Стоит ли инвесторам опасаться обвала цен на золото в 2024 году?
Некоторые инвесторы считают, что после неудачной попытки прорыва грядет обвал цен на золото, однако аналитики InvestingHaven не предвидят спада на рынке драгметалла в 2024 году.
После достижения новых рекордных максимумов цены на золото снизились. При этом драгметалл сформировал довольно длинный фитиль, который может свидетельствовать о переломном моменте. Однако пока слишком рано говорить о резком падении цен на золото в 2024 году. Некоторые инвесторы действительно боятся, что в ближайшее время драгоценный металл начнет падать. Мы придерживаемся другой точки зрения. Во всяком случае, мы хотим дождаться 11 декабря 2023 года, когда можно будет понять, знаменует неудавшийся прорыв цен на золото начало обвала или же сильного/умеренного отката. Инвесторы часто приходят в восторг, когда цены растут, и впадают в панику, когда цены снижаются. Вместо этого лучше сосредоточиться на структуре (особенно на структурах графиков): в то время как 99% аналитиков и инвесторов смотрят только на цену, мы смотрим на цену и время. Вот почему мы приходим к выводу, что преждевременно оценивать влияние фитиля, появившегося на графике.
Обвал цен на золото?
- Золото пыталось вырваться из фигуры тройной вершины. Более того, оно долго консолидировалось — почти 3,5 года. И то, и другое говорит против обвала цен в ближайшей перспективе.
- Волатильность рынка низкая. Опережающие индикаторы говорят в пользу роста цен. Если мы сравним эту ситуацию с началом 2022 года, когда уровни волатильности были намного выше, в том числе по опережающим индикаторам, то оснований для обвала драгметалла в преддверии 2024 года нет.
С учетом сказанного, давайте рассмотрим другой вопрос: золото ждет сильный или мягкий откат?
Бычий или медвежий тренд?
Один день не делает погоды. Мы должны помнить о потенциальном поворотном моменте.
По нашей оценке, опережающие индикаторы предполагают оптимистичное начало будущего года, при этом ориентировочная цена для золота составляет примерно $2.200-$2.400 долларов.
Кто-то скажет, что золото уже почти достигло отметки $2.200 в понедельник, 4 декабря. Но опережающие индикаторы свидетельствуют о том, что это еще не конец роста.
Более того, ответить на вопрос, достигнет ли металл новых максимумов в 2024 году, может помочь фьючерсный рынок. Торги становятся оживленными. Таким образом, нет ничего странного в том, что золото немного сбавило обороты.
Средне- и долгосрочная перспектива для золота выглядит бычьей.
Обвал, откат или ни то, ни другое?
О чем говорит график спот цен? Как упоминалось выше, на графике появился длинный фитиль. Очевидно, что это не очень хороший знак. Стоило золоту преодолеть отметку $2.070 долларов, как давление со стороны продавцов существенно усилилось.
Если сравнить эту неудачную попытку прорыва с прошлыми случаями, когда драгметалл поднимался до $2.070 (три раза), можно заметить, что текущая ситуация сильно отличается по двум причинам:
- Во время предыдущего тестирования рекордных максимумов золото росло с гораздо более низких уровней (в основном из области $1.600-$1.690). В последнем случае золото начало свое ралли с отметки $1.830.
- Драгметалл очень быстро падал после неудачной попытки прорыва, в основном в течение 3-5 дней.
Вот почему мы приходим к выводу, что на этот раз все может сложиться по-другому, если цены на золото останутся выше $2.000 долларов к концу понедельнику, 12 декабря 2023 года. Вот тогда неудачный прорыв этой недели должен оказаться временным.
С другой стороны, если к 12 декабря золото начнет стремительно падать, это может означать начало более сильного отката, который приведет к уровням ниже $2.000 долларов.
