ЦБ и Минфин разъяснили новый механизм выплат по евробондам
Держатели евробондов России, чьи права на них учитываются внутри страны, продолжат получать выплаты в рублях, разъяснили в ЦБ и Минфине. Иностранцы же смогут претендовать на выплаты в валюте, но только с замороженных счетов в ЕС
Здание Министерства финансов Российской Федерации (Фото: Михаил Гребенщиков / РБК)
Указ президента Владимира Путина, предусматривающий новый порядок выплат по валютным облигациям России, не поменяет механизм расчетов с инвесторами, чьи бумаги учитываются внутри страны, следует из разъяснений Центробанка и Минфина, поступивших в РБК. «Для инвесторов, чьи еврооблигации РФ учитываются российскими депозитариями, порядок остается неизменным. Они получат выплаты по бумагам от своего депозитария в рублевом эквиваленте по курсу Банка России на дату, определяемую в соответствии с эмиссионной документацией», — сообщили в ЦБ.
Те же держатели евробондов, чьи права на бумаги учитываются за рубежом, могут либо получить выплаты в рублях со счета типа «И», либо «по своему выбору в иностранной валюте», но со счетов Национального расчетного депозитария за рубежом (НРД). НРД в прошлом году попал под санкции Евросоюза, его счета в Европе сейчас заморожены.
Как писал РБК, новая схема расчетов из указа фактически подразумевает обмен средств, которые предназначены для выплат нерезидентам на счетах типа «И», на деньги российских инвесторов, замороженные за рубежом. Обязательства Минфина по еврооблигациям перед иностранными инвесторами будут считаться исполненными в тот момент, когда НРД передаст в иностранный депозитарий поручение о проведении выплат за счет средств с замороженных счетов, а не по факту получения денег иностранными держателями бондов. Поскольку счета НРД в европейских депозитариях Clearstream и Euroclear заморожены, деньги иностранцы получить не смогут. Фактически им придется решать этот вопрос уже с властями Евросоюза, а не с Россией, говорили опрошенные РБК юристы. Минфин, в свою очередь, в своем разъяснении сообщил, что продолжит обеспечивать доведение средств до платежного агента по еврооблигациям, чьи функции выполняет НРД, в рублях, в сумме, эквивалентной сумме платежа в соответствующей иностранной валюте. Для другой группы инвесторов (то есть тех, чьи права учитываются за рубежом, из-за чего они не могут получить выплаты в России) средства будут зачислены на специальный счет типа «И», с которого потом и будут осуществляться выплаты, отмечает Минфин.
Брокеры начали выплаты в рублях по замороженным иностранным бумагам
Российским инвесторам полагаются выплаты, ранее зависшие из-за блокировки счетов НРД в Euroclear и Clearstream. Они их получат, но в рублях и из тех средств, которые изначально предназначались иностранным инвесторам
Фото: Shutterstock
Брокер Сбербанка, «ВТБ Мои Инвестиции » и «БКС Мир инвестиций» начали получать выплаты дивидендов и купонов по заблокированным ценным бумагам от Национального расчетного депозитария (НРД, входит в группу Мосбиржи), согласно указу президента Владимира Путина № 665 от 9 сентября 2023 года. Далее, в рамках процедуры обмена, прописанной в документе, эти средства направляются инвесторам. В «БКС Мир инвестиций» сообщили «РБК Инвестициям», что начисление дивидендов и купонов по части ценных бумаг, которые были заблокированы европейскими центральными депозитариями Euroclear и Clearstream на счетах НРД в 2022–2023 годах, начнется на счета инвесторов-физлиц уже в понедельник, 25 декабря. Данные выплаты касаются только обязательств в долларах США и евро, подчеркнули в пресс-службе брокера. Кроме того, инвесторам нужно иметь в виду, что процесс может быть продолжительным.
«В первую очередь будут осуществляться выплаты дивидендов по иностранным акциям для физлиц. Купоны по еврооблигациям и их погашение — это вторая очередь», — уточнили в «БКС Мир инвестиций». «Выплаты от корпоративных действий по акциям также будут первоочередными. Однако если действие произошло 9 сентября 2023 года или позже, выплаты по нему в рамках п. 12 указа № 665 производиться не будут. Например, средства по бумагам Twitter инвестору поступят, поскольку поглощение произошло еще в 2022 году, а по Activision Blizzard — нет, так как оно состоялось в середине октября текущего года», — пояснили в пресс-службе. Брокер Сбербанка аналогичные выплаты начал проводить с 20 декабря. Как сообщили в пресс-службе «Сбера» «РБК Инвестициям», инвесторам перечисляются поступившие от НРД денежные средств выплаты по первой очереди и второй очереди. В пресс-службе ВТБ также подтвердили, что получили выплаты от НРД по первой и частично по второй очереди. «Первые выплаты клиентам брокера ВТБ начали приходить уже с 20 декабря. Благодаря указу инвесторы, наконец, смогут получить дивиденды и купоны по иностранным бумагам, причитающиеся им по закону», — отметили в пресс-службе. Объем средств, на который может рассчитывать инвестор, можно оценить в калькуляторе на сайте «Финуслуг». Нужно ввести ISIN бумаг и их количество. Национальный расчетный депозитарий (НРД, входит в группу Мосбиржи) осуществляет процесс расчетов по заблокированным иностранным ценным бумагам россиян в рамках указа президента № 665, говорится на сайте НРД. «РБК Инвестиции» направили запросы в другие крупные брокерские компании.
