Модель фонда smart beta что это

Умные, или Smart Beta ETF — это ETF, которые вместо классических взвешенных по капитализации индексов, используют индексы с альтернативными правилами для взвешивания компонент или, другими словами, относятся к категории активных инвестиционных продуктов.

Адепты умных индексов утверждают, что подход, основанный на капитализации, приводит к переоценке активов, и предлагают взвешивать компании в индексах на основе других факторов — фундаментальных факторов, дивидендов, статистических свойств (например, волатильности). Правда, такие заявления не находят статистического подтверждения: в среднем результаты работы классических индексов, отражающих все многообразие взглядов (мудрость всего рынка), оказываются обычно лучше своих «умных» собратьев. Кроме того, все многообразие альтернативных правил может быть описано факторами размера компаний (small minus big), темпов роста (growth minus value) и моментума (momentum). Если все же по какой-то причине инвесторы не верят статистическим данным о преимуществах инвестирования в рыночный портфель, то им стоит посмотреть на базовые «умные» фонды, основанные на этих трех базовых факторах.

Перед началом инвестирования вспомните, что если есть «умные» ETF, то должны быть и «глупые», и эффективного инструментария для того, чтобы отделить «умных» от «глупых» пока не придумано.

Получайте самое свежее в Telegram

Здесь вы найдете советы, как экономить, копить и правильно инвестировать.

Читайте аналитику в Telegram

Следите за новостями в нашем аналитическом ТГ-канале.

Смотрите видео

Мы регулярно снимаем обучающие ролики и вебинары для инвесторов на YouTube.

ВКонтакте

Рассказываем про инвестиции, показываем портфели, расшифровываем аналитику.

ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.

Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.

Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.

Модель фонда smart beta что это

4 сентября 2020

В мае 2020 года исследователи из Стокгольмской школы экономики опубликовали шокирующее исследование так называемых smart beta фондов. Их выводы: заявленные стратегии чаще всего нереализуемы на практике, а инвесторы просто «бегают» за громкими названиями. Разбираемся, что же такое smart-beta фонды и как они работают на самом деле.

Smart beta – что это?

Если вы хотите создать традиционный индексный фонд, вы скорее всего будете использовать индекс, составляющее которого взвешены по капитализации. В этом случае при грамотной работе инвестиционного менеджера финансовый результат будет крайне близок динамике индекса широкого рынка. Это то, что называется индексным (пассивным) инвестированием.

А что если вместо традиционных весов, использовать альтернативные факторы ранжирования компаний, например, факторы стоимости или размера компаний? Получится индекс (и, соответственно, фонд) «умной беты», smart beta[1]. Именно такую категорию фондов, «изобретенную» талантливыми маркетологами, и изучают Йоханнссон, Сабатуччи и Тамони. Теоретически, смарт-фонды должны давать повышенную доходность (превышение над уровнем рыночной доходности принято называть «премией»).

В своей работе ученые наглядно продемонстрировали, что значительная часть «умных» фондов – обычные индексные фонды. Инвесторы в эти инструменты коллективных инвестиций не смогут получить дополнительную доходность, на которую наивно рассчитывают. Более того, многие управляющие используют в названии фондов ссылку на альтернативные факторы исключительно в маркетинговых целях, и тем самым просто обосновывая свои более высоких комиссии.

Идея факторного инвестирования в последние годы стала горячей темой индустрии коллективных инвестиций. На Рисунке 1 приведена статистика по активам фондов, использующих упоминание факторов в своем названии. По данным ETFGI, на июль 2020 г. в smart-beta ETFs вложено 818 млрд долл. по всему миру. Самими популярными стратегиями стали факторы размера и роста компаний, предложенные нобелевским лауреатом Юджином Фамой и его постоянным соавтором Кеннетом Френчем, и фактор «momentum»[2], впервые предложенный в 1993 году Нарасиманом Егадишем и Шериданом Титманом.

