Как определиться с моментом покупки фьючерсов: анализ открытого интереса
Желаете приобрести на низкой точке и продать на пике? И мы тоже. Идеальный момент для совершения сделок – мечта каждого инвестора и трейдера. Чтобы найти оптимальную точку входа, некоторые инвесторы изучают технический анализ, другие обращают внимание на объемы торгов и новости, а третьи пытаются предсказать повороты в кредитном цикле. Каждый из этих подходов имеет свои преимущества и недостатки, и их сочетание зависит от инвестиционных стратегий.
Конечно, невозможно выбрать только один метод, поскольку успех заключается в умении комбинировать различные подходы. Сегодня мы предлагаем вам еще один инструмент анализа срочного рынка – открытый интерес. Этот показатель поможет определить силу тренда и найти подходящий момент для совершения сделки.
Что такое открытый интерес?
Простыми словами, это общее количество открытых позиций покупателей и продавцов, то есть всех длинных и коротких позиций по фьючерсам (или опционам).
Давайте начнем с того, что фьючерс – это контракт, который всегда заключается между продавцом и покупателем. У обеих сторон сделки возникают обязательства по покупке или продаже, которые должны быть выполнены в определенный срок. Открытый интерес – это количество продавцов и покупателей, которые обменялись такими обязательствами (поэтому показатель открытого интереса всегда кратен двум).
Начинающие инвесторы часто путают открытый интерес (ОИ) с объемом торгов, однако это совершенно разные показатели – открытый интерес можно рассчитать только для инструментов срочного рынка. Давайте разберемся подробнее.
Как формируется открытый интерес?
Представьте: два инвестора увидели возможность заработать на изменении цены нефти. Иван решил продать фьючерс на нефть, а Петр его купил. В результате этой сделки открытый интерес вырос на 2.
Через несколько дней Петр решил выйти из своей позиции и продал фьючерс Лизе, которая полагала, что цена нефти будет расти. В результате этой сделки открытый интерес не изменился и по-прежнему составлял 2, так как новый инвестор просто заменил предыдущего.
Таким образом, можно сделать следующие выводы:
- Когда продавцы и покупатели открывают позиции, открытый интерес растет.
- Когда продавец открывает позицию, а покупатель закрывает свою, открытый интерес не меняется.
- Когда продавец закрывает позицию, а покупатель открывает новую, открытый интерес также не меняется.
- Когда и продавец, и покупатель закрывают свои позиции, открытый интерес уменьшается.
Почему это важно?
Анализ открытого интереса (ОИ) используется вместе с другими показателями для оценки силы рыночного тренда. Увеличение открытого интереса указывает на приток новых участников на рынок и подтверждает силу текущего тренда. Снижение открытого интереса свидетельствует о закрытии позиций участниками и может указывать на возможное завершение текущего тренда.
Таким образом, интерпретация данных открытого интереса напоминает объем торгов в техническом анализе, где сигналы подтверждаются большим количеством сделок.
Как использовать открытый интерес в торговле?
Вот примеры интерпретации динамики открытого интереса (ОИ) и цены контракта:
- Увеличение ОИ и рост цены: Рост рынка продолжается.
- Увеличение ОИ и падение цены: Падение рынка продолжается.
- Увеличение ОИ и незначительное изменение цены: Рынок готовится к снижению.
- Уменьшение ОИ и незначительное изменение цены: Рынок готовится к росту.
- Уменьшение ОИ и рост цены: Рынок слабеет, возможен разворот вниз.
- Уменьшение ОИ и падение цены: Возможен разворот вверх.
- Стабильный ОИ и рост цены: Покупка с осторожностью, тренд на исходе.
- Стабильный ОИ и падение цены: Продажа с осторожностью, тренд на исходе.
Важно отметить, что сигналы открытого интереса не следует рассматривать как единственное руководство к действию, так как они отражают только активность участников рынка, а не прогнозируют траекторию цены базового актива. Поэтому открытый интерес стоит использовать как дополнительный индикатор, который помогает определить подходящий момент для входа в сделку.
Давайте рассмотрим пример использования открытого интереса на реальных фьючерсных контрактах. Мы будем следовать следующему алгоритму:
- Выбираем фьючерсный контракт для анализа. Для примера рассмотрим индекс Мосбиржи и нефть марки Brent.
- Посещаем сайт Московской биржи и переходим в раздел «Деривативы» и выбираем «Участники», затем «Информация об открытых позициях».
- Из списка выбираем нужный фьючерсный контракт.
- Выбираем дату и анализируем таблицу с информацией об открытых позициях.
- Для анализа динамики открытого интереса за определенный период выбираем другую дату.
Если мы рассмотрим динамику открытого интереса в двух фьючерсных контрактах за последний месяц, получим следующую картину:
Открытый интерес на 8 мая: 82 500
Открытый интерес на 8 июня: 109 300
Изменение цены: +8,7%
Открытый интерес и цена увеличиваются.
Вывод: тренд сохраняет силу, на рынок приходят новые участники, и рост продолжится (но это не точно).
