с давлением, которое было оказано на команду SPB биржи.
Отстранение мистера Горюнова является лишь следствием стратегического шага для того, чтобы компания могла трансформироваться в нечто новое и могла продолжить работать дальше. Этот стратегический ход является нормой для индустрии. Существенная часть аудитории связала все текущие проблемы с ex-CEO, поэтому отставка логическим образом укладывается в стратегию реабилитации.
❔Может ли SPB биржа восстановить торги и работать после санкций?
На базе нашего реального опыта построения продуктов в финансовой индустрии мы с 100% уверенностью можем заявить, что возобновить торги иностранными акциями и построить новую цепочку контрагентов/шлюзов для дальнейшей деятельности — это реальная, но очень сложная задача. И речь идёт не про годы, а про месяца. Основная причина, почему такой процесс невозможно запустить быстро заключается как раз в текущих обязательствах с клиентами со стороны необрокеров.
Один из самых быстрых способов проложить новый маршрут для всех клиентов — это прямое взаимодействие клиентов SPB биржи с новой BT-инфраструктурой. Не исключаем, что именно этим была занята команда SPB биржи ранее, но по всем признакам они не успели довести процесс до ума.
- Proxy-цепочка в таком сценарии может выглядеть приблизительно таким образом (схема сильно упрощена, чтобы была понятна, как 1+1):
SPBE -> Proxy Legal Entity (example Cayman Island/Cyprus/any transparent jurisdiction) with brokerage license -> Brokerage Infrastructure -> Brokerage Provider (example Alpaca) ->
На данный момент существует около десятка соответствующих регуляции платформ, которые могут выступить в виде Brokerage Infrastructure, например Alpaca Markets. Проблема заключается лишь в том, чтобы PLE прослойка имела соответствующий статус и лицензию, но и это не проблема, если вспомнить, что в США и в других юрисдикциях можно купить готовое юридическое лицо даже с брокерской лицензией.
Именно таким образом некогда Freedom Finance холдинг получил SEC-broker-dealer лицензию и открытое окно (прикладываем SEC документ с данной транзакцией) или читать здесь.
Если учесть, что у SPB биржи положительный баланс и есть достаточно капитала для инвестиций в новую инфраструктуру, то сомнения нет в том, что для сохранения бизнеса они рано или поздно найдут путь для возобновления деятельности торгов иностранными акциями. При изучении вопроса под микроскопом с наличием тех данных, что мы смогли получить, то основной удар был наложен на два юридических лица — PJSC SPB EXCHANGE, PUBLIC JOINT STOCK COMPANY SPB EXCHANGE. Означает ли это то, что их деятельность полностью парализована? Ответ — нет.
К счастью, мы не разделяем мнения большинства блогеров и тех “экспертов”, которые заявляют, что у SPB биржи нет шансов для продолжения работы с иностранными акциями. На наш взгляд все эти утверждения несут лишь нагнетающий характер и имеют за собой корыстные цели, а именно переход клиентов к тому или иному брокеру.
❔Если SPB биржа построит новый gate для торговли, то министерство США наложит санкции на новых контрагентов и вновь все попадут под санкции?
Мы считаем эти заявления надуманными и параноидальными. Поясним почему.
1 — Текущие санкции несут только политический оттенок, а не экономический или военный. Такого рода санкции после завершения геополитического конфликта будут первыми из списка, которые могут быть ликвидированы. SPB биржа является необходимым и нужным инструментом для американской экономики и системы капиталистического строя. Международная система обмена капиталом нуждается в постоянном взаимодействии. Если отключить одну, а следом другую и потом десяток кровеносных систем для капитализма, то рано или поздно возникнет проблема в существовании самой системы, а именно долларовой торговой системы.
2 — Санкции SDN листа никогда не являлись приговором. Большинство экспертов по неизвестным причинам убеждают других, что Иран стал закрытым из-за санкций, но результатом закрытости послужили не санкции, а действия правительства Ирана. В 2019 году мы общались с топ-менеджментом локальной биржи в Иране на предмет того, чтобы предложить им финансовые инструменты из других юрисдикций, а именно частные компании поздних стадий. Санкции были наложены так давно, что существенная часть населения страны просто не знакома с тем, что может предложить им биржа. В этом весь корень. Дело не в санкциях. Так или иначе в Иране и других странах с санкционным режимом существует доступ к иностранным активам.
3 — Каждый участник в цепочке зарабатывает. Все текущие партнёры, контрагенты, которые работали с SPB биржей получали отчисления с той или иной операции, поэтому никто не испытывает радости от того, что санкции будут оказывать негативный эффект на бизнес всей цепочки. В США около 10% всех PE транзакций проходит без учёта со стороны SEC и FINRA. Идеальной системы не существует. Каждый месяц инспекция FINRA расследует и выявляет тысячи инцидентов нелегальных транзакций, лишь малая часть из них попадает под микроскоп для дальнейших процессов.
4 — Министерство США не заинтересовано в том, чтобы окончательно разорвать связь с Россией. Все действия, которые совершаются со стороны американских властей могут быть пересмотрены в тот или иной момент.
Продолжением следует.