Указ президента от 9 сентября определил порядок расчетов с российскими инвесторами, владеющими замороженными иностранными активами, за счет платежей по государственным еврооблигациям России в пользу нерезидентов. Сейчас иностранные владельцы российских еврооблигаций Минфина получают купоны на рублевые счета типа И. Параллельно у НРД лежит валюта на его заблокированных счетах в Euroclear и Clearstream. Согласно указу президента, с 15 декабря 2023 года должен произойти «виртуальный обмен» активами. НРД начнет направлять нерезидентам купоны со своих замороженных счетов в Европе, а россиянам будет выплачивать зависшие купоны и дивиденды по заблокированным бумагам. Источником для этого будут счета типа И. При этом нерезиденты должны будут самостоятельно договариваться с европейскими регуляторами, чтобы получить свои деньги из заблокированных средств НРД на счетах в Euroclear и Clearstream. Обязательства НРД перед иностранцами будут считаться исполненными вне зависимости от того, заплатит ли фактически зарубежный контрагент инвесторам.
Рублевые средства НРД выплачивает своим депонентам (нижестоящим депозитариям), а те передают их далее до конечных инвесторов согласно очередности. Инвесторы — физические лица включены в первую и вторую очереди. Исполнение обязательств перед владельцами, включенными в следующие очереди, будет проводиться по мере поступления от вышестоящих депозитариев денежных средств, образовавшихся на счетах типа И в НРД, согласно графику, размещенному на сайте НРД. Курс валюты для конвертации фиксирован и зависит от даты замены обязательств, с которым также можно ознакомиться на сайте НРД.
Центральный депозитарий России — Национальный расчетный депозитарий (НРД) — имеет счета в международных депозитариях Euroclear и Clearstream, которые перестали проводить по ним операции в марте 2022 года. С 3 июня прошлого года НРД подпал под санкции Евросоюза, часть бумаг российских инвесторов оказалась заморожена, а дивиденды и купоны по ним перестали поступать. Выплаты копятся в зарубежных депозитариях, но не могут дойти до счетов россиян.
Какие средства получат россияне по указу № 665
Указ № 665 позволяет компенсировать россиянам средства на счетах НРД, замороженные иностранными контрагентами с 1 февраля 2022 года по 8 сентября 2023 года включительно. В первую очередь деньги смогут получить частные инвесторы и локальные управляющие компании, инвестировавшие клиентские средства в иностранные бумаги. Дивидендные выплаты в рублях будут проводиться по всем акциям иностранных компаний, распискам на зарубежные акции, паям иностранных фондов ( ETF ) и финансовым инструментам, не квалифицированным в качестве ценных бумаг. Далее купонные выплаты и суммы погашений смогут получить физические лица, которым принадлежат замороженные иностранные облигации и еврооблигации России. Остальным категориям держателей иностранных активов, а также клиентам НРД, перед которыми имеет обязательства центральный депозитарий, деньги будут выплачены позднее.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Ольга Копытина
Российские инвесторы получат выплаты по евробондам после 15 декабря
С 15 декабря Минфин собирается расплачиваться с иностранными держателями евробондов при помощи замороженных счетов НРД, на которые поступают выплаты для российских инвесторов. Остались ли еще препятствия для обмена выплатами и сколько получат отечественные инвесторы?
—>
Выплаты по евробондам российским инвесторам, пострадавшим от заморозки иностранных бумаг, начинаются с 15 декабря. Механизм реализации расчетов прописан в новом указе президента, опубликованном на сайте правовой информации.
С этой даты российский Минфин планирует рассчитываться с иностранными держателями евробондов средствами с замороженных зарубежных счетов Национального расчетного депозитария, на которые поступают выплаты для российских инвесторов по принадлежащим им иностранным бумагам. Это подразумевает обмен средств, которые предназначены для выплат нерезидентам на счетах типа «И», на деньги российских инвесторов, замороженные за рубежом. Комментирует финансовый эксперт, автор финансового блога Алексей Соколов:
Алексей Соколов финансовый эксперт, автор финансового блога «Наше государство должно выплатить нерезидентам по евробондам купон, оно не выплачивает напрямую купон по евробондам. Оно берет эти деньги и выплачивает то, что иностранные компании должны российскому инвестору. Если этих денег хватает, все замечательно, может быть, даже еще чего-то остается. Если их не хватает, то наши инвесторы получат чуть меньше, чем они должны были получить от иностранных компаний. Иностранные инвесторы, которые вложились в наши евробонды, не получают ничего от нашего государства, но есть деньги, которые нашим инвесторам причитаются от иностранных компаний, и вот эти деньги идут на уплату обязательств по нашим евробондам».
Говорит инвестор, основатель финансовой школы Андрей Плотников:
— 15 декабря — дата выплаты по евробондам со стороны России, поэтому именно в этот день проще простого было начать осуществление данной операции. Я думаю, этот обмен вполне возможен, потому что деньги находятся на российских счетах за рубежом и эти деньги за счет репатриации валюты могут получить уже, то есть Россия их оставит у себя, а российским инвесторам с замороженными акциями будут приходить уже рубли, а не валюта, и они будут получать деньги в рублях вместо своих тех замороженных акций.
— Получается, с большим дисконтом?
— Да, мы сегодня как раз проводили оценку портфелей ряда наших инвесторов, которые были заморожены, акции иностранных эмитентов, и если взять приложение Тинькофф банка, какую-нибудь акцию компании «Випс» китайскую, кстати говоря, дружественную акцию, то стоимость данной бумаги сейчас по рынку где-то 15-16 долларов, но в «Тинькофф» она отображается стоимостью 4 доллара, то есть однозначно никто не будет выплачивать российским резидентам деньги по текущим ценам этих бумаг, скорее всего, они будут зафиксированы на момент заморозки, а это гораздо меньше, но это лучше, чем ничего.
По оценке ЦБ, в результате блокировки пострадали около 5 млн российских инвесторов. Однако, как сообщалось ранее, в первую очередь в результате обмена выплаты получат инвесторы с небольшими портфелями — до 100 тысяч рублей.
Минфин РФ заплатил по еврооблигациям в рублях. Какими могут быть последствия?
США ранее запретили Минфину расплачиваться по своим долгам по еврооблигациям в долларах, и Минфин провел выплату в рублях. Будет ли эта транзакция означать технический дефолт и что может произойти дальше?
—>
Российский Минфин заплатил по еврооблигациям, но сделал это в рублях. Ранее США запретили Москве платить по долгам в долларах. Каким образом прошли выплаты? И какие могут быть последствия?
Пока ничего страшного не произошло. Минфину запретили расплачиваться по своим долгам по еврооблигациям в долларах. Ему нужно было перечислить почти 650 млн в американской валюте. Ведомство сделало это в рублях. По идее, это может означать технический дефолт, потому что Минфин обязан расплачиваться в той валюте, в которой одалживал деньги. Но ведь он не отказывается платить, его просто лишили такой возможности. Кстати, на курсе рубля сообщение о выплатах долгов в нацвалюте не сказалось, замечает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов:
Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал» «С юридической точки зрения чисто формально может быть расценен как дефолт по внешним займам. Но мы видим, что какого-то большого влияния даже на курс рубля, наверное, это не окажет, потому что ситуация во многом искусственная, и рубль даже укреплялся в последнее время, несмотря на то что вероятность дефолта была достаточно большая. Но, естественно, Россия теперь не сможет занимать деньги в долларах и евро на внешних рынках, но, с другой стороны, она бы и так не смогла занимать эти деньги, потому что санкционные риски и иностранцам просто запрещали покупать новые выпуски российских еврооблигаций».
Ведомство перевело средства национальному расчетному депозитарию. На специальные рублевые счета типа С. И отметило, что как только России восстановят доступ к валютным счетам, то это создаст предпосылки для того, чтобы конвертировать средства инвесторов в иностранную валюту. Пока же счета типа С предполагают, что с них можно перевести деньги в рублях на другие счета нерезидентов. Можно заплатить налоги и сборы. А можно еще прикупить облигации Минфина. Нерезиденты на начало года владели еврооблигациями Минфина на 20 млрд долларов (это половина всех таких бумаг). Но если будет объявлен дефолт, то последствия могут быть серьезными, считает частный инвестор, автор канала «Деньги не спят» Василий Олейник:
Василий Олейник частный инвестор, автор канала «Деньги не спят» «Если платеж не пройдет, пройдет 30-дневный срок, как это все положено, и придется объявить России технический дефолт. Просто потом что будет дальше? Потому что вопрос, если будет технический дефолт по российским суверенным облигациям, это, соответственно, априори кросс-дефолт по всем корпоративным обязательствам РФ. То есть все корпоративные еврооблигации, по сути, тоже попадают под кросс-дефолт. А здесь немного другие суммы как перед внешними держателями, так и внутри, резиденты тоже держат в разы больше, соответственно, денег в этих облигациях, еврооблигациях корпоратов».
Объем российского рынка только корпоративных еврооблигаций — почти 100 млрд долларов. Общий внешний долг страны — 470 млрд. И если произойдет перекрестный дефолт, то с нас будут вправе потребовать все выплаты сразу. А если государство или компании откажутся, то это может быть чревато судами, а в самой худшей перспективе арестом собственности. Впрочем, есть еще грейс-период в месяц, чтобы стало хотя бы примерно понятно, чем может закончиться запрет США на выплату купонов в долларах.