Волатильность возросла
Мы ждали повышения волатильности на рынке золота, и потому пока предпочитаем наблюдать со стороны. По нашей оценке, лучше всего было входить на рынок 8 недель назад. Теперь мы ждем и хотим увидеть, хлынут ли игроки из золота в серебро. На наш взгляд, это имеет смысл, поскольку серебро скоро начнет свое движение к отметке $50 долларов, и это может произойти с участием прибыли, которую получат на приросте золота крупнейшие трейдеры, которые двигают этот рынок.
Автор: InvestingHaven 6 декабря 2023 | Перевод: Золотой Запас
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
- Финансовая катастрофа, о которой никто не говорит
- Питер Шифф: золото колеблется — что ждать дальше?
- Спрос центральных банков и геополитика поддержат цены на золото в 2024 году
Могут ли цены на золото достичь новых высот в 2024 году?
Учитывая турбулентность, которая влияла на рынки в течение 2023 года — наиболее сильное влияние оказали экономические спады, устойчивая инфляция, повышенные геополитические риски и предупреждения об изменении климата, — неудивительно, что золото показало одни из лучших результатов за последнее время.
Как актив-убежище, востребованный во времена повышенной неопределенности и волатильности, золото пользовалось высоким спросом на протяжении большей части года, в результате чего цена за тройскую унцию взлетела до рекордного для закрытия года значения. А поскольку ключевые рыночные риски останутся в силе в 2024 году, это ралли, похоже, еще далеко от завершения. За 2023 год золото выросло на целых 15%, достигнув в последний торговый день рекорда в $2.078 долларов за унцию, благодаря чему драгметалл стал одним из самых доходных активов за год. Более того, ранее в том же месяце цены подскочили до рекордного внутридневного максимума в $2.135 долларов (4 декабря), что еще раз подчеркивает ярко выраженный бычий настрой, который, по мнению многих, будет наблюдаться на протяжении большей части 2024 года. Такую сильную динамику объясняет множество факторов, не в последнюю очередь растущий спрос со стороны центробанков, особенно в странах с развивающимся рынком. Всемирный совет по золоту (WGC) подсчитал, что спрос центральных банков обеспечил примерно 15% годового прироста золота. Согласно оценке WGC, за третий квартал центробанки совокупно закупили 337 тонн золота, что является вторым по величине показателем за указанный период за всю историю наблюдений. Закупки в третьем квартале стали приятным дополнением к рекордному объему продаж в первой половине 2023 года, в результате чего чистые закупки за первые девять месяцев года составили 800 тонн. Большая часть этого оживленного спроса в первую очередь исходит от институтов развивающихся стран, чьи покупательские привычки за последние несколько лет превзошли ожидания аналитиков. Китай лидировал в покупках мировых центральных банков на протяжении большей части прошлого года, наряду с центробанками других развивающихся стран, таких как Турция, Индия, Ирак и Филиппины. Как отметил WGC в конце октября:
Народный банк Китая (НБК) вернул себе звание самого крупного покупателя в мире, пополнив золотой запас на 78 т в ходе квартала. С начала года Народный банк Китая увеличил свои запасы золота на 181 т до 2.192 т (что охватывает 4% от совокупного объема резервов).
Ненасытный аппетит центральных банков стран с развивающимся рынком, по-видимому, обусловлен дедолларизацией — то есть согласованным снижением подверженности риску, связанным с долларом США. Опасения по поводу потенциального изъятия активов стала более ощутимой из-за конфискации валютных резервов России после начала российско-украинского конфликта в феврале 2022 года. Согласно отчету Sprott Asset Management, опубликованному в декабре, конфискация вызвала волну покупок со стороны центральных банков, что стало признаком «сильного желания диверсифицировать активы за счет отказа от доллара США». Закупки золота центральными банками тесно переплелись с геополитическим ландшафтом. По словам WGC, центральные банки в значительной степени ответственны за высокие показатели драгметалла, но повышенные геополитические риски, вероятно, также способствовали инвестиционному спросу. В ряд значимых событий совет также включил банковский кризис и войну в Газе, оценив, что геополитический фактор обеспечил от 3 до 6% годового прироста золота.