Открытый интерес на 8 мая: 375 918
Открытый интерес на 8 июня: 318 200
Изменение цены: +0,46%
Открытый интерес уменьшается, а цена остается практически неизменной.
Вывод: рынок может перейти к росту после того, как текущие участники закроют все свои позиции (но это не точно).
Что нужно помнить:
- При использовании открытого интереса в торговле важно учитывать, что чем ближе экспирация контракта, тем быстрее снижается открытый интерес, так как многие инвесторы роллируют свои позиции в более дальние контракты.
- Анализ открытого интереса можно проводить как для больших временных периодов, так и для одного дня. Особую ценность представляют данные об открытом интересе в моменты резких скачков цены.
- Открытый интерес можно комбинировать с данными об открытых позициях физических и юридических лиц, которые также публикуются на сайте Московской биржи.
Для практического применения полученных знаний рекомендуется проанализировать наиболее ликвидные контракты.
Открытый интерес, понимание и использование в торговле
Продолжаю копировать некоторые статьи со своего сайта ByTrend.ru на смарт-лаб. На этот раз поговорим про открытый интерес.
На фьючерсном рынке, в отличие от фондового, есть еще одна важная характеристика: открытый интерес. Это так называемое количество «открытых контрактов». Для того, чтобы Вы могли купить фьючерсный контракт, обязательно должен быть человек, который Вам его продаст. В момент совершения сделки между этими двумя людьми возникает «открытый контракт». Таким образом, чем выше «открытый интерес», тем больше количество людей, вовлеченных в игру.
Для лучшего понимания можно рассмотреть ситуацию на конкретном примере. Допустим, на текущий момент показатель «открытого интереса» составляет 500 000 контрактов. Что это значит? Это значит, что в общем и целом заключено 500 000 сделок и в момент роста цены фьючерсного контракта на 1 рубль, из кармана «продавцов» перетекает в карман «покупателей» 500 000 рублей в виде «вариационной маржи». К сожалению, «открытый интерес» ничего не говорит о качественной структуре продавцов и покупателей. То есть это может быть 500 000 человек, купивших по одному контракту, или же 1 крупный покупатель, купивший 500 000 контрактов.
Теперь попытаемся понять, как это может помочь в совершении сделок. Для этого представим гипотетическую ситуацию с одним «открытым контрактом». В случае сильного роста цены определенная сумма перейдет из рук «продавца» в руки «покупателя». В какой-то момент у «продавца» может не хватить денег, чтобы обеспечивать прибыль «покупателя» и ему придется закрыть сделку, то есть откупить у покупателя по более высокой цене этот контракт обратно (аналог маржин колла). В момент закрытия сделки, бывший продавец становится покупателем, так как ему, чтобы не стать банкротом нужно закрыть убыточную сделку как можно быстрее. Теперь предположим, что у нас таких продавцов не один, а 100 000 человек, соответственно, эти 100 000 человек с целью предотвратить убытки готовы закрывать свои убыточные сделки по любым ценам. Таким образом, в случае высокого «открытого интереса» и сильного движения вверх в какой-то момент на рынке возникает ажиотаж из-за того, что большому количеству людей, терпящих убытки, приходится откупать их убыточные позиции и, чем больше этих людей, тем сильнее будет ажиотаж в этот момент, сопровождаемый ростом цены.
Есть еще один важный момент, не надо забывать о том, что в момент сильных движений одна из сторон («продавцы» или «покупатели») получают значительную прибыль, которую также можно использовать как рычаг, с целью разогнать цену еще больше.
Подведём итоги. Если Вы планируете покупку от определенных ценовых уровней, которые Вы считаете достаточно крепкими, надо обращать внимание на «открытый интерес», если он падает – потенциал движения низкий и Ваши уровни с высокой долей вероятности устоят, если растёт – стоит задуматься, потому что высокий «открытый интерес» может придать движению импульс, достаточный для пробития уровня.
Иными словами, «открытый интерес» можно сравнить с массой пушечного ядра, летящего в стену. В случае небольшой массы, ядро, скорее всего, отскочит, не оставив значительных повреждений, если же масса превышает все мыслимые величины, то от стены, также как и от ее защитников останутся лишь воспоминания.
- Ключевые слова:
- открытый интерес,
- фьючерс на индекс РТС
Oткрытые позиции по производным финансовым инструментам
Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.
Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.
В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.
Как работает индикатор Open Interest (открытый интерес)?
Открытый интерес означает количество открытых позиций по срочным контрактам (фьючерсам или опционам). Когда значение индикатора выше нуля, это означает что открытых позиций больше чем закрытых и не важно какими ордерами заходили в позицию (маркетами, лимитными или стопами). ОИ не определяет направление позиций, а только количество позиций в рынке, и лонговых, и шортовых в сумме.
Для акций открытого интереса не может быть по определению.
В онлайн режиме открытый интерес транслируется только на российском рынке и некоторых крипто биржах, для иностранных бирж нет возможности его отображать, т.к. они не предоставляют данные OI в онлайн режиме.
Рекомендуется ознакомиться и с другими статьями по данной теме: