Как конвертировать адр в акции

Депозитарные расписки российских компаний: кто сохранит листинг?

Президент России Владимир Путин в апреле подписал закон № 114-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» и отдельные законодательные акты Российской Федерации», запрещающий размещение и обращение на иностранных фондовых биржах депозитарных расписок на акции российских эмитентов.

Торгующиеся за рубежом компании и банки РФ обязаны были пройти процедуру делистинга и конвертировать расписки в акции или получить разрешение правительства на сохранение программы расписок.

Мы собрали информацию о судьбе депозитарных расписок всех российских эмитентов и выяснили, какие из них продолжат торговаться, а какие прекратят депозитарные программы. Заодно расскажем, кто обращался в правительственную комиссию и какой ответ получил.

Можно подробнее, я не понимаю, о чем речь

Депозитарная расписка — ценная бумага, удостоверяющая право собственности на акции, торгующиеся за рубежом. Их выпускают, чтобы инвесторы могли вложиться в бумаги, которые торгуются на бирже другой страны, и при этом инвестируя на привычной им бирже.

Закон, запрещающий обращение на иностранных фондовых биржах депозитарных расписок на акции российских эмитентов, был подготовлен после обвала российских депозитарных расписок на лондонской бирже в феврале-марте, когда большинство из них подешевело более чем на 90%. После этого иностранные биржи приостановили торги российскими бумагами.

Эмитенты, желавшие сохранить листинг расписок на иностранных площадках, должны были подать запрос в правительственную комиссию. При одобрении запроса эмитент мог сохранить листинг депозитарных расписок.

Закон № 114-ФЗ коснулся только компаний, которые зарегистрированы в России и разместили расписки за рубежом. На эмитентов, которые зарегистрированы в иностранных юрисдикциях (Кипре, Нидерландах и т. д.) , но осуществляют экономическую деятельность на территории России, его действие не распространяется.

Ситуация с депозитарными расписками на настоящий момент выглядит следующим образом:

Компании, не попавшие под действие закона

• Cian (Кипр)
• Etalon Group (Кипр)
• Fiх Price (Кипр)
• Globaltrans (Кипр)
• HeadHunter (Кипр)
• HMS Hydraulic Machines & Systems Group (Кипр)
• MD Medical Group (Кипр)
• O’KEY (Люксембург)
• OZON (Кипр)
• Petropavlovsk (Великобритания)
• QIWI (Кипр)
• Ros Agro (Кипр)
• Softline (Кипр)
• Tinkoff (Кипр)
• United Medical Group (Кипр)
• Veon (Нидерланды)
• VK Company Limited (Британские Виргинские острова)
• X5 Retail Group (Нидерланды)
• У Polymetal и Yandex на Московской бирже торгуются акции, а не депозитарные расписки. На них новое регулирование также не распространяется.

Компании, подавшие запрос на сохранение листинга и получившие соответствующее разрешение

АФК Система
ПАО АФК «Система» сообщает, что Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации удовлетворила ранее поданное заявление Корпорации и разрешила АФК «Система» продолжение обращения ее депозитарных расписок (ISIN US48122U2042, ISIN US48122U1051) за пределами Российской Федерации сроком до 13 мая 2023 года (один год с даты принятия решения)
Пресс-релиз с сайта эмитента

Лента
МКПАО «Лента» объявляет о том, что Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации приняла решение о продолжении на год обращения за пределами Российской Федерации депозитарных расписок на акции Компании (ISIN: US52634T2006, ISIN: US52634T1016) («ГДР») до 13 мая 2023 года.
Пресс-релиз с сайта эмитента

Мечел
Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций удовлетворила заявление «Мечела» о продолжении обращения его депозитарных расписок за пределами России, сообщила компания. ADR на обыкновенные акции «Мечела» обращаются на Нью-Йоркской фондовой бирже. Также в Нью-Йорке размещены привилегированные акции компании (ADS).
Новость с Интерфакса

НЛМК
ПАО «НЛМК» («НЛМК») сообщает, что Правительственная комиссия удовлетворила заявление компании в отношении продолжения обращения депозитарных расписок НЛМК за рубежом. Держатели депозитарных расписок сохраняют право конвертации расписок в обыкновенные акции.
Пресс-релиз с сайта эмитента

Новатэк
ПAO «новатэк» сообщает, что Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации разрешила ПАО «новатэк» не прекращать программу глобальных депозитарных расписок и продолжить их обращение за пределами Российской Федерации.
Пресс-релиз с сайта эмитента

Норильский Никель
ПАО «ГМК «Норильский никель» уведомляет владельцев американских депозитарных расписок (АДР) о том, что Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации приняла решение о продолжении обращения за пределами Российской Федерации депозитарных расписок на акции Компании сроком до 28 апреля 2023 года (один год с даты принятия решения) .
Пресс-релиз с сайта эмитента

Полюс
ПАО «Полюс» сообщает, что Компания получила разрешение от Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации на сохранение своих программ депозитарных расписок. Разрешение распространяется на все находящиеся в обращении депозитарные расписки, удостоверяющее депозитарные акции, выпущенные в соответствии с Положением S (ISIN: US73181M1172), Правилом 144A (ISIN:US73181M1099), а также Американские депозитарные акции Первого уровня (ISIN: US73181P1021), которые торгуются на Лондонской фондовой бирже под тикерами «PLZL», «PLZA» и «PLZB» соответственно.
Пресс-релиз с e-disclosure

Северсталь
ПАО «Северсталь» объявляет, что Правительственная комиссия Российской Федерации по контролю за осуществлением иностранных инвестиций разрешила компании продолжить программу выпуска глобальных депозитарных расписок (ГДР) за рубежом на неограниченный срок.
Пресс-релиз с сайта эмитента