И в год значимых выборов потребность инвесторов в хеджировании портфеля, возможно, будет выше, чем в обычных условиях.
Хотя в прогнозах цен на золото на 2024 год преобладают бычьи настроения, следует отметить, что в прошлом году в большинстве стран мира наблюдался значительный отток средств из золотых биржевых фондов (ETF). 2023 стал третьим годом отрицательных годовых чистых потоков ETF подряд. WGC зафиксировал общее сокращение примерно на $15 миллиардов долларов, которые в значительной степени пришлись на Европу и Северную Америку. В обзоре, опубликованном 9 января, WGC написал:
Совокупный отток в Европе в 2023 году составил $11 миллиардов долларов, что является худшим показателем с 2013 года ($13 миллиардов долларов).
В обзоре также отмечается, что, хотя в марте наблюдался приток капитала в Европе из-за системных опасений, вызванных обострением кризиса банковского сектора, и привлекательных местных цен на золото примерно в то же время, их превзошел отток, вызванный «стремительным ростом процентных ставок в регионе, ястребиной позицией местных центральных банков, сильными валютами и ростом стоимости жизни, что, среди прочих факторов, могло привести к фиксации прибыли». Североамериканские ETF потеряли $4 миллиарда долларов, при этом WGC объяснил отток слабостью цен на золото и привлекательностью альтернатив, таких как более высокая доходность казначейских облигаций и укрепление доллара. Азия, тем временем, стала единственным регионом, где в 2023 году наблюдался чистый приток, хотя и на скромные $1 миллиард долларов. Лидировали, как сообщается, Китай, Япония и Индия.
Глобальная геополитическая напряженность, местная экономическая неопределенность, а также привлекательные показатели золота в различных валютах подпитывали положительный спрос на золотые ETF на этих рынках в течение года.
Консенсус ведущих аналитиков относительно перспектив золота на 2024 год остается устойчиво положительным, при этом центральные банки продолжат покупать золото и тем самым поддерживать цены. По мнению WGC:
Даже если в 2024 году значения не достигнут пиков последних двух лет, мы ожидаем, что объем покупок сверх тенденции (т.е. более 450-500 тонн) должен придать дополнительный импульс.
Многое, в конечном счете, будет зависеть от того, как мировая экономика отреагирует на сдерживающую денежно-кредитную политику. Если с рецессией столкнется больше стран, чем ожидалось, инвестирование в золото будет более чем оправдано. Если же крупные экономики, такие как США, успешно реализуют «мягкую посадку», многое будет зависеть от того, насколько существенно сократится экономический рост в ближайшие кварталы, оставаясь при этом положительным. Последующее снижение процентных ставок может также вызвать ослабление доллара, что должно поддержать спрос на драгметалл со стороны глобальных инвесторов, поскольку для них покупка золота, деноминированного в долларах, станет более доступной в их соответствующих местных валютах. С другой стороны, альтернативные издержки инвестиций в золото при сценарии мягкой посадки могут стать слишком высокими, что побудит инвесторов переключиться на облигации и более рисковые активы. Согласно WGC:
Консенсус-прогнозы по доходам выглядят оптимистичными, а высокие процентные ставки сохранят привлекательность облигаций. Это соответствует историческим данным, поскольку и облигации, и акции показали хорошие результаты в двух предыдущих «мягких посадках». Золото, однако, показало менее впечатляющие результаты — оно немного выросло в одном случае и снизилось в другом.
Тем не менее, на данном этапе аналитики в большинстве своем сходятся во мнении, что ралли цен на золото не закончилось и что в ближайшие месяцы оно будет расти. Как сказал Оле Хансен из Saxo Bank:
После удивительно высоких показателей в 2023 году мы ожидаем дальнейшего роста цен в 2024, обусловленного импульсом со стороны хедж-фондов, уверенными покупками центральных банков и не в последнюю очередь возобновлением спроса инвесторов в ETF.
