Deribit com опционы как торговать

Обзор криптовалютной биржи Deribit для трейдеров

Мы подготовили обзор на криптовалютную биржу Deribit. Рассматриваем торговые возможности биржи, доступные рынки, комиссионные ставки за сделки, способы ввода/вывода средств и условия верификации (KYC).

Внимание! Данная статья носит исключительно информационный характер и не содержит инвестиционных рекомендаций и советов по торговле.

Статья подготовлена командой терминала для торговли криптовалютой CScalp. Чтобы получить CScalp бесплатно, оставьте e-mail в форме ниже

Оглавление

• Главное о Deribit
• Рынки Deribit
• Торговые комиссии Deribit
• Способы ввода/вывода Deribit
• KYC Deribit
• Заключение

Главное о Deribit

Deribit – криптовалютная биржа, запущенная в 2016 году. Площадка ориентирована на торговлю деривативами. Спотового рынка на Deribit нет. Вместо него обменник, через который можно менять BTC, ETH, SOL, USDC (в основном для обеспечения маржи). Главные криптовалюты на Deribit – это BTC, ETH и USDC. В этих монетах номинированы опционы и фьючерсные спреды.

Deribit работает с частными и корпоративными трейдерами. Указать тип аккаунта можно после регистрации. Тип аккаунта влияет на порядок верификации (KYC), тип используемой маржи, финансовые лимиты, количество допустимых субаккаунтов.

Пользователи Deribit могут создавать субаккаунты, перемещать между ними криптовалюту и открытые позиции. Субаккаунты облегчают управление клиентскими средствами (для корпоративных аккаунтов), тестирование стратегий (для частных трейдеров), а также полезны для других целей, требующих разделения капитала.

Язык по умолчанию – английский. В настройках можно выбрать русский, китайский, испанский, португальский и вьетнамский. Качество русскоязычного перевода «хромает» – встречаются непереведенные страницы и смысловые искажения.

Особенность биржи Deribit – большое количество статистических данных. Информация размещается в отдельном меню, рядом с логотипом биржи. В разделе можно найти:

• Индексы Deribit. Отслеживаются цены BTC, ETH, SOL, USDC. Учитываются данные торгов на десяти крупнейших CEX (Binance, Coinbase, Krakenи т.д.)
• Индекс волатильности BTC и ETH. Рассчитывается каждый час, показывает прогнозируемое изменение цены на отрезке. Чем выше ИВ, тем выше ожидаемая волатильность
• В подразделе «Историческая волатильность» указана волатильность за последние 15 дней для BTC, ETH, SOL, USDC
• Показатель страхового фонда. Задача фонда – покрывать позиции, открытые трейдерами-банкротами (трейдеры, чьи позиции были принудительно закрыты, а депозита не хватило для покрытия дополнительных убытков). Биржа закрывает появившийся «минус» из средств фонда. В разделе показан баланс фонда и количество банкротов в день
• Подтверждение резервов. Отчеты, показывающие финансовое состояние биржи, ее ликвидность
• Ставка финансирования, используемая для расчета комиссий для трейдеров с открытыми позициями по бессрочным фьючерсам
• Данные о рынке и рыночная статистика от сервиса Intotheblock
• Данные рынка опционов BTC, ETH, SOL и USDC
• Показатели фьючерсного рынка

Биржа открыта к интеграции: Deribit API позволяет подключать к площадке торговые терминалы, сервисы статистики, трейдерские дневники и другое ПО через ключи API.

На Deribit есть маржинальная торговля в двух режимах – стандартная и «портфельная». В первом случае обеспечение не перераспределяется между позициями, каждая позиция независима. «Портфельная» маржа позволяет переносить обеспечение между позициями и одновременно финансировать сделки на фьючерсном и опционном рынках. В разделе «Кошелек» есть встроенный сервис для конвертации обеспечения из BTC в ETH и наоборот.

Максимальное плечо на Deribit – 100х. Размер допустимого плеча меняется от сделки к сделке, в зависимости от рынка и инструмента. Трейдер может получить плечо 50х, а через некоторое время для аналогичной сделки ему предоставят лишь 3х.

Для получения «портфельной» маржи нужно иметь на балансе от 0,25 BTC/7,5 ETH. Есть требование опыта работы с плечом. Вопрос предоставления «портфельной» маржи решает служба поддержки, поэтому для активации функции нужно обратиться в поддержку.

Рынки Deribit

Срочные и бессрочные фьючерсы

На Deribit торгуются срочные и бессрочные фьючерсы. У срочных есть дата экспирации (поставки): недельная, месячная и квартальная. На бирже представлены срочные фьючерсы BTC и ETH (периодические появляются контракты на SOL). Цена учитывается в USD.

Бессрочные контракты номинированы в стейблкоине USDC. Торгуются фьючерсы на криптовалюты BTC, ETH, SOL, AVAX, NEAR, ADA, MATIC, DOT, ALGO, LTC, LINK, DOGE, BCH, XRP, UNI и TRX.

Максимальное кредитное плечо для срочных фьючерсов BTC – 100х, для ETH – 50х. Максимальный размер позиции для BTC – 1 млн. контрактов, для ETH – 10 млн. контрактов. Лимиты снимаются с пользователей c «портфельной» маржей. Максимальное плечо для всех бессрочных фьючерсов – 50х, максимальная позиция – 10 млн. USDC. Подробнее об особенностях срочных и бессрочных фьючерсов мы писали здесь.

Фьючерсные спреды

На Deribit реализованы фьючерсные спреды – деривативы, позволяющие получить потенциальную прибыль из разницы цен между двумя фьючерсами на один актив с разной датой экспирации.

Простыми словами, покупая фьючерсный спред, трейдер одновременно открывает позиции по двум фьючерсам. Например, с поставкой через неделю и с поставкой через квартал. Также возможна покупка спреда между срочным и бессрочным фьючерсом. Один из фьючерсов продается, второй – покупается. Разница между ценами – спред. Если в результате сделки спред положительный (проданный контракт дороже купленного) – трейдер заработает. Если отрицательный (проданный контракт дешевле купленного) – трейдер теряет деньги.

На Deribit есть готовые спред-инструменты из доступных на бирже фьючерсов. Трейдеры могут создавать собственные наборы фьючерсов во вкладке «Создать комбинацию».

В строках «Экспирация 1» и «Экспирация 2» надо указать два фьючерса с разными датами поставки (или один из них – бессрочный), кликнуть «Запрос котировки». В следующем окне указать объем сделки, направление (покупка/продажа) и кликнуть «Подтвердить».

Опционы

На бирже Deribit опционы реализуются только по дате экспирации («европейский» подход). Доступны опционы на BTC, ETH и SOL, цены номинируются в USD.

На платформе обычно предлагаются контракты с экспирацией до одного года. Опционы делятся на call-опционы и put-опционы. Call дают право на покупку актива (BTC/ETH) по фиксированной цене (страйку) в дату экспирации. Put фиксируют право продать криптовалюту по страйку в день экспирации.

Например, трейдер купил call-опцион на BTC со страйком в $20 000 за 0,05 BTC. Дата экспирации – 1 апреля. Соответственно, он получил право купить в апреле 1 BTC за $20 000.

Первого апреля цена BTC составила $25 000. Опцион реализуется за $5 000 – это «бумажная» прибыль по опциону за единицу актива. Так как трейдер заплатил за актив неполную единицу (1 BTC), а часть (0,05 BTC), то он зафиксирует пропорциональный доход в BTC. В нашем случае, на счет трейдера начисляется 0,2 BTC (5 000/25 000 = 0,2). Итоговая прибыль – 0,15 BTC.

Подробнее об опционах читайте в этой статье.

Стратегии

В разделе «Стратегии» есть готовые методы торговли деривативами. Подраздел «Combo Books» – это операции с фьючерсными спредами. Интерфейс дублирует подраздел «Фьючерсные спреды», поскольку торговля спредами (по мнению Deribit) считается одной из стратегий. В поле «Выберите стратегию» размещен выпадающий список с другими торговыми моделями, учитывающие фьючерсные спреды.

В подразделе «Пакетные сделки» можно настроить комбинированные позиции, состоящие из двух-трех «суб-позиций». На выбор – 27 «пакетных» сделок с отдельными правилами. Например, «Call Butterfly» пошагово покупает/продает один фьючерс (с одной датой поставки) по трем заданным ценам.

Торговые комиссии Deribit

Deribit использует модель комиссионных мейкер-тейкер. Комиссии для сделок с недельным фьючерсами BTC и ETH: -0,01% для мейкера и 0,05% для тейкера. Недельные фьючерсы SOL: -0,02% мейкер и 0,05% тейкер.

Для сделок с остальными срочными фьючерсами BTC, ETH, USDC и бессрочными фьючерсами: 0% мейкер и 0,05% тейкер. Месячные, квартальные и бессрочные фьючерсы SOL: -0,02% мейкер и 0,05% тейкер.

Комиссия за сделки с опционами одинаковы для мейкеров и тейкеров: для BTC – 0,0003 BTC за каждый контракт, для ETH – 0,0003 ETH за контракт. Опционы SOL: 0% мейкер, 0,0003 SOL за контракт для тейкера.

Способы ввода/вывода Deribit

Пополнить счет Deribit можно двумя способами – банковской картой и криптовалютным переводом с другой биржи или кошелька. Внести депозит можно после прохождения KYC.

Покупка криптовалюты банковской картой проходит через посредника – сервис Banxa. Deribit не берет комиссию за этот метод пополнения. Комиссия Banxa зависит от суммы операции, в пределах 3,5%-6,5%.

Криптовалютным переводом Deribit принимает только BTC, ETH, SOL и USDC. Биржа не берет комиссию за ввод средств криптовалютным переводом. Взимается только комиссия блокчейн-сети.

Вывод средств с Deribit возможен только криптовалютным переводом. Выводить можно BTC, ETH, SOL, USDC. Биржа не берет комиссию за вывод средств. Комиссия за перевод зависит от загруженности блокчейна.

KYC Deribit

KYC – обязательная процедура на Deribit. Без верификации возможности ограничены – нельзя внести депозит и проводить сделки. Пройти KYC можно в настройках профиля, в подразделе «Проверка».

Процедура KYC Deribit состоит из трех шагов. В первом окне нужно указать имя, e-mail, дату рождения, страну проживания, гражданство и страну рождения. Во второй форме указывается:

• цель регистрации аккаунта (инвестирование, активный трейдинг и т.д.)
• источник средств (работа, бизнес, кредит и т.д.)
• размер собственного капитала
• годовой доход (в USD)
• планируемая сумма для торгов на Deribit
• текущий статус занятости (работаю, на пенсии, самозанятый и пр.)
• отрасль работы (строительство, банк, торговля и т.д.)

В третьем окне нужно загрузить документы для подтверждения личности (ID-карта, паспорт, водительские права) и подтверждения места жительства (счет за коммунальные услуги, налоговая декларация, адресная справка). Также понадобится сфотографироваться на веб-камеру через встроенный сервис.\

Заключение

Deribit предлагает удобные условия для торговли криптовалютными деривативами. На площадке нет спотовых торгов, фиатных валют, возможности выводить средства на банковские счета и карты. Тем не менее, биржа пользуется спросом у трейдеров, среднесуточный объем торгов – около $1 млрд. (по Coingecko на момент написания статьи).

Биржа Deribit может быть интересна скальперам, интрадей-трейдерам, свинг-трейдерам и среднесрочным трейдерам. В целом, Deribit ориентирована на профессиональных трейдеров. Новичкам подойдут биржи с более гибкими и лояльными условиями. О том, как выбрать биржу, мы писали здесь.

Больше интересного в блоге CScalp!

Рекомендуем начинающим трейдерам ознакомиться с нашим бесплатным курсом скальпинга. Также вы можете использовать наши бесплатные сигналы и анализировать торговую историю в Дневнике трейдера.

Deribit торгуем опционы на крипту.

Наконец то на криптобирже deribit появилась нормальная ликвидность. Спрэд в стакане всего 50 центов, мейкерам доплачивают коммис, то есть условия не хуже битмекса + есть опционы. Давайте разберем подробнее:

Переходим на сайт биржи, глазеем и регистрируемся.

После прохождения простой регистрации, мы попадаем на главную страницу и начинаем знакомиться с её интерфейсом ( кто не шарит по английски для удобства можно изменить язык на русский). Выбрали язык, затем обращаем внимание на панель слева, в ней вы можете сделать выбор, торговать с помощью фьючерсов или опционов.

Здесь же в меню, нажав на вкладку «Аккаунт» и раскрыв её, вы можете создать депозит или вывести средства для торговли, просмотреть свой объем торгов, а также настроить уведомления, для вашего удобства.

В верхней части страницы расположены полезные для вас вкладки: баланс, отчеты по вашей торговле фьючерсами и опционами, а также текущие графики фьючерсов, индексов.

Ниже вы можете выбрать ордер для покупки или продажи базового актива (в нашем случае только Bitcoin), а также выбрать срочный или бессрочный контракт для торговли (на бирже доступны срочные контракты с разным сроком экспирации).

Funding — это ставка финансирования, с которой вы можете быть знакомы по бирже Bitmex.

Ставка финансирования заключается в том, что когда вы открываете лонг позицию вы берете взаймы у шортистов Биткоин для торговли. Поэтому каждые 8 часов вы платите процентную ставку шортистам, за то что вы взяли у них взаймы биткоин. Каждые 7 часов данная ставка меняется и закладывается в вашу позицию.
Если у вас открыта позиция:
Лонг — вы платите
Шорт — вам платят
Правда достаточно редко бывают случаи, когда выплата происходит наоборот лонгистам.

Панель выставления ордеров

На бирже Deribit, 1 контракт ( минимальная сумма ордера ) равен 10$, однако торговля ведется только биткоинами, отображение в долларах сделано только для вашего удобства.

В скором времени, по заявлению разработчиков, планируется переход на размер 1 контракт = 1 доллар.

Срок действия ордера (GTC,FOK,IOC) влияет на исполнение ордеров, но лучше эту функцию оставить по умолчанию, то есть GTC.

GTC(Good Till Candel) — неисполненный ордер остается в книге ордеров до исполнения.

FOK(Fill or Kill) — выполняет ордер немедленно и полностью или не выполняет.

IOC(Immediate or Cancel) — выполняет ордер мгновенно и часть ордера которая не может быть выполнена будет отменена.

Выбора срока действия будет полезна опытным трейдерам при выставлении разных типов отложенных ордеров и скальпинге, а также при алгоритмической торговли, такой как HFT и др. Также как и на других маржинальных биржах, для открытия лонг позиции мы покупаем бессрочный контракт BTC-USD Perpetual, а для открытия шорт позиции — продаем BTC-USD Perpetual.

На бирже доступны следующие типы ордеров:

1) Лимитный ордер — вы выбираете цену, по которой желаете купить фьючерс, и как только рыночная цена достигнет отметки нашей цены, ордер исполняется.

2) Стоп-лимитный ордер — в отличии от первого варианта, мы выбираем не только цену покупки но и сразу цену стоп-лосса.

3) Рыночный ордер — самый простой тип ордера, вас устраивает рыночная цена фьючерса и вы сразу покупаете/продаете его, необходимо только вписать сумму покупки/продажи.

4) Стоп-рыночный ордер — это ордер, который превращается в рыночный по достижении рынком указанной цены. Этот ордер применяется в основном для закрытия позиций.

Самый частый вопрос, который задают пользователи биржи — это “Как изменить плечо?

На данной бирже сейчас доступна только кросс-маржа, это значит что плечо по умолчанию максимальное.

Для лучшего понимания работы данного механизма приведем пример: У вас на балансе есть 1 BTC. Максимальный ордер который вы можете открыть равен 100 BTC(максимальное плечо на бирже равно х100). Это значит что маржинальное обеспечение в нашем случае 1 BTC. Однако в таком случае цена ликвидации будет всего лишь в 0.5%, при таком подходе вы быстро растеряете весь депозит. Если же вы открываете позицию на 10 BTC, тогда кредитное плечо составит х10 и соответственно цена ликвидации будет гораздо дальше.

Формула для подсчета кредитного плеча: Leverage=Summ of order/Balance Плечо=Сумма ордера/Баланс Кредитное плечо равно сумме ордера разделить на ваш текущий баланс.

Цена ликвидации — это цена, при которой происходит полная потеря позиции, из-за нехватки маржи. Ликвидация длинных и коротких позиций в зависимости от плеча:

Маржинальное обеспечение, маржа (Margin) — обязательный объем средств или гарантийное обеспечение, вносимое участником рынка для поддержания открытой позиции или позиции, которую трейдер намерен открыть.

Если же вы не хотите открывать позицию на весь депозит, тогда необходимо использовать субаккаунты.

Для его создания переходим во вкладку Аккаунт-Мой аккаунт-Subaccounts-Add new Subaccount. Это такой же аккаунт как и основной, он также создан на вашу почту. Для начала торговли нужно так же его пополнить, как и основной.

Торговля опционами

Слева расположены Call опционы. Справа — Put опционы. Колы дают вам право на покупку актива, а путы — на продажу.

Страйк — цена исполнения опциона, расположена по центру.

Цена Бид — последняя, которую трейдер готов заплатить за опцион.

Цена Аск — последняя цена, по которой трейдер готов продать опцион.

Объем торгов по данному контракту за последнюю сессию. Как правило, опционы с большим объемом торгов имеют меньший спред Бид/Аск, поскольку в них велика конкуренция покупателей и продавцов. Открытый интерес — показывает общее число опционов данного типа в обращении (число открытых, но еще не закрытых позиций.

Цена исполнения, или страйк опциона. По этой цене владелец опциона может купить базовый актив в случае исполнения, а подписчик обязан его поставить.

После выбора выгодной для нас позиции, открывается диалоговое окно, где можно выбрать тип ордера(лимитный или рыночный) и сумму, на которую мы будем покупать опцион. Справа внизу можно увидеть график движения цены.

Сверху написана информация о позиции(валюта, дата экспирации, цена страйка, тип опциона колл/пут.

В нижней части доски опционов вы можете посмотреть информация о действующих ордерах.

• спецраздел:
• криптовалюта

• Ключевые слова:
• криптовалюта,
• биткоин,
• bitcoin,
• deribit,
• аналог bitmex,
• p2p,
• опционы на крипту,
• опционы на биткоин,
• опционы на bitcoin

Deribit опционы

Опционы на Биткоины проводятся по так называемому европейскому стилю опционов на условиях денежных расчетов.

«Европейский стиль» означает, что опционы наDeribit Exchange погашаются только при наступлении даты истечения срока действия опциона (экспирации). На бирже Deribit это происходит автоматически.

«На условиях денежных расчетов» означает, что когда опцион с денежным зачетом погашается, продавец опциона уплачивает положенную покупателю прибыль в денежной форме. Поставки реальных базовых активов не происходят.

Стоимость опционов исчисляется в ВТС, но вы можете посмотреть соответствующие цены в долларах США, используя последний показатель индекса, чтобы перевести цены в доллары. Платформа показывает Implied Volatility (биржевая ожидаемая волатильность) цены опционов.

ВТС опцион колл — это право на покупку биткоина по определенной цене, а опцион пут — это право продать биткоин по определенной цене.

1.1. Примеры (Опционы)

Пример 1. Вы покупаете опцион колл по страйк цене (цене исполнения) 300 долларов США за 0,01 ВТС. То есть, вы покупаете право приобрести 1 ВТС за 300 долларов. Допустим, что при экспирации индекс ВТС достигнет 400 долларов и цена поставки будет 400 долларов. Теперь стоимость опциона на момент истечения срока будет 100 долларов США, то есть 0,25 ВТС по цене 400 долларов. И в момент экспирации на ваш счет будет зачислено 0,25 ВТС. ваша исходная цена покупки была 0,01 ВСТ, ваша прибыль составила 0,024 ВТС.

Если бы вы были «продавцом» опциона, с вашего счета списалось бы 0,25 ВТС в момент экспирации.

Любые опционы колл с ценой исполнения выше 400 долларов истекли бы как не имеющие стоимости.

Пример 2: Вы покупаете опцион пут со страйком 300 долларов за 0,1 ВТС. То есть, право продать 1 ВТС за 300 долларов. Представьте, что в момент экспирации цена поставки составит 200 долларов. Стоимость опциона на момент истечения срока будет 100 долларов, то есть 0,5 ВТС при цене 200 долларов за ВТС. И на ваш счет, как держателя опциона, будет зачислено 0,5 ВТС. Вы купили опцион по цене 0,01 ВТС, ваша прибыль составит 0,49 ВТС.

Пример 3. Вы продаете опцион пут со страйком 300 долларов за 0,01 ВТС. Цена поставки в момент истечение срока — 301 доллар. Опцион считается не имеющим стоимости. Покупатель потерял 0,01 ВТС, продавец выиграл 0,01 ВТС.

Пример 4. Вы продаете опцион колл со страйком 300 долларов за 0,1 ВТС. Цена поставки в момент экспирации 299 долларов. Опцион колл истекает как не имеющий стоимости. Покупатель несет убыток 0,1 ВТС, продавец получил прибыль 0,1 ВТС.

1.2. Спецификация опционных контрактов.

Тикер: Тикер опциона состоит из: «базовый актив — дата истечения — цена страйк — c/p», например, BTC-29SEP17-4100-C означает опцион колл на 1 ВТС со страйком 4100, датой экспирации 29 сентября 2017.

Базовый актив: Deribit BTC index. Индекс Deribit ВТС рассчитывается по последним данным 6-ти лидирующих ВТС-USD бирж, в настоящее время это Bitstamp, Gemini, Bitfinex, Itbit, GDAX и Kraken. Каждые 6 секунд индекс рассчитывается по средней цене бид-аск на этих платформах. Затем, исключает самую высокую и самую низкую цену, и берется среднее значение с оставшихся 4 платформ. Такой метод снижает риски тяжелых последствий обвала бирж.

Множитель опциона: 1 (Обычный базовый актив биржевого опциона составляет 10 акций. На бирже Deribit нет множителя. Каждый контракт в качестве базового актива содержит только 1 ВТС (по цене индекса Deribit ВТС)).

Интервалы страйк цены: Для опционов, которые истекают менее, чем через 90 дней: 100 долларов США, на опционы, истекающее более, чем через 90 дней — 500 долларов США

Страйк цена: Опционы со страйком в-, на- и вне- денег изначально включены в листинге биржи. Новые серии опционов добавляются, когда базовый актив торгуется по самой высокой или самой низкой цене.

Котировка Премий: В ВТС, минимальный тик (наименьшее разрешенное изменение цены) составляет 0,0001 ВТС (1/10000 ВТС, или по курсу обмена 4000 долларов/ВТС, 0,40 центов/тик). На платформе эквивалент в долларах отображается в таблице и рассчитывается по текущему индексу ВТС.

Дата экспирации: каждая пятница, экспирация в 08.000 UTC.

Стиль исполнения опционов: Европейский стиль с денежными расчетами. Опционы по европейскому стилю исполняются только по дате истечения. На платформе Deribit это происходит автоматически, от трейдера не требуется никаких действий.

Стоимость погашения: Погашение опциона происходит сразу же после экспирации в виде поставки ВТС. Цена исполнения рассчитывается как среднее индекса Deribit ВТС в течение 30 минут до экспирации. Сумма исполнения опциона в долларах равна разнице между расчетной ценой индекса Deribit ВТС и ценой исполнения опциона. Для исчисления окончательной суммы в ВТС, эта сумма делится на расчетную цену индекса Deribit ВТС (средний индекс ВТС за последние полчаса сессии)

Рыночная цена: Рыночная цена — это стоимость опциона, рассчитанная системой управления рисками в течение торговой сессии. Это среднее цены бида и аска во всех возможных случаях, но цена всегда должна оставаться в пределах, установленных Системой Управления Рисками Deribit. Она находится в пределах параметров минимальной и максимальной volatility implied (IV ожидаемая биржевая волатильность опциона) на цену опциона. Например, параметр может быть минимум 95% и максимум 95 % аннуализированной IV. Если среднее бида/аска в какой-то момент времени выше или ниже этих значений, то эти значения и будут использоваться для соответствующего опциона. Рыночная цена также применяется в расчетах прибыли/убытков по открытым позициям.

Ежедневные расчеты. Все опционы рассчитываются ежедневно. Прибыль/убыток позиций определяется за последнюю торговую сессию, 24 часа.

Страховой Фонд: Все случаи банкротства покрываются общим страховым фондом. Если страховой фонд будет исчерпан, любые банкротства будут социализированы среди всех трейдеров-победителей в торговой сессии.

Позиционный лимит: В настоящее время нет позиционных лимитов ни по одной позиции. Но это может измениться. В любой момент Deribit может ввести позиционные лимиты.

Маржа: Пожалуйста ознакомьтесь здесь Margin Calculation

Биржевая сессия: 24/7

Минимальный размер ордера: 0,1 опционный контракт на 1 ВТС

1.3. Расчет маржи

Существует два типа расчетной маржи. Депозитная маржа и гарантийная маржа. Маржа рассчитывается как объем кэша ВТС, который резервируется для открытия или поддержания позиции.

Покупка колл/пут опционов

Депозитная маржа	Нет
Гарантийная маржа	Такая же как депозитная

Продажа опциона колл

Депозитная маржа	Максимум ((20% * Цена актива — Стоимость опциона «вне денег» (10% * цену актива)) + рыночная цена опциона
Гарантийная маржа	10% * цену актива + рыночная цена опциона

Продажа опциона пут

Депозитная маржа	Максимум (20% * цену актива — стоимость опциона «вне денег», (10% * стоимость актива)) + рыночная цена опциона
Гарантийная маржа	10% * цену актива + рыночная цена опциона

(*) Рыночная цена опциона — это текущая цена опциона по расчетам системы управления рисками. Обычно это среднее значение бида/аска, но в целях снижения рисков существуют жесткие лимиты, внутри которых цена может двигаться.

Например, параметры могут быть такими, что если среднее значение бида/аска определенного опциона имеет биржевую волатильность выше 95%, рыночная цена будет 95% от IV, и если среднее бид/аск имеет IV ниже 85%, то рыночная цена будет 85% IV. В дальнейшем, если нет торговли по опциону (стакан пустой), опцион будет оценен в 90% IV. В этом случае, система управления рисками ограничивает рыночную цену опциона в рамках 85%-95% IV.

Стоимость 95%, 85% и 90% — просто примеры и могут изменяться системой рисков в любое время в зависимости от условий рынка, чтобы наилучшим образом отражать оценку торгуемых опционов участниками рынка, отфильтровывая любые спекулятивные схемы или торгуемые опционы по ценам, далеким от нормальных оценок IV в данный момент. Такая корректировка происходит ежедневно без какого-либо специального уведомления.

1.4. Маржевый портфель, маржа портфеля опционов

Маржевый портфель использует риск-ориентированную модель, которая определяет маржинальные требования на основе исторической волатильности и оценивает конкретный портфель по размерам колебаний цен базового актива и волатильным движениям.

Такая риск-ориентированная модель Маржевого Портфеля комбинированно учитывает позиции по фьючерсам и опционам, что может помочь снизить маржинальные требования к вашему портфелю.

Функция Маржевый Портфель дает следующие бонусы трейдерам и макет-мейкерам, которые поддерживают сбалансированный портфель хедж-позиций.

Сниженные маржинальные требования

Повышенное кредитное плечо

Чтобы иметь право на Маржевый Портфель, Вам нужно поддерживать минимальный чистый капитал размером 1 ВТС

Трейдер должен иметь опыт торговли опционами и понимать концепцию маржевого портфеля.

Пожалуйста, напишите нам [email protected] если Вы хотите активировать функцию расчета маржевого портфеля в своем аккаунте.

Гарантийная маржа портфеля рассчитывается на основе максимального убытка, который может произойти в портфеле, по следующим параметрам:

максимальное движение цены ±12,5%

максимальное изменение IV = квадратный корень из (30/дни до экспирации)*40% (Пример: опцион истекает через 30 дней: изменение ожидаемой опционной волатильности максимум 40%, опцион истекает через 15 дней: максимальное колебание IV квадратный корень из (30/15)*40% = 56,6%)

Компонент непредвиденных обстоятельств 1% от стоимости базового актива всех опционов в портфеле (Например у Вас 200 опционов в позиции (длинных и коротких), 1% от 200 ВТС = 2 ВТС добавляются в расчет маржевого портфеля.

Компонент непредвиденных обстоятельств 2% от стоимости базового актива добавляется к расчету по фьючерсам. (Например: Вы покупаете 100 ВТС по фьючерсу А, и продаете 100 ВТС по фьючерсу Б, тогда 2 ВТС добавятся в расчет маржевого портфеля.)

Компонент непредвиденных обстоятельств 25% для расчетов по греку ВЕГА с разными сроками экспирации (Например: у Вас длинные позиции 10 ВЕГА с экспирациями А/В/С, и короткие10 ВЕГА с экспирациями D/E/F, мы добавим 2,5 ВТС в расчет маржевого портфеля).

Депозитная маржа = Гарантийная Маржа + 30%. Например: Если гарантийная маржа 10 ВТС, то депозитная маржа составит 10 ВТС + 30% = 13 ВТС. Для открытия ордера не требуется депозитная маржа. Но на каждый аккаунт накладываются индивидуальные лимиты по объему открытых ордеров. Если вы (с активный МП) захотите открыть больше ордеров, чем разрешает система управления рисками, свяжитесь со службой поддержки.

1.5. Типы ордеров (опционы)

В настоящий момент наше ядро принимает только лимитные ордера. Далее, ордер проверяется как post only ордер (недоступно для ордеров с фиксированной ценой, см.ниже)

Post only ордер всегда отображается в стакане без мгновенного закрытия. Если ваш ордер исполнится сразу, наше ядро откорректирует ордер так, чтобы он вошел в стакан по следующей наилучшей возможной цене. Например, вы разместили ордер на покупку по цене 0,0050 ВТС, но есть предложение за 0,0045 ВТС, тогда цена вашего ордера будет автоматически скорректирована до 0,0044 ВТС, чтобы он вошел в стакан и стал ордером мейкера.

Для опционной торговли платформа поддерживает 2 типа ордеров с фиксированной ценой. Регистр ордеров содержит цены в ВТС, опционы оцениваются в ВТС. Но возможно через форму ордера отправить волатильный ордер или ордер постоянной цены в долларах.

При заполнении формы опционного ордера, вы можете выбрать одну из трех цен: в ВТС, цена в долларах или цена в IV.

В случае, если вы устанавливаете цену в долларах или IV, ядро Derivbit будет постоянно корректировать ваш ордер, чтобы сохранять цену в долларах или IV по фиксированной стоимости, как вы указали в форме ордера.

Ордера фиксированной цены в долларах полезны, когда трейдер хочет заплатить Х долларов за определенный опцион. Вследствие изменения курса обмена Доллара и ВТС, эта стоимость не постоянна в ВТС. Но так как стакан работает только с ВТС (в настоящее время другой валюты на платформе нет), чтобы сохранять ту же самую стоимость в вашем ордере в долларах, наша система the pricing engine будет постоянно мониторить и корректировать ордер. Индекс Deribit используется для определения цены опциона в ВТС.

Волатильный ордер еще более фиксированная форма ордера, где ожидаемая волатильность ордера остается постоянной. Он позволяет проводить макет-мейкинг в серии опционов даже без дальнейших заявок маркет-мейкеров. Автоматическое хеджирование с фьючерсами в настоящее время еще не поддерживается, но находится в нашей дорожной карте. Для определения цен используется модель Блэка-Шоулза или европейских опционов.

Ордера фиксированной цены в долларах США и IV могут корректироваться pricing engine максимум раз в 6 секунд, так как индекс Deribit обновляется каждые 6 секунд.

1.6.График исторической волатильности

По этой ссылке вы можете посмотреть график движения 15-дневной исторической волатильности индекса Deribit в годовом исчслении (аннуилизированная).

Волатильность рассчитывается раз в день в определенное время по котировке индекса. Аннуилизированная историческая волатильность биткоинов рассчитывается за период 15 дней.

1.7. Макет мейкинг

The matching engine и система управления рисками построены с нуля, чтобы обрабатывать огромные объемы ордеров за очень короткое время, что это совершенно необходимо для серьезных опционных бирж вследствие большого объема активов. Платформа способна обрабатывать тысячи отданных приказов за секунду со сверхнизкой задержкой передачи данных через REST, Websockets и FIX api.

• спецраздел:
• криптовалюта

• Ключевые слова:
• deribit,
• дерибит,
• опционы на биткоин,
• биткоин,
• биржа криптовалют,
• аналог bitmex

Криптоопционы Deribit — для тех, кто любит поострее

Если Вы любите опционы, но уже скучаете по высокой волатильности, обратите внимание на биржу Deribit. Она примечательна тем, что позволяет торговать фьючерсами на курс BTC/USD (их номинал достаточно низкий всего 10$) и опционами(. ). Торговля идет 24 часа в сутки 7 дней в неделю.

Как Вы понимаете, это примерно тоже самое, что взять стаю бешеных псов и вколоть им стероиды, чтобы быстрее бегали.

Биржа предоставляет возможность совершать сделки через веб-интерфейс, имеется тестовый контур, чтобы освоить все нюансы в безопасном режиме. Для разработчиков предлагается соответствующий API.

Самое веселье начинается в тот момент, когда задумываешься об особенностях ценообразования фьючерсов и опционов, а также об их связи между собой. Спецификации контрактов определены нетривиальным образом, что делает весь стандартный опционный софт просто бесполезным. Разумеется, можно торговать статические опционные конструкции или как-то вести учет позиций и планировать финрез в тетрадке.

К счастью, модульная структура ТСЛаб позволила достаточно спокойно адаптироваться под эти особенности ценообразования. В итоге любой желающий может работать с опционами на биткойн на бирже Deribit в привычной и удобной графической форме, выполнять автоматическое дельта-хеджирование (при желании, конечно), вести раздельный учет позиций для разных торговых идей, анализировать профиль позиции, видеть греки, выставлять котировки в терминах волатильности и т.д. и т.п.

Самое первое, что бросается в глаза — большая разница между исторической и опционной волатильностью: при исторической порядка 50% центр улыбки котируется на уровне 65-67%. На краях опционная волатильность поднимается до 80-90%. Выглядит это примерно так:

Причина понятна: в любой момент унылое болотце (волатильность всего 50% годовых) может смениться невиданным ажиотажем и точно также, как биток недавно падал с 7500 до 6000, также он может и взлететь обратно до 8000-10000 в зависимости от масштаба новой волны безумия. Особенно бросаются в глаза периодичесике вертикальные «передвиги» на новые более высокие ценовые уровни. То есть какой-то крупный игрок (пусть даже «коллективный разум») пытается целенаправленно поднимать котировки и гонит их куда-то к нужным ему целям. Правда, толпа еще не включилась в этот процесс, но сам факт наличия такого повышательного давления примечателен.

Поскольку средства на биржу заводятся в биткойнах, то простое наличие депозита уже делает нас подверженными ценовому риску. Мы страдаем при падении цены (если наша цель все же становится богаче именно в долларовом выражении). Пока что новых драйверов роста на горизонте не наблюдается, аппетиты к риску поутихли. В такой ситуации можно скрасить ожидание продажей колов в тех страйках, достижение которых сделает нас счастливыми. Исходя из этих соображений в июльской серии были проданы колы 8000 и 9000:

Экспирация 27 июля 2018, потенциал прибыли $16 == b0.0024 == 992 руб (вполне в духе пенсионера Silent Hamster ).

Да пребудет с Вами вола!

ПС Работа с биржей Deribit оформлена в виде торговых скриптов. Получить их можно, обратившись в техподдержку ТСЛаб. В данный момент все криптобиржи находятся в стадии бета-тестирования, поэтому коннектор для них предоставляется бесплатно.