Сургутнефтегаз
ПАО «Сургутнефтегаз» получило разрешение на продолжение обращения за пределами Российской Федерации акций ПАО «Сургутнефтегаз», организация обращения которых до дня вступления в силу статьи 6 Федерального закона от 16.04.2022 №114-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» осуществлялась посредством размещения в соответствии с иностранным правом ценных бумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении акций российских эмитентов (регистрационный номер US8688612048, регистрационный номер US8688611057).
Пресс-релиз с e-disclosure

Татнефть
ПАО «Татнефть» им. В. Д. Шашина получило разрешение Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации на продолжение обращения Американских депозитарных расписок (АДР) , код ISIN US8766292051, за пределами Российской Федерации. От Компании не требуется прекращение соответствующей программы АДР в соответствии с депозитарным договором между Компанией, Citibank N. A. как депозитарием и владельцами и бенефициарными владельцами АДР. Права и обязанности владельцев АДР продолжают определяться в соответствии с требованиями применимого законодательства.
Пресс-релиз с disclosure skrin

Фосагро
ПАО «ФосАгро» настоящим сообщает о том, что 19 мая 2022 года ПАО «ФосАгро» получило официальное разрешение от Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций от 18 мая 2022 г. , позволяющее сохранить программу депозитарных расписок ПАО «ФосАгро» и оставить в обращении выпущенные в ее рамках депозитарные расписки (ISINs: US71922G3083; US71922G4073; US71922G1004). Разрешение действует бессрочно.
Пресс-релиз с сайта эмитента

ЭН+
МКПАО «ЭН+ ГРУП» сообщает, что сегодня получила разрешение отПравительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранныхинвестиций в Российской Федерации на продолжение обращения глобальных депозитарных расписок Компании (далее – «ГДР») за пределами Российской Федерации до 7 ноября 2024 г. включительно.
Пресс-релиз с сайта эмитента

Компании, получившие отказ комиссии или уведомившие о прекращении депозитарных программ

Акрон
ПАО «Акрон» настоящим уведомляет о своём намерении подать заявление в Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании о прекращении листинга глобальных депозитарных расписок Компании, выпущенных согласно Положению S (ISIN US00501T2096) и Правилу 144A (ISIN US00501T1007), а также подать заявление Лондонской фондовой бирже об отмене допуска ГДР к торгам на основном рынке Биржи.
Пресс-релиз с сайта эмитента

Аэрофлот
Во исполнение ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» ПАО «Аэрофлот» обязано расторгнуть депозитарное соглашение с Deutsche Bank, в соответствии с которым осуществляется размещение депозитарных расписок на акции Компании.
Пресс-релиз с сайта эмитента

ВТБ
В условиях введенных в отношении Банка ВТБ (ПАО) санкций США и рядом других стран, а также учитывая положения Федерального закона № 114-ФЗ от 16 апреля 2022 года, функционирование программы глобальных депозитарных расписок не представляется возможным. По условиям депозитарного договора между ВТБ и The Bank of New York Mellon программа должна быть закрыта в течение 90 дней после направления банком-депозитарием уведомления о закрытии программы, что произошло 2 июня 2022 года. Таким образом, программа депозитарных расписок будет закрыта 1 сентября 2022 года.
Пресс-релиз с сайта эмитента

Газпром
29 апреля 2022 года ПАО «Газпром» направило в The Bank of New York Mellon указание о расторжении Депозитного соглашения и закрытии Программ ДР.
Пресс-релиз с сайта эмитента

Газпромнефть
Газпромнефть уведомила The Bank of New York Mellon о прекращении программы АДР с 16 июня.
Новость с Prime

Интер РАО
ПАО «Интер РАО» уведомило The Bank of New York Mellon о прекращении с 21 июля 2022 года программы GDR компании.
Новость с Interfax

Лукойл
Компания направила в банк-депозитарий Citibank N.A. заявление о намерении прекратить с 30 декабря 2022 года депозитарные соглашения по программам американских депозитарных расписок «Уровень 1» и «правило 144А». Компания также направила уведомления в адрес FCA и Лондонской Фондовой Биржи о намерении прекратить листинг и допуск к торгам по АДР (ISIN US69343P1057 и ISIN US69343P2048) и обыкновенным акциям ПАО «лукойл» (ISIN RU0009024277) с 6 июня 2022 года.
Пресс-релиз с сайта эмитента

Магнит
ПАО «Магнит» сообщает, что 20 мая 2022 г. Компания направила в JPMorgan Chase Bank, N. A. уведомление о прекращении депозитарного соглашения, заключенного Компанией и JPMorgan 20 февраля 2008 года, в соответствии с которым были выпущены глобальные депозитарные расписки, удостоверяющие права на обыкновенные именные акции ПАО «Магнит». Магнит обязан прекратить Депозитарное соглашение в соответствии с Федеральным законом от 16.04.2022 г. №114-ФЗ. Как ранее сообщалось, в соответствии с Законом 114-ФЗ, Компания направила в Министерство финансов Российской Федерации заявление о продолжении обращения ГДР за пределами Российской Федерации. 20 мая 2022 г. Компания получила решение об отказе в удовлетворении заявления.
Пресс-релиз с сайта эмитента

ММК
Компания подала в правительство РФ заявление о продолжении обращения депозитарных расписок за пределами РФ в соответствии с Законом 114-ФЗ, однако 13 мая 2022 года данное заявление было отклонено. 27 июня 2022 года Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании («FCA») уведомило ММК о прекращении листинга глобальных депозитарных расписок в Официальном Котировальном Списке начиная с 27 июня 2022 года. Согласно уведомлению FCA прекращен листинг следующих ценных бумаг:

• ГДР Regulation S (ISIN US5591892048), каждая ГДР соответствует 13 обыкновенным акциям ММК в соответствии с условиями Депозитарного соглашения;
• ГДР Rule 144A (ISIN US5591891057), каждая ГДР соответствует 13 обыкновенным акциям ММК в соответствии с условиями Депозитарного соглашения.

Мосэнерго
ПАО «Мосэнерго» уведомило The Bank of New York Mellon о прекращении программы ADR с 6 июня и программы GDR с 27 июля 2022 года.
Новость с Interfax

МТС
ПАО «МТС» направила в JPMorgan Chase Bank, N. A. (JPMorgan) , банк-депозитарий в рамках действующей программы американских депозитарных расписок (АДР) МТС, заявление о прекращении депозитарного соглашения с 13 июля 2022 года. В соответствии с депозитарным договором, JPMorgan в ближайшее время уведомит держателей АДР о прекращении программы АДР МТС. В мае 2022 года МТС обратилась за разрешением в Комиссию, которая разрешила продолжить обращение АДР МТС за пределами России до 12 июля 2022 года включительно.
Пресс-релиз с сайта эмитента

НМТП
ПАО «Новороссийский морской торговый порт» (НМТП) 9 мая направило в J.P.Morgan Chase Bank как депозитарию программы GDR уведомление о расторжении депозитарного соглашения.
Новость с Interfax

Роснефть
13 мая J. P. Morgan расторгнул депозитарное соглашение. JP Morgan сообщил, что если в течение 90 дней компания не назначит депозитарий-преемник для программы расписок, то депозитный договор будет расторгнут, а программа прекращена.
Новость с Interfax

Россети
Россети 5 мая обратились с запросом о прекращении листинга ГДР на основном сегменте рынка Лондонской фондовой биржи.
Пресс-релиз с e-disclosure

Ростелеком
29 апреля 2022 года компания уведомила банк-депозитарий Citibank, N. A. о расторжении депозитного соглашения в отношении программы американских депозитарных расписок, выпущенных на обыкновенные акции ПАО «Ростелеком».
Пресс-релиз с сайта эмитента

Русгидро
1 июля ПАО РусГидро получило уведомления от банка-депозитария ГДР и АДР — The Bank of New York Mellon, о прекращении Депозитарного договора.
Пресс-релиз с e-disclosure

Сбербанк
В связи со сложением своих полномочий банка-депозитария по программе депозитарных расписок Сбера, JP Morgan Chase N. A. уведомил держателей расписок о завершении конвертации и об окончании программы депозитарных расписок 16 июня 2022 года. Сбер направил уведомления в Управление финансового надзора Великобритании и на Лондонскую фондовую биржу о намерении прекратить обращение депозитарных расписок. Ранее произошел делистинг депозитарных расписок Сбера с Франкфуртской фондовой биржи.
Пресс-релиз с сайта эмитента

ФСК ЕЭС
ФСК ЕЭС 5 мая обратились с запросом о прекращении листинга ГДР на основном сегменте рынка Лондонской фондовой биржи.
Пресс-релиз с e-disclosure

Черкизово
05.05.2022 эмитент направил в The Bank of New York Mellon уведомление о расторжении депозитарного соглашения, на основании которого осуществлялось размещение ценных бумаг The Bank of New York Mellon, удостоверяющих права в отношении акций эмитента.
Пресс-релиз с e-disclosure

Последствия для инвесторов

Делистинг не означает погашение депозитарных расписок. Вы по прежнему являетесь владельцем этих бумаг, но не будете иметь права голоса и возможности получения дивидендов. Невыплаченные дивиденды можно будет получить позже — когда расписки превратятся в акции.

По принятому закону держатели расписок могут конвертировать их в акции. Но из-за санкций против Национального расчетного депозитария (НРД) непонятно, как это будет работать на практике. С 14 июня 2022 года европейские депозитарно — клиринговые системы Euroclear и Clearstream ввели запрет на конвертацию депозитарных расписок, выпущенных на акции российских эмитентов. Данное ограничение также касается исполнения приказов на конвертацию депозитарных расписок Euroclear/ Clearstream по счету Национального Расчетного Депозитария.

Профессиональные участники рынка считают, что эту проблему не решить без вмешательства властей. Вероятно, Госдума, Минфин России и Банк России в ближайшем будущем совместно доработают решение, которое позволит в текущих условиях конвертировать расписки.

Депозитарные расписки эмитентов, зарегистрированных за рубежом, продолжают торговаться без ограничений. Многие из них заметно подешевели за последнее время, потеряв более половины стоимости за последний год. Посмотрим на основные показатели на данный момент:

Банк России определил порядок конвертации расписок в акции

В начале июня Национальный расчетный депозитарий собирал казначеев и представителей компаний-эмитентов на встречу в рамках Депозитарного клуба НРД, там была интересная тема — «Евробонды и депозитарные расписки: актуальные вопросы и решения».
В рамках этой встречи, НРД говорил, что по ситуации с расписками Регулятор ищет решение и похоже, что дело «сдвинулось»:

С 15 августа стартует автоматическая конвертация депозитарных расписок, которые учитываются в российских депозитариях. На счета их владельцев будут зачислены акции российских эмитентов, на которые были выпущены депозитарные расписки. Порядок такой конвертации определил Совет директоров Банка России.

Совет директоров Банка России 22 июля 2022 года принял решение:

В соответствии с частями 13, 14, 16 и 27 статьи 6 Федерального закона от 16.04.2022 № 114-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон „Об акционерных обществах“ и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее — Закон № 114-ФЗ):

1. Определить, что днем начала течения сроков, предусмотренных частями 13 и 14 статьи 6 Закона № 114-ФЗ, является 15 августа 2022 года.

2. Установить следующие порядок и сроки проведения депозитариями, указанными в части 16 статьи 6 Закона № 114-ФЗ, операций, направленных на получение акций российского эмитента держателями ценных бумаг иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении таких акций (далее — ценные бумаги иностранного эмитента), права на которые учитываются в российских депозитариях (далее — осуществление автоматической конвертации).