Несмотря на необычное ослабление обратной корреляции между реальной доходностью облигаций США с поправкой на инфляцию и золотом, что привело к менее сильному росту на фоне заметного снижения доходности в конце 2023 года, нежели в предыдущие, Morgan Stanley также предсказал, что геополитические риски будут играть ключевую роль в поддержке цен на драгметалл в преддверии вероятного снижения процентных ставок, которое должно привести к падению доходности. Банк США недавно отметил, что, несмотря на эту слабость, дополнительное снижение реальной доходности на 100 базисных пунктов (б.п.) подтолкнет золото еще на 5% выше:
Если надбавка к ценам на золото из-за спроса на активы-убежища сохранится, соотношение риска и прибыли, вероятно, будет смещено в сторону роста. Наши экономисты ожидают четырех сокращений ставки ФРС в этом году, начиная с июня, и на 200 б.п. в 2025 году. Начиная с 1990 года, через 30 дней после первого снижения ставки золото росло в среднем на 6%.
Еще одним явным показателем ожидаемого рынком повышения цен является высокий объем чистых длинных позиций трейдеров. Как сообщил WGC, чистые длинные позиции на COMEX достигли 677 тонн в последнюю неделю 2023 года, что на 3% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 42% больше, чем 476 тонн, зарегистрированных в конце 2022 года.
Чистые длинные позиции управляющих активами продемонстрировали аналогичный рост, достигнув 421 тонны к концу 2023 года и удвоившись в годовом исчислении.
Эти изменения отражают улучшение ожиданий инвесторов относительно цен на золото на фоне изменения макроэкономических факторов, таких как снижение доходности казначейских облигаций и курса доллара, заключил Всемирный совет по золоту.
Автор: Хилари Шмидт 19 января 2024 | Перевод: Золотой Запас
- ФРС не выиграла войну с инфляцией
- День, когда братья Хант оказали давление на цену золота
- Что происходит за кулисами войны на рынках золота и серебра
Настоящая причина падения золота
За последние годы мир изменился довольно радикально. Наблюдалась самая страшная пандемия с 1918 года и третья по величине в мировой истории. Произошел сбой в глобальной цепочке поставок. Инфляция является худшей с начала 1980-х годов. Европа переживает худший военный конфликт со времен окончания Второй мировой войны. Если золото является самым безопасным убежищем для инвесторов, а мир опасно небезопасен, то цена на золото должна стремительно расти, верно?
Помимо всего прочего военный конфликт в Украине сопровождается финансово-экономической войной между США, Великобританией, ЕС и Россией, которая включает экстремальные финансовые санкции, в том числе захват резервов центрального банка 11-й по величине экономики мира. Эта финансовая война и сопутствующие санкции нарушили цепочки поставок вдобавок к уже существующим сбоям. А вторая по величине экономика мира, Китай, большую часть последних двух месяцев изолировала 50 миллионов человек в Шанхае и Пекине в безнадежной и ошибочной попытке подавить COVID. Список можно продолжать почти до бесконечности. Так почему же золото не взлетело к новым невиданным высотам?
Золото потеряло свой блеск?
Это не так. Сегодня золото стоит около $1.844 долларов за унцию (эта цена колеблется ежедневно). Это более чем на 10% ниже исторического максимума в $2.069, достигнутого 6 августа 2020 года, и на 10% ниже промежуточного максимума в $2.043, установленного 8 марта этого года.
Суть в том, что золото сегодня ниже, чем два года назад. 22 июля 2020 года цена драгметалла составляла $1.870 долларов, а сегодня почти два года спустя — $1.844 доллара. На этом пути было несколько всплесков и падений, в том числе два пика выше $2.000 долларов и несколько снижений до диапазона $1.680 долларов, но всегда следовал возврат к устойчивой центральной тенденции, которая практически не менялась.