Рисунок 1. Объем активов в фондах факторного инвестирования

Источник: Johansson, Andreas and Sabbatucci, Riccardo and Tamoni, Andrea, Smart Beta Made Smart (May 5, 2020).

Теория против практики

Академическим исследователям удалось обнаружить премии за риск, обусловленные факторами. Более того, их «наоткрывали» столько, что Джон Кохрейн назвал их «зоопарком». Хоу с коллегами подсчитали, что ка минимум 65% отмеченных «аномалий» не выдерживают серьезной статистической проверки. Но это еще полбеды. В реальной жизни возможность получить дополнительную доходность серьезно ограничена. Существуют объективные трудности с заимствованием ценных бумаг, получением финансирования под их залог, а кроме того на результаты влияет асимметрия информации. В итоге на практике извлечь «ожидаемые доходности» получится только в некоторых ситуациях и лишь у небольшого числа управляющих, способных занимать как длинную, так и короткую позицию, как это предписывают «факторные» модели. В большинстве случаев инвестору просто продают дорогостоящие инструменты повторения все тех же классических индексов. Это ведет к недополученной прибыли, ведь инвестор для получения куда лучшего результата может использовать индексный фонд или ETF с минимальными издержками.

«Умный» маркетинг против «умного» индексинга

Ученые придумали, как из выборки smart-beta фондов найти фонды, которые, несмотря на свои названия, являются обычными индексными фондами и должны быть отнесены к категории closet-indexing («скрытых» индексных фондов). Вот рекомендации, основанные на выводах ученых, которые должен иметь ввиду инвестор, если встретился со smart-beta фондами:

Не полагайтесь на красивое название фонда при инвестировании.

Около трети фондов, относящихся к категории «smart» на основе названия, были отсеяны. Оказалось, они просто отслеживали широкий традиционный индекс, но за повышенную комиссию.

«Умный», основанный на серьезных академических исследованиях индекс, часто невозможно реализовать.

По разным причинам (от регуляторных до экономических) возможности управляющих по реализации стратегий, основанных на факторном анализе существенно ограничены. Гладко было на бумаге, да забыли про овраги – любая красивая факторная модель может оказаться нереализуемой на практике. Ключ к успеху – в реализуемости стратегии на практике.

Полагайтесь не на красивый маркетинг, а на факты.

Ученые также проанализировали ежедневные притоки средств в умные фонды и установили, что при приятии решения об инвестировании инвесторы наивно полагаются на название фонда, а не на результаты его работы. Смотрите на результаты работы, подтвержденные фактами, а не на название.

Выводы исследователей еще раз подтверждают широко известное заявление Джека Богла. Этот пионер индексного инвестирования и основатель Vanguard утверждал, что проблема со «smart beta» фондами – в том, что они де-факто являются инструментами, следующими за широким рынком. Они просто притворяются «умными» за счет инновационного маркетинга, в то время как на самом деле повторяют обычные индексы, взимая за это повышенное вознаграждение. Теперь мнение Богла дополнительно подтверждено фактами

[1] Некоторые российские управляющие компании используют термин и вовсе некорректно, добавляя «смарт-бета» к названию фондов, вовсе не имеющих отношения к факторным инвестициям. Впрочем, соответствие названия ПИФ начинке в России практически не регулируется и не контролируется.

[2] Пусть вас не смущает загадочное название фактора: на самом деле это просто «инерция». Идея состоит в том, что инвестору при прочих равных стоит покупать акции недавно подорожавших компаний и продавать акции неудачников. В основе стратегии – эффект постепенного распространения информации: чем больше распространяются новые знания, тем больше нарастает «вал» продаж или покупок.

Smart beta ETF: плюсы и минусы

В настоящее время тема smart beta инвестирования весьма популярна в финансовом мире. Но что такое smart beta? И являются ли биржевые индексные фонды (ETF), которые следуют стратегиям smart beta, хорошей идеей для инвесторов? Стоит начать с понимания, что же такое smart beta.