2.1. Депозитарий, в котором открыт счет депо депозитарных программ, не позднее второго рабочего дня с даты получения предусмотренного частью 13 статьи 6 Закона № 114-ФЗ уведомления российского эмитента о необходимости осуществления автоматической конвертации, направляет в центральный депозитарий запрос о составлении списка депозитариев, осуществляющих учет прав на ценные бумаги иностранного эмитента (далее — список), с указанием даты, по состоянию на которую должен быть составлен список. Такая дата определяется как четвертый рабочий день с даты направления указанного запроса.

2.2. Центральный депозитарий:

• в день поступления запроса, указанного в подпункте 2.1 настоящего пункта, раскрывает информацию о дате, по состоянию на которую должен быть составлен список, путем опубликования соответствующего сообщения на официальном сайте центрального депозитария в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет»;
• не позднее второго рабочего дня с даты поступления запроса, указанного в подпункте 2.1 настоящего пункта, направляет всем депозитариям запросы о сборе сведений для составления списка.

2.3. Депозитарии (центральный депозитарий), осуществляющие учет прав на ценные бумаги иностранного эмитента, на конец операционного дня даты, по состоянию на которую должен быть составлен список, без поручения депонентов вносят записи об установлении ограничения на проведение операций с ценными бумагами иностранного эмитента по поручению лиц, на счетах депо которых учитываются права на ценные бумаги иностранного эмитента.

2.4. Депозитарии (центральный депозитарий), которым для учёта прав на ценные бумаги иностранного эмитента открыт счет лица, действующего в интересах других лиц, в иностранной организации, имеющей право осуществлять учёт и переход прав на ценные бумаги (далее — депозитарии первого уровня), не позднее одного рабочего дня с даты, по состоянию на которую должен быть составлен список, открывают депозитарию, в котором открыт счет депо депозитарных программ, счет депо номинального держателя без заключения с указанным лицом депозитарного договора и его поручения (далее — счет депо номинального держателя ограниченного назначения). Информация о депозитарии, открывшем счет депо номинального держателя ограниченного назначения, не подлежит раскрытию депозитарием, которому открыт такой счет.

2.5. Депозитарии первого уровня на основании поступившего от центрального депозитария запроса о сборе сведений для составления списка не позднее одного рабочего дня с даты, по состоянию на которую должен быть составлен список, предоставляют центральному депозитарию следующие сведения:

• сведения о полном наименовании иностранной организации, имеющей право осуществлять учёт и переход прав на ценные бумаги, в которой депозитарию первого уровня открыт счет лица, действующего в интересах других лиц, для учёта прав на ценные бумаги иностранного эмитента, номере счета и о количестве ценных бумаг иностранного эмитента, которые учитываются на таком счете;
• сведения о реквизитах счета депо номинального держателя, открытого депозитарию первого уровня в центральном депозитарии, для зачисления на указанный счет акций российского эмитента.

Депозитарии, которым не открыты счета лица, действующего в интересах других лиц, для учета прав на ценные бумаги иностранного эмитента в иностранной организации, имеющей право осуществлять учет и переход прав на ценные бумаги, в срок, указанный в настоящем подпункте, уведомляют центральный депозитарий об отсутствии у них указанного счета и не осуществляют открытие счета депо номинального держателя ограниченного назначения.

2.6. Не позднее четырех рабочих дней с даты, по состоянию на которую должен быть составлен список, центральный депозитарий направляет депозитарию, в котором открыт счет депо депозитарных программ, список, содержащий полученные им сведения, предусмотренные подпунктом 2.5 настоящего пункта.

Если центральному депозитарию для учета прав на ценные бумаги иностранного эмитента открыт счет лица, действующего в интересах других лиц, в иностранной организации, имеющей право осуществлять учет и переход прав на ценные бумаги, в список также включаются сведения о номере счета и о количестве ценных бумаг иностранного эмитента, права на которые учитываются на указанном счете, открытом центральному депозитарию, с указанием полного наименования иностранной организации, в которой открыт такой счет, а также информация о реквизитах открытых в центральном депозитарии счетов депо, на которых учитываются права на ценные бумаги иностранного эмитента, и количестве ценных бумаг иностранного эмитента, учитываемых на каждом из таких счетов, за исключением счета депо номинального держателя, открытого депозитарию, в котором открыт счет депо депозитарных программ.

2.7. Не позднее одного рабочего дня с даты поступления списка депозитарий, в котором открыт счет депо депозитарных программ, открывает лицу, которому открыт счет депо депозитарных программ, без его поручения счет хранения ценных бумаг иностранного эмитента, по которым осуществлена автоматическая конвертация, не предназначенный для учета прав на ценные бумаги (далее — счет хранения), и дает центральному депозитарию поручение на списание с открытого ему счета депо номинального держателя, на котором учитываются права на акции российского эмитента, акций российского эмитента для их зачисления на указанные в списке счета депо. Количество акций российского эмитента, подлежащих списанию, указывается в таком поручении исходя из указанного в списке общего количества ценных бумаг иностранного эмитента.

2.8. Не позднее одного рабочего дня с даты поступления поручения, предусмотренного подпунктом 2.7 настоящего пункта, и в соответствии с указанным поручением центральный депозитарий:

• осуществляет списание акций российского эмитента со счета номинального держателя депозитария, в котором открыт счет депо депозитарных программ, и их зачисление без поручения депонентов на указанные в списке счета депо;
• осуществляет списание ценных бумаг иностранного эмитента без поручения депонентов со всех счетов депо, на которых учитываются права на такие ценные бумаги, и их зачисление на счет депо номинального держателя ограниченного назначения без поручения лица, которому открыт такой счет, для их последующего зачисления на счет хранения;
• направляет уведомление в иностранную организацию, имеющую право осуществлять учёт и переход прав на ценные бумаги, в которой ему открыт счет лица, действующего в интересах других лиц, о списании и зачислении на счет депо номинального держателя ограниченного назначения для последующего зачисления на счет хранения ценных бумаг иностранного эмитента, с указанием количества таких ценных бумаг.

2.9. Депозитарий, в котором открыт счет депо депозитарных программ, не позднее операционного дня той даты, в которую по его поручению, направленному в соответствии с подпунктом 2.7 настоящего пункта, с открытого ему в центральном депозитарии счета депо номинального держателя было списано указанное в таком поручении количество акции российского эмитента, осуществляет без поручения лица, которому открыт счет депо депозитарных программ, списание такого же количества акций российского эмитента со счета депо депозитарных программ.

В случае если депозитарий, в котором открыт счет депо депозитарных программ, является депозитарием первого уровня, такой депозитарий в срок, указанный в абзаце первом настоящего подпункта, осуществляет списание акций российского эмитента со счета депо депозитарных программ и зачисляет их на открытые у такого депозитария счета депо депонентов, на которых учитываются права на ценные бумаги иностранного эмитента, а также списывает с таких счетов ценные бумаги иностранного эмитента и зачисляет их на счет хранения. Предусмотренные настоящим абзацем операции по списанию и зачислению ценных бумаг иностранного эмитента и акций российского эмитента осуществляются без поручения лиц, которым открыты счета депо. Количество акций российского эмитента, подлежащих списанию со счета депо депозитарных программ, определяется исходя из общего количества ценных бумаг иностранного эмитента, учитываемых на счетах депо депонентов депозитария, в котором открыт счет депо депозитарных программ.

2.10. Депозитарий первого уровня не позднее операционного дня той даты, в которую на открытый ему в центральном депозитарии счет депо номинального держателя были зачислены акции российского эмитента:

• без поручения депонентов зачисляет акции российского эмитента на счета депо, на которых осуществляется учет прав на ценные бумаги иностранного эмитента, с одновременным списанием с указанных счетов ценных бумаг иностранного эмитента и зачислением их на счет депо номинального держателя ограниченного назначения без поручения лица, которому открыт такой счет, для их последующего зачисления на счет хранения;
• направляет уведомление в иностранную организацию, имеющую право осуществлять учёт и переход прав на ценные бумаги, в которой ему открыт счет лица, действующего в интересах других лиц, о списании и зачислении на счет депо номинального держателя ограниченного назначения для последующего зачисления на счет хранения ценных бумаг иностранного эмитента, с указанием количества таких ценных бумаг;
• направляет в центральный депозитарий уведомление о списании и зачислении на счет депо номинального держателя ограниченного назначения для последующего зачисления на счет хранения ценных бумаг иностранного эмитента с указанием сведений о полном наименовании иностранной организации, имеющей право осуществлять учёт и переход прав на ценные бумаги, в которой ему открыт счет лица, действующего в интересах других лиц, для учёта прав на ценные бумаги иностранного эмитента, номере такого счета и о количестве списанных и зачисленных на счет депо номинального держателя ограниченного назначения ценных бумаг иностранного эмитента.

2.11. Депозитарий, которому открыт счет депо номинального держателя в российском депозитарии, не позднее операционного дня той даты, в которую на этот счет депо были зачислены акции российского эмитента и списаны с этого счета ценные бумаги иностранного эмитента, без поручения депонентов зачисляет причитающиеся им акции российского эмитента на счета депо, на которых осуществляется учет прав на ценные бумаги иностранного эмитента, с одновременным списанием с указанных счетов ценных бумаг иностранного эмитента с прекращением депозитарного учета прав на них.

2.12. Не позднее трех рабочих дней с даты поступления поручения, предусмотренного подпунктом 2.7 настоящего пункта, центральный депозитарий направляет депозитарию, в котором открыт счет депо депозитарных программ, полученные им уведомления, предусмотренные абзацем четвертым подпункта 2.10 настоящего пункта, а если центральный депозитарий является депозитарием первого уровня — также уведомление с указанием сведений о полном наименовании иностранной организации, имеющей право осуществлять учёт и переход прав на ценные бумаги, в которой центральному депозитарию открыт счет лица, действующего в интересах других лиц, для учёта прав на ценные бумаги иностранного эмитента, номере такого счета и о количестве списанных и зачисленных на счет депо номинального держателя ограниченного назначения для последующего зачисления на счет хранения ценных бумаг иностранного эмитента.

2.13. Не позднее одного рабочего дня с даты получения уведомлений, предусмотренных подпунктом 2.12 настоящего пункта, депозитарий, в котором открыт счет депо депозитарных программ, направляет лицу, которому открыт счет депо депозитарных программ, указанные уведомления, а также выписку по счету хранения с указанием количества зачисленных на этот счет ценных бумаг иностранного эмитента.

2.14. Если в соответствии с условиями договора, на основании которого осуществлялось размещение в соответствии с иностранным правом ценных бумаг иностранного эмитента, одна ценная бумага иностранного эмитента удостоверяет права в отношении дробного числа акций российского эмитента, и при осуществлении предусмотренных настоящим решением операций зачисление целого количества акций российского эмитента, определяемого исходя из количества подлежащих списанию ценных бумаг иностранного эмитента, невозможно, на соответствующие счета депо зачисляется количество акций российского эмитента, выражаемое дробным числом.

2.15. По счету депо номинального держателя ограниченного назначения не допускается проведение операций по поручению лица, которому открыт такой счет, кроме операций по списанию ценных бумаг иностранного эмитента, зачисленных на такой счет, после получения подтверждения от иностранной организации, имеющей право осуществлять учёт и переход прав на ценные бумаги, списания указанных ценных бумаг со счета лица, действующего в интересах других лиц, открытого депозитарию (центральному депозитарию).

2.16. Счет депо номинального держателя ограниченного назначения и счет хранения подлежат закрытию не позднее операционного дня списания с таких счетов всех ценных бумаг иностранного эмитента без поручения лиц, которым открыты такие счета.

2.17. С даты официального опубликования настоящего решения депозитарии (центральный депозитарий) не праве принимать поручения депонентов на конвертацию ценных бумаг иностранного эмитента в акции российского эмитента. Неисполненные поручения депонентов, поступившие депозитариям до даты официального опубликования настоящего решения, не подлежат исполнению и считаются отозванными 25.07.2022.

3. Опубликовать настоящее решение на официальном сайте Банка России в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» в день его принятия.

Применять настоящее решение со дня его опубликования на официальном сайте Банка России в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет».

• спецраздел:
• Акции,
• брокеры

• Ключевые слова:
• smoketrader,
• ЦБР,
• Центральный Банк РФ,
• депозитарные расписки,
• конвертация расписок,
• копипаста,
• акции,
• брокеры

В чем разница между акциями и депозитарными расписками?

Есть акции МТС, а есть АДР МТС. Что лучше выбрать для долгосрочных инвестиций? Есть ли разница в надежности и какие вообще отличия?

Михаил, в случае с депозитарными расписками есть прослойка между вами и акциями — это банк, выпустивший расписки, а сами расписки обычно торгуются на иностранных биржах. Весна 2022 года показала, что это несет дополнительные риски.

Расскажу, что такое депозитарные расписки, в чем разница между акциями российских компаний и расписками на эти акции и какие выявились риски.

Что такое депозитарные расписки

Депозитарная расписка — это сертификат, удостоверяющий право собственности на ценные бумаги — акции или облигации, — которые торгуются на иностранной бирже. Другими словами, это вторичная ценная бумага, как бы заменяющая какую-то акцию или облигацию.

Впервые расписки появились в США, их назвали АДР — американские депозитарные расписки. Бывают также глобальные депозитарные расписки и некоторые другие — смотря где эти расписки созданы и торгуются.

Расписки нужны для того, чтобы инвесторы одной страны могли вложиться в бумаги, которые торгуются на бирже другой страны, и при этом инвестировали на привычной им бирже. Для компаний это тоже хорошо: так проще вывести бумаги на иностранную биржу и привлечь новых инвесторов.

Депозитарную расписку можно купить и продать на бирже как ценную бумагу. Одна расписка может равняться одной акции, двум, десяти и так далее — зависит от условий депозитарной программы.

Расписки выпускают крупные инвестиционные банки, например Bank of New York Mellon и J. P. Morgan. За свою работу они берут небольшую комиссию, которая зачастую удерживается из дивидендов, поступающих владельцам расписок.

Чтобы выпустить расписки, нужно разместить в банке определенное число базовых акций или облигаций. Так, если одна расписка дает право на 10 акций, чтобы выпустить 1000 расписок, в банке должно быть 10 000 акций.

Владелец расписок имеет те же права, что и владелец акций, в том числе получает дивиденды.

Примеры депозитарных расписок

На Московской бирже торгуются акции Новороссийского морского торгового порта, а на Лондонской — глобальные депозитарные расписки на эти акции. В одной ГДР сразу 75 акций НМТП.

Нигде не торгуются акции группы TCS — Тинькофф. Зато есть ГДР на эти акции — на Лондонской и Московской биржах. Одна ГДР равна одной акции.

Многие, если не все, китайские бумаги на Нью-Йоркской бирже, Московской, Санкт-Петербургской и других некитайских площадках — тоже депозитарные расписки. Пример — АДР Alibaba.

Что касается бумаг МТС, о которых вы спросили, то акции компании торгуются на Московской бирже. Депозитарные расписки на акции МТС в основном торговались на Нью-Йоркской бирже и также присутствуют на биржах Лондона, Берлина, Мюнхена и Франкфурта. Есть они и на Санкт-Петербургской бирже. Одна АДР равна двум акциям.

От одной АДР МТС инвестору полагается столько же дивидендов, как если бы он имел две акции МТС. Владелец 500 АДР получит дивиденды как за тысячу акций.

В чем разница между вложениями в акции и в расписки на акции

Если говорить о ценных бумагах российских компаний, то до февраля-марта 2022 года у российских инвесторов был выбор: купить акции на Московской бирже или расписки на эти же акции на Санкт-Петербургской бирже или иностранных площадках. Это касалось далеко не всех компаний, так как не у всех были расписки, но все же.

Между этими вариантами были различия — вот основные.

Удобство торговли. Россиянин может купить акции на Московской бирже через любого брокера. Чтобы купить депозитарные расписки на те же акции, нужен был доступ на Санкт-Петербургскую биржу, а его дают не все брокеры.

Либо нужен был доступ к иностранным площадкам, например Лондонской бирже, а для этого требуется статус квалифицированного инвестора или счет у иностранного брокера.

Доступ через ИИС. Депозитарные расписки российских компаний во многих случаях не получилось бы купить через ИИС. Дело в том, что такие бумаги обычно размещаются на иностранных биржах, тогда как ИИС дает доступ только к бумагам с российских бирж.

Некоторые депозитарные расписки можно купить на ИИС через Санкт-Петербургскую биржу.

Доступ для госслужащих. Акции российских компаний — это российский финансовый инструмент, тогда как АДР — иностранный. Это важно для некоторых госслужащих, поскольку им могут быть запрещены вложения в иностранные ценные бумаги.

Налогообложение. Дивиденды от акций российских компаний поступают российским инвесторам уже за вычетом налога. В случае с расписками же налог вы платите сами: брокер не считается налоговым агентом по дивидендам от иностранных бумаг.

Что касается дохода от сделок, то российский брокер — налоговый агент по ним в случае и с акциями, и с расписками. Если совершаете сделки через иностранного брокера, вы самостоятельно декларируете доход. Кроме того, к бумагам, купленным через иностранного брокера, не применить вычет за долгосрочное владение, если таких бумаг нет на российских биржах.

Таким образом, есть различия в доступности инструментов и налогообложении. Однако до недавнего времени не было принципиально важной разницы между акциями и депозитарными расписками. То, что расписки на иностранных биржах и Санкт-Петербургской бирже торговались за доллары, не делало их валютным активом: долларовая цена должна была зависеть от рублевой на Московской бирже.

При этом в некоторых случаях у инвесторов нет альтернатив — и отдельные бумаги доступны только в виде расписок даже на российских биржах. Так, бумаги «Циан» на Московской бирже — это американские депозитарные расписки на акции этой компании. Бумаги группы X5 там же — тоже расписки, но глобальные, а не американские. Впрочем, эти компании формально не российские, хоть и ведут бизнес в основном в России.

Какие риски у депозитарных расписок

С конца февраля 2022 года выявились недостатки депозитарных расписок по сравнению с обычными акциями российских компаний. Когда торги на фондовом рынке Московской биржи остановились, получилось, что рынок депозитарных расписок на иностранных биржах оторвался от российского рынка.

За несколько дней в конце февраля и начале марта расписки российских компаний упали очень сильно. Иностранные инвесторы спешно избавлялись от расписок, поскольку не могли обменять их на акции и опасались санкций в адрес российских компаний и владельцев бумаг.

• 28 февраля расписки Сбербанка на Лондонской бирже стали стоить меньше 1 $. Учитывая, что одна расписка равна четырем обыкновенным акциям компании, получилось, что на иностранных биржах акцию оценивали в 25—30 ₽ — хотя на Московской бирже 24—25 февраля она падала лишь чуть ниже 90 ₽, и то ненадолго.
• В начале марта цена этих расписок упала до нескольких центов. Лондонская биржа приостановила торги расписками на акции российских компаний: Сбера, «Газпрома», «Роснефти», Fix Price и многих других, которые тоже многократно подешевели. На других биржах они тоже не торгуются.

В конце марта Мосбиржа возобновила торги акциями российских компаний, а вот на иностранных биржах торги расписками на эти акции так и не начались. Более того, в апреле в России появился закон, согласно которому российские компании должны прекратить программы своих депозитарных расписок и остановить торги ими. Некоторым компаниям разрешили временно сохранить эти программы, например «Норильскому никелю», но многие откажутся от расписок.

В итоге российские инвесторы, владевшие акциями российских компаний на Московской бирже, могут покупать и продавать такие бумаги с конца марта, а вот у владельцев расписок на эти акции проблемы. Бумаги надо конвертировать в акции, а с этой процедурой многие инвесторы никогда не сталкивались — приходится разбираться, как это сделать, особенно с учетом санкций и ограничений со стороны США, Европы и российских властей.

То, что на Московской бирже сильно подешевели депозитарные расписки Тинькофф, VK, «Циан» и других иностранных, но преимущественно работающих в России компаний, связано с общим негативным новостным фоном — и также с опасениями инвесторов насчет судьбы расписок. Вдруг у владельцев расписок возникнут проблемы из-за того, что какие-нибудь новые российские законы или иностранные санкции прекратят программы, в рамках которых выпущены расписки.

Получилось, что владельцы расписок больше подвержены рискам, чем владельцы акций. Конечно, ситуация была совершенно нестандартной, но все же.

Что в итоге

Депозитарная расписка — это сертификат, удостоверяющий право на некие ценные бумаги, чаще всего акции. Расписки выпускаются инвестиционными банками и торгуются на бирже так же, как акции.

Благодаря распискам инвесторы одной страны могут получить доступ к ценным бумагам другой страны. При этом они могут торговать на привычной бирже, а не иностранной, где торгуются «базовые» ценные бумаги. Это удобно и повышает доступность инвестиционных инструментов.

В обычной ситуации нет принципиальной разницы между акциями и депозитарными расписками на эти акции. Однако есть различия в удобстве торговли, налогообложении и некоторых других аспектах.

В нестандартных ситуациях типа той, что произошла в 2022 году, расписки могут быть сильнее подвержены рискам. С этой точки зрения российскому инвестору безопаснее купить акции российских компаний на Московской бирже через российского брокера, а не расписки на эти же акции — неважно, где или через кого.

депозитарий АДР дополнительный посредник и откусывает свою пошлину, это основная разница. Как и во всем остальном, лучше без посредников, есть прямой доступ к эмитенту — покупайте там, АДР это для тех кто прямого доступа не имеет.

Andy, а мы (россияне) покупая акции американских компаний на спб бирже получается тоже депозитарные расписки амер акций покупаем?

KonunG, там всё чуть иначе. Спб биржа — не совсем биржа в честном смысле этого слова. Это биржа-брокер в каком-то смысле. Крайне мало бумаг (если вообще есть) которые делают листинг на Спб бирже. Что касается бумаг типа Apple, Facebook и других, которые торгуются на американской бирже. то они и торгуются на американской бирже как настоящие акции, и через Спб биржу мы можем купить эти акции (эдакий прокси / брокер для россиян).

ГДР мы покупаем, если какая-то компания явно делает листинг на бирже, но в случае с Спб это не имеет смысла, так как мы можем «через неё» и так купить акции с американского рынка.
А в случае московской биржи — мы покупаем акции «на самой московской бирже». То есть такой вот моментик)

KonunG, Очень интересный вопрос. Я работаю через «Открытие Брокер». Покупал иностранные бумаги через биржу СПБ, но в моем портфеле бумага «Levi Strauss & Co» зовется акцией, а «TCS Group Holding» (Тинькофф) — депозитарной распиской, поэтому хз как там все устроено.

Правильно ли я понял, что если я купил АДР, то есть риск делистинга с американской бирже, хотя сама акция может торговаться например на гонконгской бирже? В таком случае я потеряю деньги?

Александр, если речь про добровольный делистинг, то в подобной ситуации у инвестора, владеющего АДР, есть три опции: 1) подать заявление на конвертацию АДР в акции, 2) продать расписки до делистинга и 3) ничего не делать — тогда банк-посредник вернет деньги по стоимости расписок за вычетом комиссий и налогов. Так было, например, с делистингом некоторых китайских АДР:
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/SPBexchange/e0dba28d-aa40-4712-ac43-d391e7467fdb/

У меня были расписки China Life Insurance, я выбрал первую опцию и получил акции в гонконгских долларах. Но поскольку часть АДР этой компании у меня ранее была заблокирована из-за санкций, по этой части конвертации не произошло, а деньги зависли. Они должны вернуться, когда Euroclear возобновит работу с российскими инвесторами.

У СПБ Биржи не сразу появилась возможность торговли в Гонконге. Если бы делистинг произошел раньше и я выбрал первый вариант, то, насколько я понимаю, я бы формально владел акциями и видел бы их у себя в портфеле, но ничего с ними сделать бы не смог до получения статуса квалифицированного инвестора.

Конвертация депозитарных расписок

НРД предлагает депонентам воспользоваться сервисом по конвертации (выпуску и погашению) депозитарных расписок, используя счета НРД, открытые в иностранных депозитариях – Clearstream и Euroclear.

В данном разделе приведена подробная информация о заполнении поручений для конвертации и иных необходимых документах.

Услуга по конвертации депозитарных расписок доступна для депозитарных программ следующих банков-эмитентов:

• The Bank of New York Mellon;
• J.P. Morgan;
• Citibank;
• Deutsche Bank.

Информация для заполнения поручений на конвертацию расписок

Особенности заполнения поручений при выпуске депозитарных расписок

Для выпуска депозитарных расписок необходимо подать поручение по форме MF010 на перевод локальных бумаг на счет локального кастодиана, открытый в НРД, раздел «Представляемые ЦБ по депозитарным программам».

В том случае, если зачисление ценных бумаг осуществляется на счет, открытый в НРД, то дополнительно необходимо подать поручение по форме MF035 (код операции 37) на зачисление депозитарных расписок, с местом расчетов Euroclear или Clearstream.

Особенности заполнения поручений при погашении депозитарных расписок*

• Форма поручения MF036

Признак обязательности заполнения поля:
M – поле, обязательное для заполнения
С – поле, условное для заполнения

* Обращаем внимание, что детали по заполнению поручения могут изменяться в соответствии с условиями иностранных депозитариев.
** Данное поле является условным. Предварительно необходимо уточнить наличие сертификации при погашении DRs. Например, данный параметр необходимо заполнять, если необходима аттестация об отсутствии перехода прав собственности при погашении депозитарных расписок.

Обращаем внимание на то, что депонент при направлении поручения в НРД должен убедиться, что операция соответствует требованиям иностранного банка-депозитария и предоставил ему необходимую документацию (в том числе аттестацию об отсутствии перехода прав собственности при погашении депозитарных расписок, а также новые формы аттестации после 27 апреля 2022, если такое требование предъявляет иностранный банк-депозитарий в связи с вступлением в силу статьи 6 Федерального закона от 16 апреля 2022 г. № 114-ФЗ “О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» и отдельные законодательные акты Российской Федерации”).

Прочая информация

Transmittal letter

Обращаем ваше внимание, что при конвертации депозитарных расписок необходимо предоставить Transmittal letter локальному кастодиану по данной программе.

За дополнительной информацией о содержании письма обратитесь к локальному кастодиану.

Гарантийное письмо

Поскольку при конвертации депозитарных расписок банком-эмитентом взимается комиссионное вознаграждение (комиссия), необходимо предоставить в НРД гарантийное письмо, в котором вы обязуетесь оплатить затраты НРД при исполнении поручения.

Оплата комиссии может производиться:

1. напрямую путем подкрепления счета в Банке-эмитенте,
   или
2. путем списания комиссии со счета в Euroclear / Clearstream.

В случае, если комиссия будет списана со счета НРД в Euroclear / Clearstream, НРД выставит счет на возмещение расходов.

Контакты специалистов

Клиентская поддержка
По вопросам подключения услуги
Телефон для справок
Задать вопрос
Общий телефон
Подписка на новости НРД

Небанковская кредитная организация акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий» (НКО АО НРД) – центральный депозитарий Российской Федерации. Статус центрального депозитария присвоен ФСФР России приказом № 12-2761/ПЗ-И от 6 ноября 2012 г. Лицензия № 045-12042-000100 от 19 февраля 2009 г. профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности, выданная ФСФР России. Лицензия № 3294 на осуществление банковских операций, выданная 4 августа 2016 г. Банком России. Лицензия № 045-00004-000010 от 20 декабря 2012 г. на осуществление клиринговой деятельности, выданная ФСФР России. Лицензия № 045-01 от 28 декабря 2016 г. на осуществление репозитарной деятельности, выданная Банком России. Местонахождение: г. Москва, ул. Спартаковская, дом 12.

Обработка персональных данных на сайте осуществляется в соответствии с «Политикой обработки персональных данных». Настоящим, продолжая работу на сайте, вы подтверждаете, что ознакомились с Политикой обработки персональных данных НКО АО НРД, даете свое согласие НКО АО НРД на обработку ваших персональных данных в соответствии с условиями указанной политики, а также даете свое согласие на автоматизированную обработку ваших персональных данных (файлы cookie, сведения о действиях, которые вы совершаете на сайте, сведения об используемых для этого устройствах, дата и время сессии), в т.ч. с использованием метрических программ Яндекс.Метрика, путем совершения следующих действий: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, блокирование, удаление, уничтожение, передача (предоставление, доступ) третьим лицам, предоставляющим НКО АО НРД сервис по метрическим программам.

Обработка данных осуществляется в целях улучшения работы сайта, совершенствования продуктов и услуг НКО АО НРД, определения предпочтений пользователя, предоставления целевой информации по продуктам и услугам НКО АО НРД. Настоящее согласие действует с момента его предоставления и в течение всего периода использования сайта.

В случае отказа от обработки данных метрическими программами вы проинформированы о необходимости прекратить использование сайта или отключить файлы cookie в настройках браузера.