Итак, мы вернулись к исходному вопросу. Имея инфляцию, дефляцию, дефициты и военный конфликт, которые становятся все хуже, почему золото не поднимается выше $2.000 и не достигает $3.000 долларов и дальше?
Золото должно расти
Условия спроса/предложения благоприятствуют росту цены на золото. Мировое производство золота оставалось относительно постоянным в течение последних шести лет. За тот же шестилетний период, когда мировой объем производства находился на прежнем уровне, центральные банки увеличили свои официальные активы на 6%. Китай добавил 1.400 метрических тонн за последние двенадцать лет (это официальная цифра; неофициально, вероятно, им принадлежит гораздо больше). За тот же период Россия приобрела 1.500 метрических тонн. Другими крупными покупателями являются Польша, Турция, Иран, Казахстан, Япония, Вьетнам и Мексика. Сейчас золото также покупают центральные банки группы Visegard (Чехия, Венгрия, Польша и Словакия).
Любопытно, что индивидуальные инвесторы в США и почти во всем мире по-прежнему равнодушны к золоту как денежному активу. Теоретически центральные банки лучше всех осведомлены о реальном состоянии мировой валютной системы. Если центральные банки покупают все золото, которое они могут, за доллары или евро, неясно, чего ждут розничные инвесторы.
Конечно, резервы центрального банка составляют лишь около 17,5% от общего объема наземного золота, и спрос на золотые монеты, слитки и ювелирные изделия (форма носимого богатства) гораздо выше. Тем не менее, центральные банки, возможно, являются наиболее осведомленными участниками рынка; и их устойчивый рост золотых запасов что-то да значит.
Цена на золото привязана к процентным ставкам
Процентные ставки также готовы играть вспомогательную роль. Многие из направленных движений цены на золото за последние два года были связаны с изменениями процентных ставок. Корреляция не идеальная, но сильная. Рост цены на золото в конце 2020 года был связан с падением процентных ставок по 10-летним казначейским облигациям США с 1,930% 19 декабря 2019 года до 0,508% 31 июля 2020 года. Точно так же падение цены на золото после февраля 2021 года было связано с повышением процентных ставок по 10-летним казначейским облигациям с 1,039% 2 января 2021 года до 3,130% 2 мая 2022 года. После падения до 2,722% в конце мая, ставки восстановились до 3,031% на сегодняшний день.
Но я считаю, что процентные ставки по 10-летним казначейским облигациям снова упадут и будут продолжать падать по мере ослабления глобального экономического роста. Это хорошая новость для инвесторов в золото.
Краткосрочные ставки растут из-за политики ФРС, но долгосрочные ставки снижаются, потому что инвесторы видят, что ФРС своими действиями вызовет рецессию. Это коррелирует с более высокими ценами на золото. В то время как рыночные условия спроса/предложения благоприятны для золота, как и общая среда процентных ставок, ни одна из них, похоже, не обладает достаточной силой, необходимой для того, чтобы твердой рукой направить золото выше $2.000 долларов в краткосрочной перспективе. В чем проблема?
Ответ кроется в долларе
Настоящий встречный ветер для золота и главная причина, по которой золото испытывало трудности последние два года, — это сильный доллар. В конце концов, цена золота в долларах на самом деле просто обратна силе доллара. Более слабый доллар означает более высокую цену золота в долларах. Более сильный доллар означает более низкую цену золота в долларах. Сильный доллар может казаться парадоксальным посреди всей наблюдаемой нами инфляции. Но это так. Что удивительно за последние два года, так это не то, что золото не выросло в цене; дело в том, что золото устояло перед лицом устойчиво сильного доллара. И это приводит к следующему вопросу:
Что стоит за сильным долларом и что может привести к внезапному ослаблению доллара и отправке цены на золото в стратосферу?
Сильный доллар был вызван спросом на долларовое обеспечение, в основном на казначейские векселя США, необходимое в качестве обеспечения для поддержки левериджа на банковских балансах и в позициях деривативов хедж-фондов. Это высококачественное обеспечение находится в дефиците (отчасти потому, что выпуск казначейских облигаций США ниже из-за меньшего, чем ожидалось, дефицита). Поскольку банки борются за дефицитное обеспечение, им нужны доллары для оплаты казначейских векселей. Это подпитывает спрос на доллар. Борьба за обеспечение также говорит о более слабом экономическом росте, опасениях дефолта, снижении кредитоспособности заемщиков и страхе перед глобальным кризисом ликвидности. Мы еще не достигли кризиса, но мы к нему приближаемся. Поскольку слабый экономический рост превращается в глобальную рецессию, на горизонте появится новая финансовая паника. В этот момент сам доллар может перестать быть безопасным убежищем, особенно с учетом агрессивного использования санкций США и желания таких крупных экономик, как Китай, Россия, Турция и Индия, по возможности избегать долларовой системы. Когда начнется эта паника и доллар будет считаться ненадежным, мир обратится к золоту.
Разочарование боковым движением цены на золото понятно. Но за кулисами назревает новый кризис ликвидности.
Инвесторы должны считать сегодняшние цены подарком и, возможно, последним шансом приобрести золото по этим ценам до того, как начнется настоящая гонка за активом-убежищем. Золото сейчас настолько дешевое, что это не покупка, а практически кража.
Автор: Джим Рикардс 6 июня 2022 | Перевод: Золотой Запас
- Почему стагфляция может поляризовать золото и серебро
- Уважать ФРС? Нет, упразднить ФРС
- В мае золотые ETF потеряли активы на $3 млрд долларов
Золото торгуется вблизи годовых минимумов: почему драгоценный металл дешевеет
К началу октября после уверенного роста в начале этого года цена за унцию золота опустилась до уровня, близкого к годовым минимумам. На это повлияли рост доходности инвестиционных инструментов в США и укрепление индекса доллара. Продолжит ли золото дешеветь?
Почему золото дешевеет
За последние десять торговых дней, с 20 сентября, спотовая цена на золото, традиционно низковолатильный актив, снизилась почти на 6%, до $1825 за унцию, — уровень, близкий к минимумам этого года. Золото еще в мае стоило больше $2000, однако потом приступило к планомерному снижению цены.
На динамику золота напрямую влияет политика ФРС США. На последнем заседании в сентябре председатель Федрезерва Джером Пауэлл дал более ястребиный, чем изначально ожидалось, сигнал рынкам: по его словам, ставка может быть поднята еще в этом году, на высоких уровнях (сейчас в диапазоне 5,25-5,5%, максимум за 22 года) она будет несколько дольше, чем предполагал регулятор.
Telegram-канал Forbes.Russia
Канал о бизнесе, финансах, экономике и стиле жизни
Такая риторика ФРС способствовала росту доходностей на долговом рынке, в первую очередь гособлигаций США, отмечает аналитик ФГ «Финам» Оксана Лукичева. 2 октября доходность 10-летних казначейских облигаций достигла отметки в 4,7% — это максимум с 15 октября 2007 года. Когда доходность облигаций растет, это снижает привлекательность инвестиций в золото, которое является скорее сберегательным активом. Доходность 10-летних гособлигаций США приступила к резкому росту в начале мая этого года, как раз тогда, когда в цикл снижения вступило и золото.
Другая причина снижения цен на драгоценный металл — сильный доллар США. Еще в июле индекс доллара DXY, показывающий отношение доллара к корзине из шести других основных валют (евро, иены, фунта стерлингов, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка) торговался ниже 100 пунктов — это минимум с весны 2022 года. Однако затем на фоне ястребиной риторики Федрезерва индекс доллара вступил в цикл роста и теперь торгуется на максимальных значениях за этот год — 107,1 пунктов на 3 октября.
Традиционно спотовые цены на золото и индекс доллара США имеют обратную зависимость. Когда доллар укрепляется, цена на золото в долларах снижается. Это можно объяснить тем, что торги золотом во всем мире, как и большинством других биржевых товаров, происходят в долларах. Повышение цены на товары в национальных валютах снижает спрос на них, в результате цены в долларах падают.
Материал по теме
Золото часто рассматривается в качестве убежища и спасения от неопределенностей и экономических шоков. В текущих же реалиях ведущая экономика мира — США — находится в сильном положении: ВВП страны в II квартале вырос на 2,1%, снизив опасения по поводу рецессии. Экономическая стабильность может побуждать инвесторов отходить от сберегательных и безопасных активов и инвестировать в более рисковые инструменты.
Поддержку золоту в этом году оказывали фундаментальные факторы. Согласно данным Всемирного совета по золоту, покупки золота мировыми центробанками в I квартале достигли рекордного значения. Спрос на золото в этом году сохраняется и в Китае на фоне низкой инфляции и нестабильной экономической ситуации в стране. На Китай и Индию приходится примерно половина мирового спроса на золото. «Доля от мирового спроса на ювелирные изделия, монеты и слитки у этих стран варьируется от 50% до 55%», — отмечает руководитель отдела анализа рынка в Азии в StoneX Рона О’Коннелл.
В первой половине 2023 года продажи золотых слитков внутри Китая выросли на 30% в годовом выражении. В ситуации низких доходностей китайских расписок и слабеющего юаня, золото — отличный способ для защиты сбережений местных жителей, отмечает Bloomberg. Однако совсем другая ситуация складывается в Индии. По прогнозу Всемирного совета по золоту, спрос на драгоценный металл в стране к концу года может снизиться на 10% на фоне растущей инфляции и повышения внутренних цен на него.
Материал по теме
Что будет дальше?
Единственным фактором, который будет оказывать давление на рынок золота в ближайшие месяцы, останется нежелание ФРС США переходить к циклу смягчения, указывает Оксана Лукичева из «Финама». Это будет влиять на доходности гособлигаций в США, что останется определяющим фактором в динамике золота, соглашается главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин. Очередное решение ФРС США по ставке будет через месяц, 1 ноября, и пока рынки закладывают, что ставка останется неизменной.
Поддерживающим фактором для золота в ближайшей перспективе может стать негативная тенденция в экономике Китая, отмечает аналитик Bloomberg Джон Степек. «Трудно ожидать чудесного восстановления экономики Китая в ближайшее время. А учитывая желание Китая снизить зависимость от доллара США, можно ожидать, что страна будет наращивать собственные золотые резервы в долгосрочной перспективе», — считает эксперт.
«Чем больше ставки находятся на ограничительных уровнях, тем выше вероятность наступления рецессии. В итоге это должно вынудить регулятора перейти к снижению ставок во втором полугодии 2024-го», — указывает Лукичева из ФГ «Финам». По ее мнению, это может стать катализатором роста на рынке золота уже в начале следующего года. Она прогнозирует цену на унцию золота в диапазоне $1800-1950 в IV квартале этого года.
Тем не менее против золота в моменте играют технические факторы, отмечает аналитик Freedom Finance Global Виталий Кононов. «Сейчас золото пробило нижнюю границу уровня сопротивления (уровень, на котором цена перестает расти и начинает снижаться). Следующим значимым уровнем поддержки служит уровень $1808 за унцию, где котировки могут получить временную поддержку, однако дальнейший тренд на понижение кажется наиболее вероятным сценарием», — говорит экономист. По его прогнозу, золото может опуститься в диапазон $1700–1800 на горизонте года.