Почему упали LUNA и стейблкоин UST. Что теперь будет с криптоиндустрией?
Почему упали LUNA и стейблкоин UST. Что теперь будет с криптоиндустрией?
Проект алгоритмического стейблкоина от Terra потерпел фиаско.
Его убирают с биржи, а курсы едва держатся за плинтус.
Какая беда постигла алгоритмический стейблкоин UST — проект Terra USD?
Если вкратце: внезапно и без видимых причин он «отвязался» от курса доллара, и его цена полетела вниз.
Разработчики пытались спасти его несколько дней, продавая резервные запасы Bitcoin, чем обрушили и его стоимость более чем на $5000.
Кроме того, они стали эмитировать дополнительный объем криптовалюты LUNA, которая была создана как противовес UST.
К сожалению, никакие меры реабилитации не смогли спасти стейблкоин Terra USD.
Токен LUNA провалился еще больше и на момент публикации заметки торгуется за десятитысячные доллара.
В апреле он стоил $119.
Из-за такого серьезного падения и неэффективности мер поддержки криптобиржа Binance провела делистинг LUNA и UST почти во всех торговых парах — это означает, что ими больше не получится свободно торговать.
Судя по трейдерским форумам и Telegram-чатам, существует немало людей, купивших LUNA по цене в 10, 30, 50 и даже 100 долларов — их убытки составляют теперь что-то вроде -99.99%.
К счастью, подобные обвалы крупных токенов на крипторынке это скорее исключение, чем правило.
Проект Terra по LUNA и UST официально приостановлен и заморожен, его авторы написали, что «разрабатывают стратегию восстановления».
На практике это может означать, что данные токены останутся «на дне» на неопределенное время.
Стоит напомнить, что UST был стейблкоином; то есть он был равен доллару, и люди держали в нем свои деньги как в «крипто-долларе».
Некоторые из них просто перевели реальные деньги в UST и даже не собирались торговать криптовалютой, но в результате всё равно потерпели десятикратные убытки.
история с UST не пройдет бесследно для рынка.
Как минимум, фиаско этого стейблкоина подорвет доверие ко всем остальным стейблам, даже к обеспеченным, а это грозит оттоком капитала.
С другой стороны, рынок перестроится, появятся новые проекты.
:—) А еще новыми смыслами наполнился жаргон трейдеров «туземун» (to the moon — «на луну»); его употребляют, когда ожидают скорого и резкого взлета цены какого-то токена на бирже.
запрос на децентрализованный стейблкоин всё еще сохраняется, поскольку он полностью созвучен с самой идеей блокчейна — анонимность и безопасность.
Хочется верить, что все участники (и наблюдатели) проекта Terra сделают верные выводы и не повторят ошибок мая 2022 года.
Когда крупный проект рушится, это сеет панику, которая охватывает уже весь рынок.
Жадность пирамидальных заработков охватила очень многих и заставила нести свои средства в псевдо-обеспеченный стейбл токен UST под ожидание годовой доходности в 20%.
Несмотря на кучу разборов, комментариев и предупреждений, объем средств и капитализация проекта росли.
Первое серьезное давление на UST заставило проект практически моментально сжечь свои недостаточные резервы в ВТС и остаться практически без ресурсов для поддержания паритета 1 UST = 1 USD.
Дальше запустился пирамидный печатный станок, выпускающий новые токены LUNA, для выкупа своего же токена UST.
А, если основа проекта — “стейбл токен UST” — начнет рушится, то это повлияет на весь проект.
Таким образом НЕ избежать и давления на цену токена LUNA.
Любая эмиссия любой валюты или токена всегда размывает стоимость и подрывает доверие.
⁃ UST без резервов для поддержания цены начал уходит под воду
⁃ Бешеная эмиссия LUNA обесценила стоимость токена, и он скатился с рубежей в $100+ USD до $0,000007 USD.
Для понимания масштабов, 7 дней назад в циркуляции находилось 343 млн токенов LUNA,
а за один день было напечатано почти 170 миллиардов токенов LUNA!
Падение в 500 раз!
⁃ люди бросились спасать свои средства.
Это вызвало панику и исход из почти все волатильных активов в стейблы.
⁃ Страхи, что за таким обвалом стоят манипуляторы, действующие на руку регуляторам, возродили сомнения относительно проекта Tether со стейбл токеном USDT.
Цена USDT успела опуститься до $0,98 USD, но быстро восстановилась.
⁃ Также пошли толки и сомнения относительно любых “обернутых” крипто активах.
1. Не надо строить пирамиды и влезать в пирамиды!
Если крипто сообщество не научится самостоятельно мониторить и демократично останавливать такие проекты внутри отрасли, то придут регуляторы и насадят правила извне.
2. Любая очистка рынка — это хорошо!
А, скама должно быть меньше; и урок должен быть болезненным, чтобы другим не повадно было делать подобные проекты и/или участвовать в них
Крах криптовалюты LUNA привел к падению всего рынка крипты на 30%.
криптовалютные рынки столкнулись с одним из сильнейших за всю историю падений – суммарная рыночная капитализация упала на 30% с локального пика в $1.8 трлн 5 мая.
Кроме общего негативного макроэкономического климата широкой экономики,
Подробнее об этом в обзоре:
“Мировой финансовый кризис 2022. Три причины”
большую роль в падении сыграл крах криптовалюты LUNA и связанный с ней алгоритмический стейблкоин UST.
“Как может выглядеть крах стейблоина Tether (USDT)? я рассказывал в апреле в обзоре https://youtu.be/UycAzTNl1dU
Стейблкоины – привязанные к доллару криптовалюты, выполняют важную роль в крипте для торговли и оценки активов.
Кроме классических стейблкоинов, подкрепленных обычными долларами (USDT, USDC, BUSD),
в крипте также существуют алгоритмические стейблкоины, которые привязаны к доллару с помощью определенных рыночных механизмов (UST, DAI, FRAX).
UST привязан к одному доллару с помощью смарт-контракта, который позволяет в любой момент обменять 1 UST на LUNA стоимостью в 1 доллар, или наоборот.
Таким образом, если стоимость UST выше одного доллара, арбитражеры пользуется этой возможностью для безрисковой прибыли, обменивают LUNA на UST и продают UST, пока цена UST не упадет обратно до $1 (аналогичный процесс для ситуации, когда цена UST ниже одного доллара).
Такая привязка популярна в крипте и DAI остается стабильно привязан к доллару благодаря такому процессу уже не первый год.
Проблема проекта заключалась в том, что LFG (Luna Foundation Guard) в качестве маркетингового инструмента финансировали из собственных средств возможность депозитов UST с доходностью 20% годовых.
Такой привлекательный процент привлек огромные инвестиции.
Как следствие, LUNA и UST на пике капитализации достигли $81 млрд и $19 млрд соответственно.
На таком масштабе у LFG не было средств для продолжения раздачи денег в долгосрочном периоде, поэтому они приняли решение понизить ставку до 18,5%, с возможностью дальнейшего понижения ставок до сбалансированного уровня.
Опасения по поводу снижения ставки стейкинга вместе с общим негативным климатом криптовалютного рынка привели к агрессивным продажам и UST, и LUNA.
Крах этих проектов напомнил инвесторам о хрупкости и неподкрепленности всей крипты, частично перелился на весь криптовалютный рынок и привел к значительному падению цен.
Паника на рынке также напомнила инвесторам о старых опасениях по поводу привязки другого стейблкоина к доллару – USDT кратковременно торговался на уровне $0.95, но в течение несколько часов USDT вернулся к доллару.
мнение экспертов: паниковать не о чем, Tether все еще имеет достаточно резервов.
C крахом Luna в крипте на некоторое время может наступить тренд на понижение.
Если конечно сохранится корреляция с фондовым рынком.
Повышение ставки ФРС очень негативно повлияет на рынки развивающихся стран и спекулятивные активы, включая криптовалюты.
С другой стороны, высокая инфляция может всё это нивелировать.
у некоторых экспертов скорее медвежьи ожидания на ближайшие полгода.
Раньше всегда повышение ставки «било» по всем рынкам.
Так что если чуда не случится — так и будет.
Возможное чудо в том что ФРС поменяет стратегию и при продолжающемся кризисе выберет инфляцию как меньшее из зол.
Есть версии, что обрушение UST стало результатом согласованных действий двух крупных фондов, которые, правда, это опровергли.
«Blackrock и Citadel одолжили у Gemini 100 тыс. BTC (это указано в их кредитной книге).
Они обменяли 25 тысяч BTC на UST; все это было сделано тихо в преддверии атаки.
Когда пришло время, они позвонили До Квону из Terra Foundation и сказали, что хотят продать много BTC за UST.
Поскольку это была крупная сделка, они сказали ему, что не хотят двигать рынок, и спросили, не хочет ли он купить их большой блок BTC со скидкой за UST.
До Кван клюнул на приманку.
Он дал им огромный кусок UST, тем самым значительно снизив ликвидность UST.
В этот момент Blackrock/Citadel сбросили все BTC и UST, вызвав массовое проскальзывание и спровоцировав каскад принудительных продаж обоих активов.
Настоящая проблема заключалась в том, что Blackrock/Citadel знали, что Anchor, который держит много акций LUNA, является схемой Понци, и этот крах вызовет больше снятий, чем Anchor сможет погасить.
Эти вынужденные изъятия и продажи спровоцируют массовую распродажу Luna, что приведет к нарушению привязки в $1 и дальнейшему разрушению рынка.
Blackrock и Citadel теперь могут дешево выкупить BTC, чтобы погасить кредит и получить разницу.
Американский ФРС оперативно выпустил доклад о неустойчивости стейблкоинов, а министр финансов США заявила о необходимости жесткого регулирования отрасли.
Вызваны ли эти события алчностью „китов“, экономическим кризисом или носят проектный характер — не так важно.
Встраивание криптомира в глобальную финансовую систему началось давно, а в этом году подстегнулось слабостью и уязвимостью рынка.
В первую очередь переформатируются инструменты, которые ближе всего к миру традиционных финансов — аналоги государственных валют.
Идее алгоритмических стейблкоинов (UST) был нанесен жесткий удар, обеспеченные активами стейблы вынуждены будут больше уделять внимания резервам и прозрачности для регуляторов.
По Дикому Западу криптомира прокладывают железные дороги, тянут телеграф и рассылают шерифов.
Лихих бандитов со временем наймут государственными агентами или перевешают, а индейцев запрут в резервации.
Ходить по нему будет безопаснее, но и почтовых дилижансов, набитых золотом, уже не встретишь.
Придется, как и везде, работать кайлом или просеивать песок.
А зарабатывать будут в основном производители лопат и джинсов.
Что нам с этого.
Крипторынок для инвестора — это производная от фондового рынка, в нее сливается избыточная ликвидность спекулянтов, когда классические рынки слишком дороги.
Фундаментом же являются огромные „серые“ капиталы, запертые в крипте.
Пока, по-прежнему будет зона бешеной волатильности и раздевания частных инвесторов на постоянно ротирующихся темах.
Доходность будет снижаться, прогнозируемость — повышаться, связность с реальной экономикой — нарастать.
Аллоцировать серьезные объемы капитала или инвестировать в долгосрок на этом рынке мне не кажется хорошей стратегией.
А активно работать с нормальными инструментами или участвовать в создании инфраструктуры рынка — самое время.
Подпишитесь — будем на связи и в курсе происходящего.
Фиаско года: резерв стейблкоина UST опустошен, LUNA рухнула на 90%
Terra до последнего был одним из многообещающих проектов: его стейблкоин занимал третье место по капитализации с $18 млрд в рейтинге стабильных монет, в секторе DeFi он уступал только Ethereum, а монета-балансир LUNA единственная из ТОП-10 обновила исторический максимум в 2022 году. Падение оказалось настолько громким, что привлекло внимание министра финансов США Джанет Йеллен.
Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain
Своей целью Terra называла создание моста между традиционными финансами и криптовалютами. Для этого проект запустил несколько стейблкоинов, включая привязанный к доллару США UST. За соответствие курса 1:1 отвечает алгоритм взаимодействия UST и LUNA, внутренней монеты системы с плавающим курсом. Из-за этого UST называют алгоритмическим или децентрализованным стейблкоином. О преимуществах и недостатках этого подхода мы не раз писали, в том числе, в последней статье.
Чтобы усилить позиции стейблкоина, в марте Terra объявила о будущей привязке UST к собственным криптовалютным резервам. После накопления $3 млрд, половину из которых составил Bitcoin, средства 09 мая были переведены маркетмейкерам для поддержания падающего курса UST.
Источник изображения: bitinfocharts.com
Первоначальными причинами снижения UST к 0,98 USD и ниже стали распродажа на криптовалютном рынке и атака неизвестного продавца, реализовавшего 08 мая стейблкоин на $300 млн. Это сопровождалось обсуждением слабости UST в соцсетях, что привело к панике и значительному давлению со стороны других участников рынка. Какое-то время маркетмейкеры пытались сдержать курс UST за счет реализации Bitcoin и других криптоактивов, но это не спасло ситуацию.
На данный момент доподлинно неизвестно – потеряла ли Terra все свои запасы в попытке удержать курс UST, либо же приняла решение о прекращении его стабилизации за счет резерва. Поскольку резервы выбыли из игры, основной удар на себя приняла монета-балансир LUNA, чье недельное падение достигло 90%.
Доходность стейкинга UST доходила до 20%, что нашло отражение в росте числа инвесторов и объеме заблокированных средств, несмотря на общий спад криптовалютного рынка в 2022 году. Однако падение курса UST сделало нерентабельным дальнейший стейкинг, из-за бегства инвесторов объем заблокированных средств в DeFi за несколько дней сократился втрое. На данный момент UST торгуется по $0,82, что говорит об отсутствии нормализации и рисках дальнейшего снижения LUNA.
Источник изображения: defillama.com
Инвестор Лин Олден сравнила привязку UST и Bitcoin с попыткой развивающихся стран спасти экономику за счет сжигания золотовалютных резервов, намекая на закономерный итог такого шага. А Джанет Йеллен 10 мая призвала Конгресс как можно скорее разработать законопроект о регулировании стейблкоинов, приводя в пример UST.
Для выравнивания ситуации фонд Terra планирует привлечь дополнительный $1 млрд инвестиций, а разработчик проекта До Квон написал во вторник, что скоро будет представлен план восстановления. Однако репутация уже подорвана, а вероятность восстановления проекта к историческим показателям оценивается как крайне низкая.
Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)
Terra (LUNA): есть ли жизнь после смерти?
На прошлой неделе мы рассказывали о драматичном падении блокчейна Terra, еще в апреле входившем в ТОП-10 рейтинга с капитализацией в $40 млрд. Сеть не смогла удержать курс алгоритмического стейблкоина UST, из-за чего монета-балансир LUNA обесценилась за несколько дней. При этом до сих пор неизвестно, использовала ли команда в полной мере имеющийся криптовалютный резерв в $3,5 млрд для спасения системы.
Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain
Паритет UST и USD поддерживался за счет сокращения, либо же увеличения предложения LUNA. Поскольку спрос на UST оставался высоким из-за обещанных 20% годовой доходности от стейкинга, LUNA демонстрировала рост и стала единственной из ТОП-10 монетой, обновившей максимум в 2022 году.
Компания обещает в ближайшее время выступить с подробным отчетом о причинах последовавшего обвала.
Источник изображения: twitter.com/terra_money
Ряд аналитиков полагают, что предпосылки созрели намного раньше майского кризиса, а привязка UST к резервам компании – один из признаков кризиса системы.
UST – алгоритмический стейблкоин, чья эмиссия изначально связана только с ценой LUNA. Это отличает его от централизованных стейблкоинов (например, Tether), где за стабильность курса отвечают резервы на банковских счетах. Terra пошла на необычный шаг, добавив алгоритмическому UST $3,5 млрд криптовалютного резерва.
Продавая Bitcoin, Terra должна была удержать курс UST при падении стоимости LUNA. Либо объема резерва попросту не хватило, либо он не был использован в полном объеме. Аналитическое агентство Elliptic проследило путь монет и выяснило, что 28 тыс. BTC было отправлено на счет криптовалютной биржи Binance, а 52 тыс. BTC – на счет Gemini.
Однако дальнейшую судьбу активов им проследить не удалось. Terra могла использовать средства для поддержки UST или же перевести их в адрес неустановленных лиц. Если компания сохранила свой резерв, это создает возможность для перезапуска проекта.
13 мая До Квон предложил план восстановления с образованием новой ветки в блокчейне Terra и распределением 1 млрд токенов между держателями LUNA и UST на основе снимка, сделанного до потери UST привязки к американскому доллару.
С критикой такого варианта выступили глава Binance Чанпэн Чжао и ведущий валидатор Terra Джиюн Ким. Чжао отметил, что «развилка не создаст новой ценности», призвав компанию к выкупу монет для их последующего сжигания. А Ким, чей пул сократился с $1 млрд до $3 млн, и вовсе предлагает сообществу объединиться для создания совершенно нового блокчейна.
Отсутствие согласия в команде Terra значительно снижает шансы на перезапуск сети. К тому же в отношении До Квона в скором времени может начаться судебное расследование, поскольку часть инвесторов уже обратились с заявлением в правоохранительные органы.
Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)
Может ли Terra (LUNA) восстановиться? Чего ожидать в краткосрочной перспективе?
Цена Terra (LUNA) оставалась стабильной в течение последних нескольких дней, поскольку инвесторы по-прежнему пессимистично настроены в отношении платформы. Цена LUNA близка к историческому минимуму на уровне 0,00137 доллара. Хотя Terra рухнула, токен по-прежнему находится в обращении на сумму 900 миллионов долларов. Таким образом, она считается 67-й по величине криптовалютой в мире. Точно так же, несмотря на то, что TerraUSD (UST) потерял свою привязку, стабильная монета по-прежнему стоит более 857 миллионов долларов.
План восстановления оставляет много вопросов без ответа.
Инвесторы потеряли миллиарды долларов из-за обвала цен на Terra (LUNA). Когда-то рыночная капитализация LUNA превышала 40 миллиардов долларов. TerraUSD (UST) имела рыночную капитализацию более 20 миллиардов долларов. С другой стороны, заблокированная общая стоимость экосистемы DeFi превысила 30 миллиардов долларов. Таким образом, Terra стала второй по величине платформой после Ethereum.
По этой причине многие инвесторы считают, что цена LUNA восстановится, если разработчики разработают план стимулирования. Основатель сети До Квон придумал план, который, по его мнению, оживит платформу. Рассматриваемый план предусматривает распространение токенов среди держателей UST и LUNA и разработку подхода, исключающего использование стейблкоинов. С другой стороны, Binance, крупнейшая в мире блокчейн-компания, предложила помощь в восстановлении сети.
Однако план восстановления оставляет много вопросов без ответа. Например, неясно, будут ли блокчейн-проекты, поддерживающие Terra, такие как Anchor Protocol и Astroport, использовать сеть в течение длительного времени. Аналитики считают, что вместо этого проекты выберут другие популярные платформы, такие как Ethereum и BNB Chain.
У Terra (LUNA) был низкий объем торгов. Тем не менее, аналитики считают, что в ближайшие недели произойдет восстановление. Цена LUNA на момент написания торгуется на уровне 0,00014 доллара. Аналитики отмечают, что многие бесполезные криптовалюты были успешными в прошлом.
Читайте так же: трейдинг с нуля бесплатно.