Что такое smart beta?

Существует множество определений smart beta, но при этом нет ни одного общепризнанного. ETF, которые классифицируются как smart beta, обычно используют метод, отслеживающий рыночный индекс по собственной стратегии, в отличие от взвешивания по рыночной капитализации, как в традиционных индексных фондах; стратегия добавляет несколько дополнительных параметров в выборку ценных бумаг, которые может приобрести конкретный фонд.

Управляющие smart beta портфелями могут использовать равновзвешенный подход при составлении индекса или подход взвешивания на основе таких показателей, как прибыль или балансовая стоимость, в противопоставление традиционному подходу взвешивания по рыночной капитализации.

Smart beta стратегии

Некоторые smart beta ETF используют стратегию, направленную на повышение доходности. Например, ETF, ориентированные на дивиденды, взвешивают свои вложения, отслеживая уровень дивидендов или рост дивидендов. Другие smart beta ETF ориентированы на снижение риска. Примерами таких являются ETF низкой волатильности и ETF высокой беты.

Другие ETF не вписываются ни в группу повышения доходности, ни в группу снижения риска. Они включают ETF, которые отслеживают ключевые показатели для сырьевых товаров или используют стратегии на основе выбора нескольких активов.

Многие из этих ETF относительно новы и появились во время и в результате последствий последнего финансового кризиса. Многие из них были разработаны на основе ретроспективных данных без использования информации о результативности, основанной на актуальных доходностях рынка акций.

Такие реконфигурации традиционных индексов, по-видимому, являются способом для их создателей установить более высокие расходные коэффициенты по сравнению с традиционными ETF, взвешенными по рыночной капитализации.

К одним из самых частых предостережений в отношении использования smart beta ETF можно отнести тот факт, что большинство результатов различных smart beta стратегий основано на исторических, а не текущих данных. И не было доказано, будут ли эти стратегии работать с большими суммами денег для инвестиций. Кроме того, торговые издержки на ребалансировку измененных таким образом индексов могут оказаться более высокими, чем это изначально может предполагаться. Торговые издержки могут значительно снизить результативность моделирования и, тем самым, понизить ценность стратегии для инвесторов.

Плюсы smart beta

Одним из аргументов в пользу smart beta стратегий, таких как равновзвешенное построение индекса, является то, что они устраняют перекос в индексе в сторону акций с наибольшими весами по рыночной капитализации. Когда эти акции будут иметь плохие показатели, это окажет существенное влияние на результативность индекса по отношению к его компонентам с наименьшим удельным весом.

Smart beta — это не пассивная стратегия, как в традиционных индексных фондах, взвешенных по рыночной капитализации. И хотя многие smart beta ETF имеют более высокие коэффициенты расходов, чем пассивные индексные продукты, они все же дешевле, чем большинство активно управляемых фондов.

Можно выделить четыре потенциальных преимущества smart beta стратегий:

Увеличенная доходность портфеля
Снижение портфельных рисков
Увеличение дивидендных доходов
Более эффективное распределение премии за риск инвестирования в акции

Минусы smart beta

По данным ETF.com, существуют четыре фактора риска, которые инвесторы должны иметь в виду при рассмотрении стратегий smart beta ETF:

Ложное лидерство. Факторы, которые могут лежать в основе повышенной результативности ETF по сравнению с традиционными индексами, например, индексом S&P 500, в период падения рынка могут также стать причиной собственных уникальных рисков. И эти факторы могут привести к тому, что при падении можно много потерять, а при росте заработать не настолько много.
Массовый эффект, или слишком большое количество денег, вкладываемых в стратегию. Ранее низкая волатильность была одной из самых привлекательных характеристик smart beta стратегией. Поскольку в эти ETF устремились огромные денежные потоки, разрыв в результативности с S&P 500 сузился, и в конечном итоге, эти ETF сейчас показывают более низкие, чем индекс, результаты.
Ошибка отслеживания. ETF отслеживают простые индексы, вроде S&P 500, в целом уступая в результативности базовому индексу на величину их коэффициента расходов. Smart beta ETF часто отслеживают свои базовые показатели с превышением расходов в связи с необходимостью проводить ребалансировку этих индексов чаще.
Вопросы торговли. Некоторые из smart beta ETF торгуются не так легко, как простые индексные продукты, например, SPDR S&P 500 ETF (SPY). Из-за их нестандартного характера цена исполнения сделки может несколько отличаться от базовой справедливой стоимости ETF.

Подводя итоги

Некоторые инвесторы считают, что smart beta являются рекламным ходом и еще одним способом для провайдеров ETF увеличить для клиента стоимость издержек обращения по сравнению с традиционными пассивными, взвешенными по рыночной капитализации индексными фондами. Другие инвесторы отдают предпочтение smart-beta, и многие такие фонды пользуются популярностью у институциональных и частных инвесторов. В обоих случаях они должны понимать, как работают такие smart beta стратегии: обеспечивают ли они повышенную доходность при более высокой цене или более низкий риск для клиентов при оправданной стоимости.

Категории: Основы инвестирования
Метки: etfsmart beta

Правда о фондах смарт-бета

Значительное количество инвестиционных активов, копирующих индексы, появилось в основном благодаря растущему интересу к биржевым фондам (ETF). Многие консультанты и инвесторы стали более пристально изучать в деталях методологии построения и обслуживания бенчмарков.

Взвешивание индекса по капитализации, где наибольшие веса получают крупнейшие компании, до сих пор остается самым популярным методом, в немалой степени, благодаря низким затратам и низким требованиям к обслуживанию, связанным с этим подходом. Но альтернативные стратегии взвешивания тоже набирают популярность и стали причиной развития целого направления – смарт бета в ETF индустрии.

Главная цель альтернативных подходов к взвешиванию в индексах — возможность генерировать более высокие доходы путем простого перераспределения весов в пользу отдельных ценных бумаг.

Многие рассматривают альтернативные методики взвешивания (любые, не являющиеся взвешиванием по капитализации), как более эффективный способ индексации, благодаря возможности убрать прямую связь между ценой акций и распределением активов. Существует также предположение, что различные альтернативные методики взвешивания популярны, так как позволяют сместить акцент в сторону различных «факторов», таких как стоимость или соотношение заемного капитала к собственному.

Ниже мы рассмотрим некоторые из популярных альтернативных методик взвешивания под другим углом. Нас будут интересовать возможные «перекосы», которые возникают при выборе индекса с альтернативной методикой взвешивания.

Равный вес = компании с малой капитализацией

Методологии равного взвешивания привлекли повышенный интерес, в какой-то мере, благодаря впечатляющей доходности ETF Rydex S&P Equal Weights (RSP) по сравнению с S&P 500 SPDR (SPY). Хотя в обоих ETF есть те же 500 акций, RSP оказался значительно лучше в конце 2000-х и начале 2010-х годов.

Привлекательность RSP заключается в появлении возможности убрать связь между весом актива в индексе и ценой акций. Тем самым удается избежать необоснованного роста в индексе некоторых акций или даже целых секторов экономики (что часто встречается перед рыночными кризисами).

Но есть еще один способ подумать о равном взвешивании. Равные веса подразумевают большее значение в индексе малых компаний. В RSP, например, распределение активов смещено гораздо больше в пользу небольших компаний, чем SPY, поскольку весовые коэффициенты акций крупнейших компаний ограничены. Фокус на небольших компаниях обычно означает большую волатильность в обоих направлениях, как вверх, так и вниз. Это соотношение, безусловно, отразилось на результатах RSP и SPY. Благодаря этому RSP по своим качествам становится больше похож на Vanguard Small-Cap ETF (VB) – наиболее популярный фонд компаний с малой капитализацией. Этим в значительной степени объясняются успехи RSP в области «обгона» индекса S&P500 по доходности.

Равное взвешивание также можно рассматривать стратегию, которая регулярно производит ребалансировку активов внутри индекса. Это фактически означает, что весовые коэффициенты акций, показавших самый высокий рост, снижаются, а полученный доход используются для покупки на рынке акций, которые в последнее время снижались в цене.

Дивидендное взвешивание = стоимостные акции

Взвешенные по дивидендам ETF вызвали повышенный интерес еще в 2011 году, став одним из эффективных инструментов для инвесторов, стремящихся повысить текущие доходы и снизить риск. Взвешивание по дивидендам можно рассматривать как способ применения стоимостного акцента, так как этот подход обычно приводит к преобладанию стоимостных акций по сравнению с взвешиванием по капитализации. Растущие компании, которые реинвестируют капитал, получают относительно небольшой вес по сравнению с акциями, которые производят значительные выплаты дивидендов. Поэтому не стоит удивляться, если взвешенные по дивидендам ETF будут хорошо работать в ситуациях, когда стоимостные акции показывают хорошие результаты, но при этом они будут проигрывать в периоды, когда акции роста находятся на пике.

Следует понимать, что индексы, взвешенные по дивидендам (также как индексы, взвешенные по дивидендной доходности), будут полностью исключать акции, которые не производят дивидендные выплаты. В некоторых случаях это является упущением на фоне впечатляющих результатов. К примеру, AAPL, который взлетел в период с 2008 по 2011 год, не был бы найден ни в одном взвешенном по дивидендам ETF, поскольку в то время он не выплачивал дивиденды.

Взвешивание по выручке = компании с низкой маржинальностью и высокими долгами

Вышеописанные способы организации индексов обычно выглядят довольно простыми и понятными. Когда речь идет о взвешивании с учетом объема продаж, ситуация может усложняться.

По сравнению с взвешиванием по капитализации, эта методология будет иметь тенденцию к получению избыточного веса акциями компаний с небольшой маржинальностью, работающих за счет очень высокого объема продаж. Иногда сюда будут попадать компании, работающие с убытком, так как это не противоречит высокому объему выручки.

Это объясняет, почему Ford Motor Company (F) является седьмым по величине холдингом фонда Large Cap Revenue (RWL) на уровне 1,4% активов, в то время как этот автопроизводитель составляет всего 0,4% SPY (и даже не входит в топ-50).

Взвешивание по выручке также имеет тенденцию делать выбор в пользу компаний с более высоким соотношением долгов к собственному капиталу, поскольку влияние расходов на уплату процентов по займам не учитывается — только высокий уровень продаж имеет значение. Поскольку стоимость активов (а следовательно и рыночная капитализация) может быть приближенно рассчитана путем вычитания долгов из общей стоимости активов компании, взвешенные по капитализации бенчмарки обычно дают более высокий вес компаниям с низким уровнем долга, при прочих равных условиях. Взвешивание по доходам перенаправляет распределение на компании с более высоким коэффициентом заемного капитала, что может привести к хорошей доходности на бычьих рынках, но вызвать проблемы, когда рынки падают.

Взвешивание RAFI = стоимостные акции

Методология RAFI, разработанная Research Affiliates, стала довольно популярной, и компания объединилась с несколькими эмитентами ETF для разработки продуктов с использованием этого подхода взвешивания акций. Вместо того, чтобы полагаться на какой-то один фундаментальный фактор, взвешивание RAFI использует четыре: балансовую стоимость, денежный поток, продажи и дивиденды. Хотя многие рассматривают индексы RAFI как более продвинутый вариант смарт-бета, разумно также рассматривать эту стратегию как еще один способ уклона в сторону стоимостных акций и компаний с низкой маржинальностью, поскольку этот подход включает в себя оба из перечисленных выше факторов. Более подробно о RAFI в статье Does Your Portfolio Need A “RAFI ETF”?

Чем дальше, тем веселее

По большому счету, нет универсальной методологии взвешивания, которая владеет секретом получения сверхдоходов. Взвешивание по капитализации хорошо работает в определенных условиях, в то время как равное взвешивание открывает новые пути в других обстоятельствах. То же самое можно сказать и обо всех других стратегиях. Взвешенные по дивидендам ETFs пользовались популярностью в 2011 году, поскольку интерес к акциям, предлагающим существенные текущие доходы, тогда вырос.

Выбор методологии взвешивания является очень важным при создании портфеля. Потенциально это может оказать существенное влияние на итоговую доходность. Но имейте в виду, что методологии взвешивания по существу отражают уклон к одному из факторов, будь то акции небольших компаний, устойчивые стоимостные акции или акции с высоким кредитным плечом. Существуют условия, в которых каждая из этих методологий будет работать хорошо, и другие, в которых они будут испытывать трудности.

Комментарии Роста сбережений

В статье Майкла Джонстона отлично описаны самые главные детали различных технологий конструирования индексов, которые легли в основу модных теперь смарт-бета фондов. Однако, без внимания, остался один немаловажный фактор – издержки инвестора.

В нашей предыдущей статье Случайное интервью с Бертоном Малкиелом был указан один примечательный момент. Фонды с акцентом на стоимостных акциях могли бы конкурировать с традиционными ETF только в том случае, если бы обеспечивали одинаково низкие издержки … или хотя бы приблизиться к ним по издержкам. Но мы этого не наблюдаем. Как правило, смарт-бета кроме смещения акцентов в определенную область еще и добавляют значительно более высокие издержки. Как правило речь идет о 0,8-0,9% в год, что в несколько раз (почти на порядок) выше чем у ETF, следующими за индексами, взвешенными по капитализации.

На наш взгляд, попытка внедрить в индустрию ETF технологии, которые помогли бы дать заметный прирост доходности пока не дали ожидаемого результата. Речь, конечно, идет о длинных промежутках времени – 5 лет и более, характерных для инвестиционных портфелей. Причина – высокие издержки и те самые «искажения», о которых рассказывает Майкл Джонстон.

Конечно, заманчиво было бы купить в свой портфель целый индекс хорошо отобранных стоимостных компаний. Но таких индексов не существует и, как представляется, никогда существовать не будет. Так как все смарт-бета технологии в лучшем случае предоставляют возможность использовать стоимостный фильтр (скринер). Те, кто хоть немного знаком со стоимостным подходом в инвестициях, понимают, что скринер – это только первый (можно сказать нулевой) шаг в алгоритме стоимостного инвестора. За этим предстоит другая, гораздо более сложная и кропотливая работа, в которой всегда будет место субъективным человеческим оценкам и предпочтениям. В этом заключается красота и преимущество стоимостных инвестиций.

При желании получить хотя бы небольшую прибавку к доходности основных (традиционных) индексов придется взять на себя более высокие риски, а главное – потратить много времени.

Модель фонда smart beta что это

Модель фонда smart beta что это

Получайте самое свежее в Telegram

Читайте аналитику в Telegram

Смотрите видео

ВКонтакте

Модель фонда smart beta что это

Smart beta – что это?

Теория против практики

«Умный» маркетинг против «умного» индексинга

Не полагайтесь на красивое название фонда при инвестировании.

Полагайтесь не на красивый маркетинг, а на факты.

Последние новости

Получайте самое свежее в Telegram

Читайте аналитику в Telegram

Смотрите видео

ВКонтакте

Smart beta ETF: плюсы и минусы

Что такое smart beta?

Smart beta стратегии

Плюсы smart beta

Минусы smart beta

Подводя итоги

Правда о фондах смарт-бета

Равный вес = компании с малой капитализацией

Дивидендное взвешивание = стоимостные акции

Взвешивание по выручке = компании с низкой маржинальностью и высокими долгами

Взвешивание RAFI = стоимостные акции

Чем дальше, тем веселее

Комментарии Роста сбережений

Добавить комментарий Отменить ответ